Si bien las recesiones económicas usualmente hacen muchas comparaciones con la Gran Depresión, hasta ahora ha habido poco (si hubiera) precedente histórico para las políticas de estímulo monetario y fiscal que nuestro país adoptó en el otoño de 2008. Para muchos inversores, el oro nunca se ha considerado seriamente como una inversión a largo plazo. (Para conocer los factores que llevaron a la Gran Depresión, vea ¿Qué causó la Gran Depresión? )

El acertijo del oro

El tema de la inversión en oro llegó al frente de la mente de muchos inversores durante la recesión de 2008-2009. La razón más obvia para esto fue debido al aumento en el precio del oro. Los observadores del mercado adoran sensacionalizar cualquier acción o clase de activos que experimente un aumento en el precio como la próxima inversión posible a la que recurrir. Sin embargo, el aumento en el precio del oro se debió en gran medida a que las personas compraban oro físico o apostaban por el metal a través de varias opciones de inversión, como ETF o acciones de mineros del oro.

La Gran Recesión de 2008 tendrá profundos efectos en nuestro sistema económico en las próximas décadas. Esto también se vio después de que el Reino Unido votara por abandonar la UE en 2016, cuando los precios del oro se dispararon ya que el futuro económico de Gran Bretaña se consideraba altamente incierto.

Problemas con el oro como inversión

Antes de subirse al carro del oro, primero examine las razones por las que invertir en oro tiene problemas fundamentales.

El principal problema con el oro es que, a diferencia de otros productos básicos, no se agota. Una vez que se extrae el oro, se queda contigo. Un barril de petróleo se convierte en gas y otros productos que se gastan y se consumen granos. Por otro lado, el oro se convierte en joyas, se usa en obras de arte, se almacena en bóvedas o en una variedad de otros usos. Independientemente de su destino final, la composición química del oro es tal que no se puede agotar.

Debido a esto, el argumento de demanda de oferta que se puede hacer para productos como petróleo, cobre, granos, etc., no se sostiene para el oro.

La historia supera este problema

Sin embargo, a diferencia de otras mercancías, el oro ha sido la fascinación de las sociedades humanas desde el principio de los tiempos. Los imperios y los reinos se construyeron y destruyeron sobre el oro. A medida que las sociedades se desarrollaron, el oro fue universalmente aceptado como una forma de pago satisfactoria. En resumen, la historia le ha dado al oro un poder diferente a cualquier otra mercancía en el planeta.

Y ese poder nunca ha desaparecido realmente. El sistema monetario de los Estados Unidos se basó en un patrón de oro hasta la década de 1970. Los defensores del patrón oro argumentan que este sistema monetario controla de manera efectiva la expansión del crédito e impone disciplina sobre los estándares crediticios ya que la cantidad de crédito creado está vinculada a un suministro físico de oro. Es difícil discutir con esa línea de pensamiento después de casi tres décadas de una explosión crediticia en la U.S. condujo a la crisis financiera en el otoño de 2008.

Desde una perspectiva fundamental, el oro generalmente se considera una protección favorable contra la inflación. El oro funciona como una buena reserva de valor frente a una moneda en declive.

Invertir en oro

La forma más fácil de obtener exposición al oro es a través del mercado de valores, en el que puede invertir en lingotes de oro o en compañías mineras de oro. Invertir en lingotes de oro no le dará el impulso que usted obtiene al invertir en acciones mineras de oro. A medida que el precio del oro aumenta, los mayores márgenes de ganancia de los mineros pueden aumentar las ganancias exponencialmente. Supongamos que una compañía minera tiene un margen de ganancia de $ 200 cuando el precio del oro es de $ 1000. Si el precio del oro sube un 10% a $ 1100 la onza, el margen operativo de los mineros de oro va a $ 300, un aumento del 50%.

Por supuesto, hay otros asuntos a considerar con las existencias de minería de oro, a saber, el riesgo político (ya que muchos operan en países del tercer mundo), y el mantenimiento de los niveles de producción de oro.

La forma más común de invertir en oro físico es a través del ETF de Gold Shares (NYSE: GLD) de SPDR, que simplemente posee oro. Al invertir en ETF, preste atención al valor neto de los activos (NAV) ya que a veces la compra puede superar el NAV por un amplio margen, especialmente cuando la gente es optimista.

Las compañías mineras de oro incluyen a Barrick Gold (NYSE: ABX), Newmont Mining (NYSE: NEM), Goldcorp (NYSE: GG) y Anglogold Ashanti (NYSE: AU). Los inversores pasivos que desean una gran exposición a las mineras de oro pueden considerar el ETFS de Market Vectors Gold Miners (NYSE: GDX) que incluye inversiones en todos los principales mineros. (Ver también: Los 5 principales ETF de oro para 2017 )

Consideraciones de inversión alternativas

Si bien el oro es una buena apuesta a la inflación, ciertamente no es el único. Los productos en general se benefician de la inflación, ya que tienen poder de fijación de precios. La consideración clave cuando se invierte en empresas basadas en productos básicos es recurrir al productor o productores de bajo costo. Los inversores más conservadores considerarían los valores protegidos contra la inflación como TIPS. Lo único que no quiere es quedarse sin dinero pensando que le está yendo bien cuando la inflación está erosionando el valor de su dólar.

The Bottom Line

Al invertir, no puede ignorar el efecto de la psicología humana cuando se trata de oro. El oro siempre ha sido una inversión recurrente en tiempos de temor e incertidumbre, que tienden a ir de la mano con recesiones y depresiones económicas.