Las tasas de interés afectan las decisiones que toma con dinero. Algunos de estos son obvios: piense en cuánto dinero más se quedaría en su cuenta de ahorros si pagara 15% de interés en lugar de 0. 5%. ¿Cuánto menos dinero pondrías en acciones o tu 401 (k) si pudieras obtener 15% en una simple cuenta bancaria? Por otro lado, puede sacar una nueva tarjeta de crédito al 3%, pero probablemente no pediría prestado al 30% a menos que lo necesitara por completo.

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También hay impactos menos obvios. Para los empresarios y los banqueros, las tasas de interés afectan los cálculos sobre la rentabilidad futura. Por ejemplo, es fácil ingresar a los mercados de capital y financiar un nuevo proyecto cuando las tasas de interés están en mínimos históricos, pero el mismo proyecto podría no ser un generador de dinero a largo plazo si los pagos de intereses esperados se duplican. Esto, a su vez, afecta qué productos y servicios se ofrecen en la economía, qué puestos de trabajo están disponibles y cómo se estructuran las inversiones.

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Tasas de interés y coordinación

El interés cumple varias funciones cruciales en una economía de mercado. El más obvio es la coordinación entre ahorradores y prestatarios; a los ahorradores se les pagan intereses por aplazar su consumo hasta una fecha futura, mientras que los prestatarios deben pagar intereses para consumir más en el presente. Cuando hay relativamente más ahorros, el suministro de fondos prestables aumenta y su precio, la tasa de interés, debería caer. Cuando más gente quiere pedir prestado de lo que el ahorro actual puede satisfacer, el precio del dinero nuevo aumenta y las tasas de interés deberían subir.

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Dado que las tasas de interés afectan la cantidad de dinero de préstamos bancarios nuevos que circula en la economía, tienen un impacto directo en el multiplicador de depósitos y, por extensión, en la inflación. Esta es la razón por la cual el remedio clásico de la Fed para la inflación alta es subir las tasas de interés.

No existe una tasa de interés natural uniforme o única; los costos de los intereses dependen de las características físicas de oferta y demanda para cada mercado. Existen varias tasas de interés fundamentales en la economía, especialmente cuando están influenciadas por un banco central, como la Reserva Federal. Los cambios en estas tasas de interés, como la tasa de fondos federales o la tasa de descuento, pueden afectar la forma completa de la economía.

Tasas de interés y la geometría de la economía

Las tasas de interés contribuyen en gran medida a determinar la geometría de la economía, es decir, la distribución real de la mano de obra y los recursos. Importa qué industrias crecen y qué industrias se reducen, y dónde la gente está desplegando capital financiero y físico. Las tasas de interés guían gran parte de ese movimiento.

La gente a menudo habla de la economía en términos de grandes agregados. Lea un informe de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) o la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) o encienda los parlantes de CNBC, y escuchará términos como "gasto total de los consumidores" o "fabricación neta". salida."Es más fácil pintar temas amplios con un pincel de macroeconomía, incluso la mayoría de los economistas profesionales se decantan por este tipo de análisis.

El problema de centrarse en lo amplio y lo macro es que es probable que se pierda distinciones importantes. contar la historia completa. Por ejemplo, de acuerdo con la Oficina de Análisis Económico (BEA), el crecimiento total del PIB de los Estados Unidos en 2014 fue 3. 66%, muy por debajo del 6. 31% publicado en 2004. Esto no significa necesariamente significa que la economía fue el doble de fuerte en 2004.

Las tasas de interés y la burbuja de la vivienda

La economía en 2004 no fue muy saludable en absoluto, sino que fue impulsada por un mercado de vivienda fuera de control Estados Unidos registró ventas récord de viviendas y valores inmobiliarios durante seis años consecutivos, comenzando en 2001, cuando la Reserva Federal bajó su tasa de fondos federales selectos de 5. 5 a 1. 75%. Sin ese dramático recorte en las tasas de interés, es altamente improbable que el mercado inmobiliario habría explotado de la misma manera.

Lo Las tasas de interés hipotecarias hicieron que los préstamos para hipotecas fueran demasiado fáciles. También hizo que los proyectos intensivos en capital a largo plazo, como la construcción de viviendas, fueran demasiado fáciles de emprender. Los constructores de viviendas y los compradores de viviendas se intoxicaron con dinero barato, lo que provocó distorsiones desastrosas en la actividad económica que los números macro, como el PIB, no pudieron recoger hasta que la Gran Recesión estaba en pleno apogeo.

Considere los incentivos económicos creados por las bajas tasas de interés, como pedir más préstamos, comenzar proyectos a largo plazo, ahorrar menos e invertir en activos de mayor riesgo para vencer la inflación. Demasiadas personas fueron empleadas en la construcción de viviendas o en las finanzas en 2004, porque la demanda económica de sus servicios se basaba en señales falsas. En otras palabras, la forma de la economía era incorrecta. Muchas de estas personas perdieron sus trabajos entre 2007 y 2009 cuando la realidad se vino abajo y el mundo entero sintió el impacto de una política de tasas de interés equivocada.