Saber cómo trabajar con los números en los estados financieros de una empresa es una habilidad esencial para los inversores bursátiles. La interpretación y el análisis significativos de balances, estados de resultados y estados de flujos de efectivo para discernir las cualidades de inversión de una empresa es la base de las opciones de inversión inteligente. Sin embargo, la diversidad de los informes financieros requiere que primero nos familiaricemos con ciertas características generales de los estados financieros antes de centrarnos en las finanzas corporativas individuales. En este artículo, le mostraremos lo que los estados financieros tienen para ofrecerle y cómo usarlos en su beneficio.

1. Los estados financieros son cuadros de mandos

Hay millones de inversores individuales en todo el mundo, y aunque un gran porcentaje de estos inversores ha elegido fondos mutuos como vehículo de elección para sus actividades de inversión, muchos otros también invierten directamente en acciones. Las prudentes prácticas de inversión dictan que busquemos compañías de calidad con balances sólidos, ganancias sólidas y flujos de efectivo positivos.

Ya sea que usted sea un bricolaje o que confíe en la orientación de un profesional de inversiones, aprender ciertas habilidades fundamentales de análisis de estados financieros puede ser muy útil. Hace casi 30 años, el empresario Robert Follet escribió un libro titulado "How To Keep Score In Business" (1987). Su punto principal era que en los negocios se mantiene puntaje con dólares, y el cuadro de mando es un estado financiero. Reconoció que "muchas personas no entienden la puntuación en los negocios. Se mezclan con las ganancias, los activos, el flujo de caja y el retorno de la inversión".

Hoy se puede decir lo mismo sobre una gran parte del público inversionista, especialmente cuando se trata de identificar los valores de inversión en los estados financieros. Pero no dejes que esto te intimide; se puede hacer. Como dice Michael C. Thomsett en "Mastering Fundamental Analysis" (1998):

"Que hay es ningún secreto es el mayor secreto de Wall Street y de cualquier industria especializada. Muy poco en el mundo financiero. es tan complejo que no puede entenderlo. Los fundamentos, como su nombre lo indica, son básicos y relativamente sencillos. El único factor que complica la información financiera es la jerga, el análisis estadístico demasiado complejo y fórmulas complejas que no transmiten información mejor que las conversaciones directas. . "

2. Qué estados financieros utilizar

Para fines de análisis de inversión, los estados financieros que se utilizan son el balance general, el estado de resultados, el estado de flujo de efectivo, el patrimonio neto y las ganancias acumuladas. Una advertencia: hay personas en el público general que invierten que tienden a centrarse solo en el estado de resultados y el balance general, relegando así las consideraciones de flujo de efectivo a un estado secundario.Eso es un error; por ahora, simplemente haga una nota mental permanente de que el estado de flujo de efectivo contiene datos analíticos de importancia crítica.

3. Saber qué hay detrás de los números

Los números en las finanzas de una compañía reflejan eventos del mundo real. Estos números y las razones financieras / indicadores que se derivan de ellos para el análisis de inversiones son más fáciles de entender si puede visualizar las realidades subyacentes de esta información esencialmente cuantitativa. Por ejemplo, antes de comenzar a calcular los números, tenga una idea de lo que hace la empresa, sus productos y / o servicios, y la industria en la que opera.

4. La diversidad de los informes financieros

No espere que los estados financieros encajen en un solo molde. Muchos artículos y libros sobre análisis de estados financieros tienen un enfoque único para todos. El inversor con menos experiencia se perderá cuando se encuentre con una presentación de cuentas que no pertenezca a la corriente principal o a la llamada empresa "típica". Simplemente recuerde que la naturaleza diversa de las actividades comerciales resulta en una diversidad de presentaciones de estados financieros. Esto es particularmente cierto en el balance general; los estados de ingresos y flujo de efectivo son menos susceptibles a este fenómeno.

5. El desafío de comprender jerga financiera

La falta de una estandarización apreciable de la terminología de informes financieros complica la comprensión de muchas entradas de cuentas de estados financieros. Esta circunstancia puede ser confusa para el inversionista principiante. Hay pocas esperanzas de que las cosas cambien en este tema en el futuro previsible, pero un buen diccionario financiero puede ayudar considerablemente.

6. La contabilidad es un arte, no una ciencia

La presentación de la posición financiera de una empresa, como se describe en sus estados financieros, está influenciada por estimaciones y juicios de la administración. En las mejores circunstancias, la administración es escrupulosamente honesta y sincera, mientras que los auditores externos son exigentes, estrictos e intransigentes. En cualquier caso, la imprecisión que se puede encontrar inherentemente en el proceso contable significa que el inversor prudente debe adoptar un enfoque inquisitivo y escéptico hacia el análisis de los estados financieros.

7. Dos convenios contables clave

Los principios contables generalmente aceptados (PCGA) o las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) se utilizan para preparar los estados financieros. Ambos métodos son legales en los Estados Unidos, aunque los GAAP son los más comúnmente utilizados. La principal diferencia entre los dos es que los GAAP están más "basados ​​en reglas", mientras que los IFRS están "basados ​​en principios". Ambos tienen diferentes formas de informar valores de activos, depreciación, inventario y más.

8. Información sobre estados financieros

La información sobre el estado de la economía, la industria y las consideraciones competitivas, las fuerzas del mercado, los cambios tecnológicos y la calidad de la administración y la fuerza de trabajo no se reflejan directamente en los estados financieros de una compañía. Los inversores deben reconocer que los conocimientos financieros no son más que una pieza, aunque importante, del rompecabezas de la información de inversión.

9. Índices financieros e indicadores

Las cifras absolutas en los estados financieros son de poco valor para el análisis de inversiones, que debe transformar estas cifras en relaciones significativas para juzgar el desempeño y la condición financiera de una empresa. Los índices e indicadores resultantes deben verse durante períodos prolongados para reflejar las tendencias. Una vez más, tenga cuidado con el síndrome de talla única para todos. Los indicadores financieros evaluativos pueden diferir significativamente según la industria, el tamaño de la empresa y la etapa de desarrollo.

10. Notas a los estados financieros

Es difícil para los números de estados financieros proporcionar la divulgación requerida por las autoridades reguladoras. Los analistas profesionales aceptan universalmente que una comprensión profunda de las notas a los estados financieros es esencial para evaluar adecuadamente la condición financiera y el desempeño de una compañía. Como lo señalaron los auditores sobre los estados financieros "las notas adjuntas son una parte integral de estos estados financieros". Toma estos comentarios notables en serio.

11. El Informe anual / 10-K

Los inversores prudentes solo deberían considerar invertir en empresas con estados financieros auditados, que son un requisito para todas las empresas que cotizan en bolsa. Quizás incluso antes de indagar en las finanzas de una empresa, un inversor debe consultar el informe anual de la compañía y el 10-K. Gran parte del informe anual se basa en el 10-K, pero contiene menos información y se presenta en un documento comercial destinado a una audiencia de accionistas. El 10-K se informa directamente a la SEC y tiende a contener más detalles.

Se incluye en el informe anual el informe del auditor, que brinda la opinión del auditor sobre cómo se han aplicado los principios de contabilidad. Una "opinión limpia" le proporciona luz verde para continuar. Las observaciones calificativas pueden ser benignas o serias; en el caso de este último, es posible que no desee continuar.

12. Estados financieros consolidados

En general, la palabra "consolidado" aparece en el título de un estado financiero, como en un balance general consolidado. La consolidación de una compañía matriz y sus subsidiarias de propiedad mayoritaria (más del 50% de la propiedad o "control efectivo") significa que las actividades combinadas de entidades legales separadas se expresan como una unidad económica. La presunción es que una consolidación como una entidad es más significativa que las declaraciones separadas para diferentes entidades.