China presenció su tasa de crecimiento más baja en 25 años en 2015, ya que la desaceleración de la construcción de bienes raíces y el debilitamiento de las exportaciones provocaron que el producto interno bruto (PIB) de China aumentara un 6,9%. Desde que la nación abrió sus puertas económicas globales en 1978, el PIB de China saltó de la novena más grande a la segunda más grande en el mundo. Si bien la tasa de crecimiento de la nación es envidiable para la mayoría de los estándares, el renombrado inversor multimillonario George Soros pronostica un viaje accidentado para China, que se propagará a través de los mercados globales en el corto plazo. El gerente de dinero nacido en Hungría cita una partida de capital de 843 mil millones de dólares hasta noviembre de 2015 y una caída consecutiva de 46 meses en los precios de fábrica como indicios de una considerable recesión en China. Las observaciones de Soros se combinan con otras tendencias preocupantes que pronostican una crisis inminente en los $ 10. 3 billones de economía.

Moneda

La impresión continua de dinero del Banco Popular de China (PBOC) en los últimos 15 años produjo el sistema bancario total más grande del mundo. En ese período, la oferta monetaria M2 creció a una tasa anual del 17%. Esto llevó el total a $ 21. 7 billones, que es un 75% mayor que los depósitos bancarios líquidos totales de los Estados Unidos, una economía aproximadamente un 70% más grande que la de China. Mientras que el Banco Popular de China persiguió el ajuste monetario en un intento por fortalecer el yuan, el intento fue efectivamente negado, ya que el banco central bombeó $ 1. 1 billón en la economía desde julio de 2014. La posición de inversión internacional neta (NIIP) de China, una medida de activos extranjeros menos pasivos externos, se redujo a un mínimo de cinco años de $ 1. 2 billones, de casi $ 2 billones en diciembre de 2015. La divergencia de NIIP y M2, junto con la disminución de las reservas extranjeras y la desaceleración del crecimiento, históricamente auguran crisis financieras como la crisis mundial de 2008, y los analistas ven que el Celestial Empire se dirige hacia un destino.

Burbuja de crédito

A medida que la relación deuda / PIB de China aumenta, también lo hace la necesidad de un rescate gubernamental de las empresas y las instituciones financieras. El gobierno chino reconoce el exceso de capacidad, ya que el consejo de estado de la nación reveló planes para una reducción en la producción de acero de 100 a 150 en los próximos cinco años, pero aún queda una gran desconexión entre la retórica política y la acción. Un rescate de varios billones de dólares permanece muy lejos del radar del gobierno chino, que ve un crecimiento económico que invierte la relación deuda / PIB que aumenta de 10 a 20% anual. Los productos de gestión de patrimonios fuera de balance de los bancos intermedios (WMP), que crecieron un 73% en 2015, siguen siendo una gran preocupación para los analistas que ven paralelismos con los activos subprime y las obligaciones de deuda colateralizadas (CDO) que permanecieron en gran medida invisibles hasta el crisis financiera de 2008.En caso de que China se salga de las vías, los siguientes tres fondos mutuos justifican la evasión.

Fidelity Advisor China Region Fund

Alcista en el sector de servicios, el gerente de Fidelity Advisor China Region Fund ("FHKAX") Robert Bao espera que el malestar en la fabricación continúe. Mirando hacia las finanzas chinas, Bao aumentó las tenencias en acciones de seguros a medida que la creciente clase de consumidores comenzó a abrazar el valor de las líneas de vida, salud y propiedad y accidentes. Con la sobreponderación del fondo en materiales, industriales y consumo básico, al 31 de marzo de 2016, la continua debilidad en estos sectores limita la posibilidad de mejora en el rendimiento anual promedio del fondo, que fue 0.56% en cinco años hasta el 30 de abril de 2016. .

Templeton China World Fund

El Templeton China World Fund ("TCWAX"), administrado por Mark Mobius, tuvo un rendimiento significativamente inferior al Morgan Stanley Capital International Golden Dragon Index en el quinquenio que finalizó el 31 de marzo de 2016. Mientras el índice obtuvo un rendimiento promedio anual de 1.36% en los cinco años desde el 1 de abril de 2011, TCWAX perdió dinero para los accionistas con un -3 comparable. 39% de retorno en el mismo período de tiempo. Con una tasa de rotación del 7%, la estrategia de compra y retención del fondo presagia más inconvenientes si las emisiones chinas retroceden aún más.

JP Morgan China Region Fund

Con una escasa calificación de Morningstar de dos estrellas, el futuro proceso de selección de valores del JPMorgan China Region Fund ("JCHAX") enfrenta desafíos para mejorar su posición ante la agencia de calificación. Al tener 36. 4% de financiación al 30 de abril de 2016, el fondo del gerente Howard Wang enfrenta posibles vientos en contra si la burbuja de deuda de China, con un 22% de préstamos en mora, estalla en el próximo año.