Con la recuperación de la economía de EE. UU., Los inversores y analistas han estado pronosticando un aumento de las tasas de interés durante algunos años. Aún así, en 2015, no se ha producido dicho aumento. Sin embargo, cuanto más demore la Reserva Federal lo inevitable, es más probable que la caminata esté a la vuelta de la esquina.

Muchos en la comunidad de medios e inversión pasan mucho tiempo volviéndose catastróficos sobre lo que sucede con el valor de los bonos actuales cuando aumentan las tasas. Incluso los bonos municipales, considerados por mucho tiempo como una de las inversiones de deuda más seguras y eficientes desde el punto de vista tributario, están sufriendo la ira del pesimismo alarmista de los medios. Sin embargo, nadie parece estar discutiendo los beneficios de invertir en bonos luego de que suben las tasas de interés. En lugar de centrarse en los efectos nocivos de un aumento de la tasa de interés en las inversiones actuales, conozca las cinco razones principales para invertir en bonos municipales después de que la subida puede ser un movimiento lucrativo.

Bonos municipales: los conceptos básicos

Los bonos municipales son instrumentos de deuda emitidos por gobiernos estatales o locales para financiar diversos proyectos o financiar las necesidades del gobierno. Por lo general, estos bonos se emiten para financiar la construcción de escuelas, carreteras y puentes u otros proyectos de infraestructura.

Existen algunos tipos diferentes de bonos municipales (muni), como obligación general, ingresos y conducto, que conllevan distintos niveles de riesgo. Por supuesto, si el municipio emisor se declara en bancarrota, lo cual es poco común pero no sin precedentes, es posible que los tenedores de bonos no recuperen el valor total de sus inversiones.

Cómo afectan las tasas de interés a los precios de los bonos

Uno de los conceptos más importantes para entender cuando se invierte en bonos de cualquier tipo es el efecto de los cambios en las tasas de interés sobre los precios de los bonos. Debido a que los bonos se emiten con tasas de interés, llamadas tasas de cupones, basadas en la tasa actual de fondos federales, los cambios en las tasas de interés iniciadas por la Reserva Federal pueden causar que los valores de los bonos existentes aumenten o disminuyan.

Por ejemplo, si se emite un bono actual con una tasa de cupón del 4%, el valor del bono automáticamente disminuye si las tasas de interés aumentan y se emite un nuevo bono con términos idénticos con un 6% cupón. Esta reducción en el valor de mercado ocurre para compensar a los inversores por comprar un bono con pagos de intereses más bajos que los bonos emitidos recientemente. Por el contrario, si las tasas de interés disminuyen y los nuevos bonos se emitieron con tasas del 2%, el valor de mercado del bono original aumenta.

Largo vs. Bonos a corto plazo

Típicamente, los bonos a más largo plazo tienen tasas de cupón más altas que los bonos a corto plazo porque el riesgo de incumplimiento y de tasa de interés inherente en todas las inversiones en bonos aumenta con el tiempo. Esto simplemente significa que mientras más tiempo tenga un bono, mayor será el riesgo de que se produzcan cambios en las tasas de interés, haciendo que su bono sea menos valioso o la entidad emisora ​​incumpla con sus obligaciones, dejando el bono sin pagar.Sin embargo, si invierte en bonos municipales altamente calificados y no necesita acceder a sus fondos de inversión durante varios años, los bonos a largo plazo pueden ser una inversión muy lucrativa cuando se compran en el momento adecuado.

Tasas de cupón más altas

Por supuesto, el beneficio más obvio de invertir en bonos muni después de la subida de tasas es que las tasas de cupón en bonos emitidos recientemente son sustancialmente más altas que los bonos actuales. Los nuevos bonos emitidos después del aumento de las tasas generan más ingresos por intereses cada mes en relación con los valores emitidos anteriormente, lo que los convierte en inversiones lucrativas para aquellos que buscan complementar sus ingresos anuales.

Como siempre, los bonos a largo plazo todavía tienen tasas más altas que los valores a corto plazo debido al aumento de la inflación y el riesgo crediticio. Sin embargo, los bonos municipales a largo plazo, especialmente los bonos de obligación general, pueden ser extremadamente seguros si son emitidos por un municipio altamente calificado. Mantener los bonos municipales a largo plazo con altas tasas de cupones es mucho menos riesgoso que mantener un bono a largo plazo con tasas de mínimos.

Gran variedad de bonos

Otro beneficio de comprar bonos muni después de que la Fed aumenta las tasas de interés es que la cantidad de bonos en el mercado probablemente aumentará, dando a los inversionistas un mayor número de opciones.

Cuando las tasas de interés son bajas, el costo de pedir dinero prestado a los bancos, a través de préstamos y líneas de crédito, a menudo es más barato que el costo de emitir bonos. De hecho, los analistas han notado una disminución drástica en las emisiones de bonos municipales y un aumento en el endeudamiento directo en los últimos años.

Sin embargo, una vez que aumentan las tasas de interés y aumenta el costo de los préstamos, los bonos se convierten en la opción de financiamiento más atractiva porque requieren menos de la entidad emisora. Cuando un municipio emite bonos, su única responsabilidad es pagar a los inversores de acuerdo con los términos de los bonos. Por el contrario, puede haber numerosas condiciones asociadas al dinero prestado de los bancos. Los bancos pueden imponer limitaciones estrictas a la forma en que el prestatario puede usar los fondos, ya sea que el prestatario pueda adquirir deuda adicional y qué tipo de transacciones financieras se pueden ejecutar durante el plazo del préstamo.

Potencial de apreciación si las tasas disminuyen

Además de sus tasas de cupones saludables, es probable que los bonos emitidos después de la subida de tasas aumenten de valor en el futuro. Si la Fed aumenta las tasas rápidamente, es probable que el próximo cambio sustancial de la tasa de interés sea una reducción, ya que las tasas de interés cambian en ciclos. Si las tasas de interés disminuyen unos pocos años en el futuro, el valor de los bonos emitidos cuando las tasas estaban en su punto más alto es más alto, dando a los inversores la opción de vender sus bonos en el mercado abierto por una ganancia ordenada en lugar de esperar a que maduren.

Precios más bajos sobre los bonos existentes

Si bien los bonos municipales emitidos después de un alza de tasas tienen tasas de interés más altas que los bonos actuales, esto significa que los bonos más antiguos se vuelven extremadamente asequibles. De hecho, dado que las tasas de interés han estado en mínimos históricos durante varios años, es probable que los bonos existentes se puedan comprar a precios de oferta en el sótano para compensar a los inversores por el costo de oportunidad de invertir en bonos de bajo rendimiento.Sin embargo, esto podría brindar una oportunidad para que los inversionistas compren bonos municipales altamente calificados a bajo precio. Si bien los pagos de intereses no son impresionantes, mantener estos bonos descontados hasta el vencimiento podría generar un beneficio neto.

Mayores ahorros impositivos

El principal beneficio de invertir en bonos municipales en cualquier momento es que ganan intereses que no están sujetos a impuestos federales sobre la renta. Además, si compra bonos emitidos en su estado o ciudad de residencia, sus ganancias también pueden estar exentas de impuestos estatales o locales. Si compra bonos municipales después de que aumentan las tasas de interés, la cantidad que ahorra en impuestos a la renta es aún mayor. Incluso las ganancias a largo plazo obtenidas por inversiones mantenidas por más de un año están sujetas a tasas de ganancias de capital de hasta 20%. Las tasas de impuesto a la renta ordinarias suben a 39. 6%, por lo que el ingreso de inversión que no está sujeto a impuestos federales puede significar un aumento significativo en las devoluciones después de impuestos.