En los días de la manía de las puntocom, los inversores podían inyectar dinero en una oferta pública inicial y casi se les garantiza retornos devastadores. Numerosas compañías, incluidos nombres como VA Linux y theglobe. com experimentó enormes ganancias en el primer día, pero terminó decepcionando a los inversores a largo plazo. Las personas que tuvieron la previsión de entrar y salir de algunas de estas compañías hicieron que las inversiones parecieran demasiado fáciles.

Sin embargo, ninguna inversión es segura. Muy pronto, la burbuja tecnológica estalló y el mercado de IPO volvió a la normalidad. En otras palabras, los inversores ya no podían esperar las ganancias de dos y tres dígitos que obtuvieron en los primeros días de OPI de tecnología simplemente volteando las acciones. Todavía hay dinero por hacer en las OPI, pero el enfoque ha cambiado desde el dinero rápido a la perspectiva a largo plazo. En lugar de intentar capitalizar el rebote inicial de una acción, los inversionistas están más inclinados a analizar cuidadosamente las perspectivas a largo plazo.

Incluso si tiene un enfoque a más largo plazo, encontrar una buena oferta pública inicial es difícil. Las OPI tienen muchos riesgos únicos que las hacen diferentes del stock promedio que ha estado operando por un tiempo. Si decide arriesgarse en una oferta pública inicial, aquí hay cinco puntos a tener en cuenta:

1. La investigación objetiva es un producto escaso
Obtener información sobre las empresas que se publicarán es difícil. A diferencia de la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa, las empresas privadas no tienen enjambres de analistas que las cubran, intentando descubrir posibles grietas en sus armaduras corporativas. Recuerde que aunque la mayoría de las compañías intentan divulgar por completo toda la información en su prospecto, aún así es escrita por ellos y no por un tercero imparcial.

Busque en Internet información sobre la compañía y sus competidores, financiación, comunicados de prensa pasados, así como sobre el estado general de la industria. Aunque la información puede ser escasa, aprender todo lo que pueda sobre la compañía es un paso crucial para hacer una inversión inteligente. Por otro lado, su investigación puede llevar al descubrimiento de que los prospectos de una compañía están siendo exagerados y que no actuar de acuerdo con la oportunidad de inversión es la mejor idea.

2. Elija una compañía con corredores fuertes
Intente seleccionar una compañía que tenga un asegurador fuerte. No estamos diciendo que los grandes bancos de inversión nunca traigan los trapos públicos, sino que, en general, los corretajes de calidad traen a las empresas de calidad al público. Ejerza más precaución al seleccionar corretajes más pequeños, ya que pueden estar dispuestos a suscribir cualquier empresa. Por ejemplo, en base a su reputación, Goldman Sachs puede darse el lujo de ser mucho más exigente con las compañías que suscribe que con la Casa de Inversión de John Q (un suscriptor ficticio).

Sin embargo, un aspecto positivo de los intermediarios más pequeños es que, debido a su menor base de clientes, hacen que sea más fácil para el inversionista individual comprar acciones pre-IPO (aunque esto también puede levantar una bandera roja, como veremos más adelante).Tenga en cuenta que la mayoría de las grandes firmas de corretaje no permitirán que su primera inversión sea una OPI. Los únicos inversores individuales que participan en IPO son clientes establecidos desde hace mucho tiempo (ya menudo de alto valor neto).

3. Lea siempre el prospecto
. Le hemos dicho que no ponga toda su fe en él, pero nunca omita leer el prospecto. Puede ser una lectura en seco, pero el prospecto expone los riesgos y oportunidades de la compañía, junto con los usos propuestos para el dinero recaudado por la oferta pública inicial. Por ejemplo, si el dinero va a pagar préstamos, o comprar el capital de fundadores o inversores privados, ¡cuidado! Es una mala señal si la compañía no puede pagar sus préstamos sin emitir acciones. El dinero que se destina a la investigación, comercialización o expansión en nuevos mercados ofrece una mejor imagen. La mayoría de las empresas han aprendido que las promesas excesivas y la entrega insuficiente son errores que a menudo cometen quienes luchan por el éxito en el mercado. Por lo tanto, una de las cosas más importantes a tener en cuenta al leer un prospecto es una perspectiva de ganancias futuras excesivamente optimista; esto significa leer cuidadosamente las cifras contables proyectadas.

Siempre puede solicitar el prospecto al intermediario y hacer que la empresa se haga pública.

VER: No olvide leer el folleto

4. Tenga cuidado
El escepticismo es un atributo positivo para cultivar en el mercado de IPO. Como mencionamos anteriormente, siempre hay mucha incertidumbre en torno a las OPI, principalmente debido a la falta de información disponible. Por lo tanto, siempre debe acercarse a una oferta pública inicial con precaución.

Si su agente recomienda una OPI, debe tener más precaución. Esta es una clara indicación de que la mayoría de las instituciones y los administradores de dinero han pasado graciosamente los intentos del suscriptor de venderlos. En esta situación, es probable que los inversionistas individuales reciban la alimentación más baja, los restos que el "dinero grande" no quería. Si su corredor está lanzando fuertes acciones, probablemente haya una razón detrás de la gran cantidad de estas acciones disponibles. Esto trae a colación un punto importante: incluso si encuentra que una empresa sale a bolsa que considera que es una inversión que vale la pena, es posible que no pueda obtener acciones. Los corredores tienen la costumbre de guardar sus asignaciones de OPI para los clientes favorecidos, así que, a menos que sea un gran apostador, es muy probable que no pueda ingresar.

5. Considere esperar a que termine el período de bloqueo
El período de bloqueo es un contrato legalmente vinculante (de tres a 24 meses) entre los suscriptores y los miembros de la compañía que les prohíbe vender acciones por un período específico. Tomemos, por ejemplo, Jim Cramer, conocido de TheStreet. Com (TSCM) y el programa CNBC "Kudlow and Cramer". En el apogeo del precio de las acciones de TSCM, su valor en papel (solo de TSCM) estaba en docenas y docenas de millones de dólares. Sin embargo, Cramer, al ser un experto veterinario de Wall Street, sabía que el stock era demasiado caro y pronto bajaría a la tierra, junto con su riqueza personal. Debido a que esto sucedió durante el período de bloqueo, incluso si Cramer hubiera querido vender, estaba legalmente prohibido hacerlo.Cuando caducan los lock-ups, las partes previamente restringidas pueden vender sus acciones.

El punto aquí es que esperar hasta que los iniciados sean libres de vender sus acciones no es una mala estrategia, porque si continúan teniendo acciones una vez que el período de bloqueo ha expirado, puede ser una indicación de que la compañía tiene un brillo y un futuro sostenible. Durante el período de bloqueo, no hay forma de saber si los iniciados estarían felices de tomar el precio spot de las acciones o no.

Deje que el mercado siga su curso antes de dar el paso. Una buena compañía seguirá siendo una buena compañía y una inversión digna, incluso después de que expire el período de bloqueo.

The Bottom Line
De ninguna manera estamos sugiriendo que se eviten todas las OPI: algunos inversores que compraron acciones a precio de salida a bolsa han sido premiados generosamente por las empresas en cuestión. Cada mes, las compañías exitosas se hacen públicas, pero es difícil analizar la chusma y encontrar las inversiones con mayor potencial. Solo tenga en cuenta que cuando se trata de lidiar con el mercado de IPO, un inversionista escéptico e informado es probable que funcione mucho mejor que uno que no lo es.