Cuando se trata de invertir, no hay escasez de teorías sobre lo que hace funcionar a los mercados o lo que significa un movimiento particular en el mercado. Las dos facciones más grandes en Wall Street se dividen a lo largo de líneas teóricas en partidarios de una teoría del mercado eficiente y aquellos que creen que el mercado puede ser vencido. Aunque esta es una división fundamental, muchas otras teorías intentan explicar e influenciar el mercado y las acciones de los inversores en los mercados. En este artículo, veremos algunas teorías financieras comunes (y poco frecuentes).

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Hipótesis del mercado eficiente
Muy pocas personas son neutrales en la hipótesis del mercado eficiente (EMH). O cree en él y se adhiere a estrategias de inversión de mercado amplias y pasivas, o lo detesta y se centra en la selección de acciones en función del potencial de crecimiento, los activos infravalorados, etc. El EMH establece que el precio de mercado de las acciones incorpora toda la información conocida sobre ese stock. Esto significa que el stock se valora con precisión hasta que un evento futuro cambie esa valoración. Debido a que el futuro es incierto, un seguidor de EMH es mucho mejor al tener una amplia franja de acciones y beneficiarse del crecimiento general del mercado.

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Los opositores de EMH señalan a Warren Buffett y otros inversores que han vencido consistentemente al mercado al encontrar precios irracionales dentro del mercado general.

Principio del cincuenta por ciento
El principio del cincuenta por ciento predice que, antes de continuar, una tendencia observada sufrirá una corrección de precios de la mitad a dos tercios del cambio en el precio. Esto significa que si una acción ha tenido una tendencia al alza y ha ganado un 20%, retrocederá un 10% antes de continuar su ascenso. Este es un ejemplo extremo, ya que la mayoría de las veces esta regla se aplica a las tendencias a corto plazo que los analistas técnicos y los comerciantes compran y venden.

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Se piensa que esta corrección es una parte natural de la tendencia, ya que generalmente es causada por inversores asustadizos que toman las ganancias temprano para evitar quedar atrapados en una verdadera reversión de la tendencia más adelante. Si la corrección excede el 50% del cambio en el precio, se considera una señal de que la tendencia ha fallado y la reversión ha llegado prematuramente.

The Fool Theory
La gran teoría de los tontos propone que puedes sacar provecho de las inversiones siempre y cuando haya un tonto más grande que tú para comprar la inversión a un precio más alto. Esto significa que podría ganar dinero con un valor sobrevaluado siempre que otra persona esté dispuesta a pagar más para comprarlo.

Eventualmente te quedas sin tontos ya que el mercado de cualquier inversión se sobrecalienta. Invertir de acuerdo con la teoría tonto más grande significa ignorar las valoraciones, ganar informes y todos los demás datos. Ignorar datos es tan arriesgado como prestarle demasiada atención; así que las personas que se adscriben a la teoría del tonto más grande podrían quedarse con el extremo corto del palo después de una corrección del mercado.

Teoría de lotes impares
La teoría de lotes impares utiliza la venta de lotes impares (pequeños bloques de existencias en manos de inversores individuales) como un indicador de cuándo comprar acciones. Los inversores que siguen la teoría de los lotes impares se incorporan cuando los pequeños inversores se agotan. La suposición principal es que los pequeños inversores suelen estar equivocados.

La teoría de lotes impares es una estrategia contraria basada en una forma muy simple de análisis técnico: medir las ventas de lotes impares. El éxito de un inversor o comerciante que siga la teoría depende en gran medida de si revisa los fundamentos de las empresas a los que apunta la teoría o simplemente los compra ciegamente. Los pequeños inversores no van a estar en lo correcto o equivocados todo el tiempo, por lo que es importante distinguir las ventas de lotes impares que están ocurriendo de una tolerancia de bajo riesgo de ventas de lotes impares que se deben a problemas mayores. Los inversores individuales son más móviles que los grandes fondos y pueden reaccionar ante noticias graves más rápidamente, por lo que las ventas de lotes raros pueden ser un precursor de una venta masiva en una acción en quiebra en lugar de ser un simple error de los inversores de poca monta .

Teoría de la perspectiva (Teoría de la pérdida-aversión)
La teoría de la perspectiva indica que las percepciones de las personas de ganancia y pérdida están sesgadas. Es decir, la gente tiene más miedo a una pérdida de la que siente una ganancia. Si a las personas se les da la opción de elegir entre dos perspectivas diferentes, elegirán la que creen tener menos posibilidades de terminar en una pérdida, en lugar de la que ofrece la mayor cantidad de ganancias. Por ejemplo, si le ofrece a una persona dos inversiones, una que ha devuelto 5% cada año y otra que ha devuelto 12%, perdió 2. 5% y devolvió 6% en los mismos años, la persona elegirá la inversión del 5% porque le da una cantidad irracional de importancia a la pérdida única, mientras ignora las ganancias que son de mayor magnitud. En el ejemplo anterior, ambas alternativas producen el rendimiento total neto después de tres años.

La teoría de prospectos es importante para los profesionales financieros y los inversores. Aunque el intercambio de riesgo / recompensa da una idea clara de la cantidad de riesgo que un inversionista debe asumir para lograr los rendimientos deseados, la teoría prospectiva nos dice que muy pocas personas comprenden emocionalmente lo que perciben intelectualmente. Para los profesionales financieros, el desafío es adaptar una cartera al perfil de riesgo del cliente, en lugar de recompensar los deseos. Para el inversor, el desafío es superar las decepcionantes predicciones de la teoría de las perspectivas y ser lo suficientemente valiente como para obtener los rendimientos que desea.

Teoría de las expectativas racionales
La teoría de las expectativas racionales establece que los jugadores en una economía actuarán de una manera que se ajuste a lo que lógicamente se puede esperar en el futuro. Es decir, una persona invertirá, gastará, etc. de acuerdo con lo que él o ella cree racionalmente que sucederá en el futuro. Al hacerlo, esa persona crea una profecía autocumplida que ayuda a provocar el evento futuro.

Aunque esta teoría se ha vuelto bastante importante para la economía, su utilidad es dudosa. Por ejemplo, un inversor cree que una acción va a subir, y al comprarla, este hecho hace que la acción suba.Esta misma transacción se puede enmarcar fuera de la teoría de las expectativas racionales. Un inversor se da cuenta de que una acción está infravalorada, la compra y observa cómo otros inversores notan lo mismo, lo que lleva el precio a su valor de mercado. Esto resalta el problema principal con la teoría de las expectativas racionales: se puede cambiar para explicar todo, pero no nos dice nada.

Teoría de interés corto
La teoría de interés corto postula que un interés corto alto es el precursor de un aumento en el precio de la acción y, a primera vista, parece ser infundado. El sentido común sugiere que una acción con un interés muy corto, es decir, una acción que muchos inversores están vendiendo en corto, debe una corrección. El razonamiento es que todos esos comerciantes, miles de profesionales y personas que escudriñan cada fragmento de información del mercado, seguramente no pueden estar equivocados. Pueden tener razón en cierta medida, pero el precio de las acciones en realidad puede aumentar en virtud de estar muy cortocircuitado. Los vendedores en corto tienen que cubrir eventualmente sus posiciones comprando las acciones que han acortado. En consecuencia, la presión de compra creada por los vendedores en corto que cubren sus posiciones empujará el precio de la acción hacia arriba.

The Bottom Line
Hemos cubierto una amplia gama de teorías, desde teorías de comercio técnico como el interés corto y la teoría de lotes impares hasta teorías económicas como las expectativas racionales y la teoría de las perspectivas. Cada teoría es un intento de imponer algún tipo de consistencia o marco a los millones de decisiones de compra y venta que hacen que el mercado se hinche y mengua diariamente. Si bien es útil conocer estas teorías, también es importante recordar que ninguna teoría unificada puede explicar el mundo financiero. Durante ciertos periodos de tiempo, una teoría parece dominar solo para ser derrotada el próximo instante. En el mundo financiero, el cambio es la única constante verdadera.