General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 14 + 1. 00% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es una infraestructura global diversificada y empresa de servicios financieros conocida por sus motores de aviones de primera categoría, generación de energía y equipos de energía. General Electric es un conglomerado, lo que hace que sea algo difícil de comparar con otras compañías. Vale la pena revisar varias de las métricas relativas de valuación y rentabilidad de General Electric, tales como la relación precio / libro (P / B), el rendimiento de dividendos, el margen operativo y el rendimiento del capital invertido.

Ratio precio-valor contable

El índice P / B refleja la expectativa del mercado sobre el poder de ganancias y los flujos de efectivo de una empresa en relación con su valor en libros de patrimonio, que es una medida contable actualizada cuatro veces al año y basado en el desempeño histórico de una compañía. La relación P / B puede verse muy afectada por la contabilidad de adquisición de una empresa, las recompras de acciones y las opciones pendientes, lo que resulta en relaciones P / B muy divergentes entre las empresas, incluso dentro de la misma industria. Algunos analistas se preocupan muy bien de ajustar los valores contables de acciones para las empresas antes de hacer comparaciones.

La relación P / B de General Electric fue de 2. 6 en febrero de 2016, que es ligeramente inferior al promedio de 2. 8 para la industria industrial diversificada. En comparación, la relación P / B promedio de las empresas en el Índice S & P500 se situó en 2. 5. De 2006 a 2015, la relación P / B de General Electric osciló entre 1. 4 y 3. 4, y la relación P / B promedio fue 2. 14. El índice P / B de una empresa puede variar debido a tres métricas principales, que son los rendimientos sobre el capital (ROE), el crecimiento esperado de las ganancias por acción y el riesgo. Un inversor debe reunir una muestra relevante de empresas y comparar estas métricas para realizar una llamada de valor. De lo contrario, General Electric puede parecer muy infravalorado en comparación con 3M Company, que tiene una relación de 7. 8 P / B. Sin embargo, 3M Company tiene un 35. 08% ROE en comparación con General Electric -5. 91%. ROE solo puede explicar la mayor parte de la variación en las relaciones P / B de las empresas.

Rendimiento de dividendos

El rendimiento de los dividendos es otra medida de los precios que es especialmente relevante para los inversores interesados ​​en la inversión actual en acciones de renta. Si bien el rendimiento de dividendos nunca debe ser la única base para realizar compras de acciones, las acciones que tienen mayores rendimientos de dividendos pero las mismas valoraciones que sus pares pueden recibir un trato más favorable por parte de los inversionistas que buscan ingresos. El rendimiento de los dividendos que es muy alto según los estándares históricos de una empresa puede indicar una expectativa del mercado sobre un próximo recorte de dividendos.

General Electric demostró una rentabilidad del dividendo promedio del 3. 2% en febrero de 2016, que es mucho más alta que la industria diversificada de la industria 2.4% promedio Según los estándares históricos, el rendimiento de dividendos de la compañía está en línea con su rendimiento promedio de 3. 2% de cinco años entre 2010 y 2015. Durante este período, General Electric experimentó caídas en flujos de efectivo operativos consistentemente más bajos en un entorno desafiante para bienes industriales. Sin embargo, la venta de GE Capital demostró ser un impulso de liquidez para la empresa y puso su línea industrial en el centro. Los inversionistas que buscan ingresos deben evaluar cuidadosamente los flujos de efectivo de General Electric en el futuro para detectar cualquier signo de advertencia de deterioro.

Margen de operación

El margen de operación de una compañía indica con qué eficacia opera su negocio para generar ganancias operativas en proporción a sus ventas. De 2005 a 2014, General Electric vio su margen operativo deteriorarse constantemente desde un máximo de 27. 43% en 2006 a 17. 99% en 2014. La compañía tenía un margen operativo de 17.98% para el período de 12 meses finalizado en septiembre 30, 2015. Su margen operativo actual aún se compara favorablemente con muchos de sus pares, como Siemens AG, ABB Ltd., Honeywell International y Danaher Corporation.

General Electric tiene ventajas competitivas muy fuertes en su cartera de equipos industriales. Sin embargo, el margen operativo de la compañía puede experimentar una mayor presión en el corto plazo a medida que las economías de todo el mundo enfrentan menores precios de materias primas y una desaceleración en el crecimiento global.

Retorno del capital invertido

El ROIC es otra medida útil que revela la cantidad de ganancias operativas después de impuestos que una empresa gana en relación con su capital total, que incluye deuda neta y capital. Las empresas con altos ROIC por encima de su costo de capital pueden indicar un foso económico amplio y la capacidad de ofrecer valor a los accionistas. De 2005 a 2014, General Electric demostró un ROIC promedio de 5. 54%, y su ROIC se volvió negativo a -0. 28% para el período posterior de 12 meses que finaliza el 30 de septiembre de 2015.

El descenso en el ROIC de la compañía se atribuye principalmente a la pérdida por operaciones discontinuadas provenientes de la venta de GE Capital. Sin embargo, con la desinversión de la mayoría de sus operaciones financieras, General Electric está preparada para recuperar su ROIC en territorio positivo. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que la compañía se quedó significativamente rezagada con respecto a sus pares más cercanos en ROIC, y que se necesitará un gran esfuerzo para plantear este aspecto en el futuro.