Lockheed Martin Corporation (NYSE: LMT LMTLockheed Martin Corp309. 99-0. 28% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) informó un 96. 8% rendimiento sobre el capital (ROE) durante los 12 meses que finalizaron en septiembre de 2015, con $ 3. 6 mil millones en ingresos netos y $ 3. 7 mil millones del capital accionario promedio. Los niveles de apalancamiento financiero volátiles están impulsando la volatilidad histórica en el ROE de Lockheed Martin, mientras que la rotación de activos y el multiplicador de capital son los principales factores que contribuyen a su ROE alto en la industria. Si bien los analistas pronostican que las ganancias se expandirán en el mediano plazo, es posible que la relación de pago de dividendos de Lockheed deba disminuir si el crecimiento en las ganancias retenidas es suficiente para impulsar el ROE más cerca de los promedios de la industria.

Comparaciones históricas y de pares

El ROE de Lockheed ha sido volátil en los últimos años, oscilando entre 34. 3 y 527. 9% durante la última década. El ROE fue 120. 3% en 2013 y 86. 9% en 2014. La volatilidad en los últimos cinco años ha sido impulsada por el valor contable fluctuante, que disminuyó a solo $ 39 millones en 2012. Los ingresos netos han aumentado constantemente desde 2011. Sobre la a la zaga de 12 meses, el ROE de Lockheed fue el más alto entre los participantes de la industria aeroespacial y de defensa de gran capitalización. El promedio del grupo de pares fue 29. 5%, y la empresa Boeing obtuvo el siguiente ROE más alto en 52. 9%.

DuPont Analysis

Para realizar el análisis de DuPont, los inversores deben considerar el margen neto, la rotación de activos y el multiplicador de capital por separado. Cuando se multiplican juntas, estas cifras se pueden usar para calcular el ROE, y cada métrica rastrea una característica diferente del negocio. El margen de utilidad neta de Lockheed del 82% durante los 12 meses finalizados en septiembre de 2015 es uno de los más altos alcanzados en los últimos 10 años, aunque marca un declive de 11 puntos base frente al año 2014. El margen neto más bajo reportado en el los últimos cinco años fueron 5.71 en 2011, por lo que esta métrica no ha sido históricamente volátil para la empresa. Lockheed rezagó a sus pares en el margen de beneficio neto durante los últimos 12 meses. El promedio del grupo de pares fue del 9. 1%, aunque la mayoría de las firmas aeroespaciales y de defensa de gran capitalización informaron márgenes entre 5.8 y 9. 1%, lo que significa que Lockheed no se mantuvo en una gran cantidad. Las fluctuaciones históricas en el margen neto no son lo suficientemente grandes como para explicar la dinámica del ROE en los últimos años, y el margen neto en realidad amortigua el ROE de Lockheed en relación con los pares.

La tasa de rotación de activos de Lockheed Martin para los últimos 12 meses fue 1. 2. Si bien esta medida no ha variado sustancialmente en los últimos años, representa el valor más bajo que la empresa ha publicado en la última década. La rotación de activos fue de 1.31 en 2010 y ha disminuido constantemente desde entonces. La caída de la rotación de activos indica que la compañía no está utilizando su base de activos para impulsar las ventas de la manera más eficiente que lo ha hecho en el pasado.Los ingresos en los últimos cinco años han sido relativamente fijos, mientras que el valor de los activos ha crecido lentamente. Lockheed Martin cuenta con la mayor rotación de activos en la industria, seguido de Boeing en 1. 0. El promedio de la industria aeroespacial y de defensa fue de 0. 87. Aunque la rotación de activos de Lockheed ha ido disminuyendo, todavía lidera a sus pares. La variación histórica no es lo suficientemente grande como para explicar la volatilidad en ROE, pero la alta rotación de activos es parte de la razón por la cual el ROE de Lockheed Martin es tan alto entre las firmas aeroespaciales y de defensa.

Lockheed Martin registró un multiplicador de capital de 10. 4 en los 12 meses terminados en septiembre de 2015. El multiplicador de capital es la relación entre el promedio de activos y el patrimonio promedio, y mide el apalancamiento financiero. El multiplicador de capital ha sido muy volátil en los últimos años, desde 3. 0 hasta 991. 0 durante la última década. Las fluctuaciones antes mencionadas en el valor en libros han impulsado esta volatilidad, y Lockheed a veces ha funcionado con un apalancamiento financiero muy alto. En relación con el margen de beneficio y la rotación de activos, el multiplicador de capital ha sido mucho más influyente en la conducción del ROE de Lockheed Martin a lo largo del tiempo. Si bien toda la industria mantiene un alto nivel de apalancamiento financiero, Lockheed Martin generalmente tiene un multiplicador de capital mucho más alto que sus pares. El promedio del grupo de pares es 5. 3, y solo Boeing tiene un apalancamiento financiero comparable con Lockheed. Como es el caso con la variación histórica, el multiplicador de capital es la variable más relevante que influye en el ROE en comparación con los pares de la industria.