Toyota Motor Corporation (NYSE: TM TMToyota Motor125. 62 + 0. 25% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) reporta un retorno sobre el capital (ROE ) de 14. 2% para los 12 meses que finalizan en diciembre de 2015. El año fiscal de la compañía se extiende desde el 1 de abril hasta el 31 de marzo. Comparado con sus pares de la industria, Toyota mantiene un sólido ROE. El ROE de la compañía también se recuperó fuertemente de la crisis financiera de 2008, que afectó especialmente a las automotrices. El margen neto es el principal factor que ha impulsado el ROE de Toyota hacia arriba y hacia abajo en la última década.

ROE Analysis

ROE es una de las mejores medidas de eficiencia de gestión. Un ROE alto indica que una empresa puede convertir sus activos en ganancias. El ROE subyacente de 12 meses de Toyota es 14. 2% sobre la ganancia neta de $ 19 mil millones y el capital contable de $ 138. 3 mil millones. El ROE de la compañía rondaba el 14% entre 2006 y 2008 antes de tocar fondo y caer en números negativos en medio de la crisis financiera de 2009. Comenzó a recuperarse en 2010 y experimentó su crecimiento más sustancial entre 2012 y 2014. El ROE de la compañía ha seguido aumentando, aunque a un ritmo mucho más lento, desde 2014 hasta el final de 2015.

El ROE de Toyota es más alto que la mayoría de sus pares en la industria. Entre Honda, Ford y General Motors, solo Ford informa un ROE más alto en 2015.

DuPont Analysis

ROE se calcula comúnmente comparando los ingresos netos con el patrimonio de los accionistas, pero también se puede obtener multiplicando la red de una compañía margen, índice de rotación de activos y multiplicador de capital. El análisis de DuPont evalúa el ROE examinando cada uno de estos componentes individualmente y estudiando la influencia de los componentes en el ROE a lo largo del tiempo.

El margen neto de Toyota para los 12 meses que finalizan en diciembre de 2015 es 8. 1%. Este es el margen neto más alto que Toyota ha visto en más de una década; antes de la crisis financiera, el margen neto oscilaba entre 6 y 7% antes de caer en cifras negativas en 2009. A partir de 2010, el margen neto ha mejorado constantemente, con el ROE mejorando en concierto. El margen neto de Toyota es significativamente más alto que el de Honda, Ford o GM. A medida que la economía en general se ha recuperado de la crisis financiera, la demanda de automóviles ha aumentado, ejerciendo una presión al alza sobre los precios y ofreciendo a los fabricantes de automóviles márgenes más sólidos.

El índice de rotación de activos a 12 meses de Toyota es 0. 67. Esta cifra mide qué tan eficientemente una compañía genera ingresos por ventas con sus activos. La relación de rotación de activos de Toyota, aunque con tendencia a la baja en los últimos tres años, se ha mantenido estable, entre 0. 6 y 0. 7, desde 2009. Toyota está por detrás de sus competidores, con Ford reportando una rotación de activos de 0. 68, Honda 0. 82 y GM 0. 83.

El multiplicador de acciones de Toyota para los 12 meses que finalizaron en diciembre de 2015 es 2. 84. El multiplicador de acciones divide el total de activos por el capital de los accionistas y mide en qué medida una empresa usa la deuda para financiar la compra de activos. El multiplicador de capital de Toyota se ha mantenido bastante estable desde 2011. En cuanto a sus pares de la industria, el multiplicador de capital de Honda es similar al de Toyota. Los fabricantes de automóviles estadounidenses GM y Ford, sin embargo, tienen multiplicadores de capital mucho más altos: por encima de 5 y 8, respectivamente.

Conclusiones

Los márgenes de ganancias de Toyota han impulsado su ROE hacia arriba y hacia abajo en la última década. Cuando golpeó la crisis financiera y las ventas de automóviles se vieron diezmadas, el margen de ganancias de Toyota se borró por completo y cayó en negativo; su ROE fue negativo también. A medida que la recuperación económica encontró que su base y la demanda de automóviles comenzó a empujar los precios hacia arriba, el margen de Toyota se recuperó, al igual que su ROE.

Las previsiones de ganancias indican que 2016 debería ser incluso mejor que el 2015 para Toyota. Los márgenes de beneficio deberían aumentar moderadamente. Si la rotación de activos y la gestión de la deuda de la compañía también permanecen constantes, otro aumento en ROE debería resultar de los márgenes de ganancia en expansión de Toyota.