En la última década, las inversiones alternativas se han duplicado en gran parte debido al crecimiento de fondos mutuos y fondos cotizados (ETF) que invierten en estrategias alternativas. Esto hace que las estrategias alternativas estén disponibles para muchos más inversionistas además de los inversionistas e instituciones acreditados que son inversionistas tradicionales en productos alternativos como los fondos de cobertura.

¿Qué son inversiones alternativas?

Las inversiones alternativas generalmente son inversiones que no están altamente correlacionadas con las inversiones tradicionales de largo plazo en acciones y bonos. Según Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 55 + 0. 52% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) hay siete categorías alternativas. (Para obtener más información, consulte: Inversiones alternativas principales en el mercado bursátil. )

• Bear market, lo que significa que estas inversiones intentan obtener ganancias en un mercado a la baja.
• El capital a largo plazo invierte en una combinación de posiciones de capital largas y cortas y también hace uso de derivados.
• Las inversiones neutrales en el mercado buscan reducir el riesgo sistemático mediante el uso de ventas largas y cortas para compensar entre sí.
• Los futuros gestionados utilizan derivados para hacer apuestas sobre la dirección de los mercados, incluidos los productos básicos y las monedas.
• Los fondos multidivisas invierten en varias monedas al mismo tiempo.
• Los gerentes de bonos no tradicionales buscan el retorno de las categorías de bonos tradicionales y buscan un rendimiento adicional de los gerentes no restringidos y las estrategias de renta fija de retorno absoluto.
• Las alternativas de estrategias múltiples usan una combinación de las estrategias anteriores.

Hace apenas unos años, este tipo de estrategias solo estaban disponibles a través de fondos de cobertura, fondos de capital privado y vehículos similares disponibles solo para inversores institucionales y acreditados. Estas inversiones tenían altas comisiones y tenían una liquidez limitada. La lista de Morningstar está sesgada hacia estrategias que han funcionado en términos de ser utilizadas por los proveedores de alternativas líquidas bajo el envoltorio de un fondo mutuo o ETF. Existen otras estrategias alternativas reales que no se convierten del formato de fondos de cobertura más tradicional. (Para obtener más información, consulte: ETF Alternative Investments. )

More Traditional Alternatives

Aquí hay algunas inversiones alternativas más tradicionales que no se traducen bien en el espacio líquido alternativo:

• Private La equidad es generalmente un fondo que ofrece la oportunidad de inversión directa en empresas privadas.
• Inversión directa en empresas privadas y nuevas empresas (versus a través de un fondo).
• Fondos de capital de riesgo. Una forma de capital privado Estos fondos recaudarán capital de inversionistas adinerados para proporcionar crecimiento a nuevas empresas prometedoras en etapas tempranas de su crecimiento.
• Los fondos de cobertura generalmente tienen mínimos más altos y son más restrictivos que las versiones de alt líquidas que han surgido en gran parte durante la última década. Los fondos de cobertura usualmente invierten en valores cotizados en bolsa y en muchas puertas de redención promulgadas durante las crisis financieras. Algunos también aún tienen costosos honorarios.
• Los fondos de fondos reúnen dinero de inversores acreditados e invierten en una serie de fondos alternativos, por ejemplo, puede tener un fondo de fondos de cobertura.
• Deuda de colocación privada. En general, esta es una inversión en títulos de deuda que no cotizan en bolsa y que no están calificados por agencias de calificación crediticia.

Debido a la naturaleza de estos vehículos y los mínimos generalmente altos, por lo general no se ven en depósitos líquidos y son más adecuados para la inversión de grandes instituciones (fundaciones, dotaciones y fondos de pensiones), oficinas familiares y personas muy ricas. La Ley JOBS de 2013 permitió a los gerentes alternativos anunciar lo que no estaba permitido en el pasado. Esto incluye llevar a Internet y las redes sociales para perseguir al grupo de inversores acreditados que quizás no hayan invertido en capital privado o fondos de cobertura en el pasado. Más importante ha sido el advenimiento de estrategias alternativas en un formato de fondos mutuos. Esto ha permitido un amplio acceso a más inversores y ha sido un gran impulso para las compañías de fondos mutuos. (Para obtener más información, consulte: Por qué las alternativas via Wirehouses están creciendo .)

Un problema para los gerentes alternativos que buscan moverse en el espacio alternativo líquido es si están diluyendo su producto alternativo más tradicional y si algunos los inversores tendrán acceso a ciertas ideas de inversión subyacentes a expensas de los demás.

¿Cuál es tu objetivo?

Como cualquier inversión, la primera pregunta que deben hacer los inversores y asesores financieros es ¿qué estamos tratando de lograr utilizando un producto de inversión alternativo? ¿Qué problema resolverá este vehículo de inversión? En el mejor de los casos, las alternativas ofrecen rendimientos que no están correlacionados con acciones y bonos. Después de la crisis financiera de la última década, ha habido un mayor nivel de interés en los suplentes como cobertura contra la próxima caída del mercado. (Para obtener más información, consulte: Inversiones alternativas: una mirada a los pros y los contras .)

Qué buscar

Primero, querrá buscar un gerente experimentado que haya tenido éxito en la estrategia que estás considerando Esto es cierto con cualquier fondo administrado activamente, pero es especialmente importante aquí. Los asesores financieros deberían poder explicar a sus clientes cómo este vehículo de inversión se ajusta a su cartera y por qué esto mejorará los rendimientos o ayudará a controlar el riesgo a la baja o cualquiera que sea el objetivo de agregar esta inversión a la cartera.

Entender los fondos mutuos alternativos y los ETF

Muchos fondos mutuos y ETF alternativos hacen un buen trabajo al proporcionar a los inversores acceso a algunas de las estrategias que han estado disponibles desde hace tiempo para los inversores de fondos de cobertura. Sin embargo, no todos los aspectos de los fondos de cobertura tradicionales no restringidos y otras inversiones alternativas pueden ofrecerse en un fondo mutuo líquido o en un envoltorio ETF.Por los motivos mencionados anteriormente, las estrategias ofrecidas como fondos mutuos alternativos y ETF pueden no ofrecer el nivel de diversificación que ofrecen las alternativas más tradicionales disponibles solo para los inversores acreditados. (Para más información, ver: Una mirada a los Alts líquidos de Vanguard. )

El efecto de la Ivy League

Gran parte del interés en las alternativas fue impulsado por el éxito de grandes dotaciones como las de la Universidad de Yale y La Universidad de Harvard en el uso de alternativas. Lo que los inversores y asesores financieros deben recordar es que estas y otras instituciones similares cuentan con un gran personal interno con amplia experiencia en inversiones alternativas. En algunos casos, invierten directa y exclusivamente en ciertas alternativas, una opción que no está disponible para las masas y ni siquiera para la mayoría de los inversores acreditados.

El papel de los asesores financieros

Ya sean verdaderos vehículos alternativos o versiones alternativas líquidas a través de fondos mutuos y ETF, los asesores financieros desempeñan un papel fundamental a la hora de determinar si las alternativas son la opción correcta para sus clientes. ¿Las inversiones aquí ayudarán a sus clientes a alcanzar sus objetivos? En el caso de los fondos de cobertura, capital privado y otras alternativas tradicionales, ¿es su estructura menos líquida una buena opción? (Para obtener más información, consulte: Inversiones alternativas: Guía del cliente de asesor financiero .)

Conclusión

Las inversiones alternativas pueden tener un lugar en las carteras de inversores individuales e institucionales. El fondo mutuo y los proveedores de ETFs han hecho un pequeño esfuerzo en esta área y los inversionistas necesitan comprender completamente estos productos líquidos alternativos, incluidos sus costos, y cuál será el beneficio para sus carteras. (Para obtener más información, consulte: ¿Están los asesores financieros abandonando alternativas? )