En realidad, cualquier garantía de seguridad respaldada por hipotecas (MBS) depende de quién la emitió.

Para revisar, un MBS es un valor creado a través del proceso de titulización, en el cual los activos subyacentes son préstamos hechos a individuos y compañías que están usando los fondos para comprar edificios y viviendas. Las hipotecas están aseguradas al prestamista por las propiedades compradas por los prestatarios y a menudo están respaldadas por algún tipo de seguro para propietarios. Sin embargo, este seguro solo protegerá al emisor de las hipotecas (acreedor hipotecario) y no a los propietarios de un MBS emitido con la misma hipoteca subyacente. Ahí radica parte del riesgo para los inversores de MBS.

Si un gran número de deudores hipotecarios comienzan a incumplir sus hipotecas, el prestamista tendrá dificultades para pasar los pagos de la hipoteca a los propietarios de MBS. Dependiendo de qué tan diversificado sea el conjunto subyacente de hipotecas en las regiones demográficas y geográficas, puede mitigarse el riesgo de impago del deudor hipotecario. Sin embargo, si un número significativo de deudores hipotecarios comienzan a incumplir con sus préstamos, el acreedor hipotecario puede incumplir con sus MBS, y los inversionistas sufrirán, lo que demuestra la necesidad de algún tipo de seguro o garantía.

Dependiendo del emisor, un MBS puede o no estar garantizado. Hay cuatro emisores principales de MBS:

1. Fannie Mae (la Asociación Federal Federal de Hipotecas) es patrocinada por el gobierno de los EE. UU. Y puede emitir y garantizar emisiones de MBS. Es una empresa que cotiza en bolsa y se estableció para mantener la liquidez de capital y para garantizar que las personas de ingresos bajos a medianos puedan comprar viviendas. Tenga en cuenta que la garantía de Fannie Mae se basa en su propia salud corporativa y no cuenta con el respaldo del gobierno.

2. Freddie Mac (la Federal Home Loan Mortgage Corporation) es similar a Fannie Mae en que también está patrocinada por el gobierno de los EE. UU. Y es propiedad de los accionistas. Fue creado para proporcionar competencia en el mercado hipotecario secundario, que Fannie Mae originalmente monopolizó. Al igual que Fannie Mae, Freddie Mac puede emitir y garantizar valores respaldados por hipotecas, pero su garantía no está respaldada por el gobierno.

3. Ginnie Mae (la Asociación Nacional de Hipotecas del Gobierno) difiere de Fannie Mae y Freddie Mac en que opera como una agencia del gobierno. No emite valores respaldados por hipotecas y sus garantías están respaldadas por la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU. Además, Ginnie Mae garantiza problemas de MBS de instituciones privadas calificadas. Ginnie Mae también tiene una política de garantía más estricta, ya que garantiza principalmente los préstamos que están asegurados por la Administración Federal de Vivienda (FHA) u otras aseguradoras calificadas.

4. Los emisores privados también emiten valores respaldados por hipotecas. Si un emisor privado es calificado por Ginnie Mae, su problema está garantizado por esa agencia gubernamental. Si, por otro lado, no está calificado por Ginnie Mae, entonces el problema MBS no está garantizado. (Para obtener más información, consulte Beneficio de deuda hipotecaria con MBS y Detrás de las escenas de su hipoteca .)