Un problema evidente en la cultura política actual es el efecto de las donaciones y el apoyo que reciben las figuras políticas. Los límites en el financiamiento de campañas y las donaciones políticas son temas candentes que llaman la atención con el objetivo de combatir la creciente presión que los grandes donantes pueden ejercer sobre los políticos para que actúen en nombre de los donantes. La aceptación de grandes donaciones o regalos interfiere con la capacidad de un político para tomar las decisiones correctas para su electorado, obligándolo a tomar decisiones que benefician injustamente a un individuo o grupo. Esta pérdida de independencia y objetividad es comprensiblemente un gran problema en la política actual. Pero es un problema que no está aislado de los entornos políticos.

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Mantener la independencia y la objetividad es una de las tareas más difíciles y llenas de presión que enfrentan los profesionales de la inversión. Hay tantas fuerzas que bombardean a los inversores, tal vez atrayéndolos con obsequios y beneficios, engatusando o suplicando, y en general tratando de influir en sus decisiones de investigación o inversión. La pérdida de objetividad e independencia ocurre con frecuencia y se ha convertido en la base de demandas y otras acciones regulatorias a lo largo de los años. La prevalencia generalizada de este comportamiento ha llevado a las organizaciones a crear reglas que definen claramente las ofrendas o los comportamientos apropiados e inapropiados para ayudar a aliviar la presión y ayudar a mantener la independencia y la objetividad. (Para más información, vea también: The Ethics of Investing .)

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Lineamientos de Independencia y Objetividad

El sentido común debe regir el comportamiento apropiado y aceptable relacionado con la independencia y objetividad, pero debido a que los profesionales de inversión están recibiendo insumos de todas las direcciones, es en el mejor interés de la firme para crear pautas que rigen el comportamiento apropiado y los requisitos de presentación de informes.

1. Evitar conflictos de intereses: la independencia y la objetividad deben mantenerse para que los clientes reciban el beneficio del trabajo y las opiniones del gerente de inversiones sin sesgos de posibles conflictos de intereses personales. También se deben evitar otras circunstancias adversas que puedan afectar su juicio. Los ejemplos incluyen una corporación que busca una cobertura de investigación más positiva, otra división de la empresa de inversión está tratando de asegurar nuevos acuerdos comerciales, o los corredores buscan aumentar las comisiones. Los profesionales de inversión siempre deben tratar de evitar situaciones que puedan causar una pérdida real o percibida de objetividad e independencia.

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2. Recepción de obsequios: muchas variaciones de beneficios a menudo se otorgan a los profesionales de la inversión.Los beneficios pueden incluir artículos tales como regalos, invitaciones a funciones, boletos, favores o referencias de trabajo. No todos comprometerán la independencia y la objetividad. La empresa debe establecer un conjunto de reglas que establezca el monto máximo en dólares que se puede aceptar. También hay otros beneficios que pueden no tener un valor en dólares, como favores o referencias laborales. Estos caen en una zona gris y las empresas deben crear una estructura de informes que requiera que los profesionales de la inversión también divulguen estos artículos. (Para obtener más información, consulte también: 10 Prácticas comerciales legales de ética dudosa .)

Otro beneficio muy desaconsejado es la recepción de acciones para acciones en caliente o IPO suscritas en exceso para la cuenta personal de un gerente. Esta práctica no solo reduce la independencia, sino que también deja de priorizar al cliente, ya que las acciones no están asignadas a la cuenta del cliente y solo benefician personalmente al gerente. Incluso si un obsequio se considera aceptable, se pueden ejercer presiones sutiles o no tan sutiles que pueden entrar en conflicto con los intereses del cliente y deben evitarse.

Curiosamente, los obsequios, beneficios o consideraciones recibidos de un cliente se pueden considerar bajo una luz diferente porque el cliente ya tiene un acuerdo de compensación. Un regalo de un cliente podría considerarse una compensación adicional o complementaria.

3. Conflictos dentro de una empresa: pueden surgir conflictos entre las diferentes unidades operativas de una empresa si una división busca asegurar o continuar una relación con una empresa externa. Por ejemplo, los analistas de investigación pueden verse presionados por un banquero de inversión que intenta asegurar negocios con la Compañía X. La banca de inversión puede querer que el analista emita un informe de investigación positivo o mejore la clasificación o recomendación de la Compañía X, interfiriendo con la investigación objetiva y analítica de ese analista. opinión. (Para la lectura relacionada, véase también: El Muro de China protege contra los conflictos de intereses .)

Las empresas deben crear y adoptar directrices que apuntan a mantener la independencia y la objetividad. Estas pautas deben ser adoctrinadas en la cultura corporativa para ayudar a proteger a los empleados de las fuerzas exógenas y las presiones internas que pueden intentar influir en las recomendaciones de objetividad o parcialidad. La independencia y la objetividad siempre se deben utilizar al preparar informes de investigación, hacer recomendaciones de inversión y tomar medidas de inversión en nombre de los clientes. La objetividad debe obtenerse a través de la debida diligencia para el análisis financiero, usando una amplia variedad de fuentes tales como informes de la compañía y presentaciones regulatorias, reuniones con la gerencia de la compañía, cheques de proveedores y clientes y comentarios de la competencia.

The Bottom Line

Las empresas deberían adoptar las mejores prácticas para mantener la independencia y objetividad a fin de proteger a los profesionales de la inversión de la presión tanto dentro como fuera de la empresa. Minimizar los conflictos de interés mediante la limitación de obsequios, la creación de una estructura de informes y la creación de barreras invisibles o cortafuegos entre las divisiones internas son todas buenas prácticas para garantizar la objetividad y la independencia.