Los precios estratosféricos de las viviendas en el Área de la Bahía tienen a los analistas del mercado atrincherados en un feroz debate sobre si se está gestando otra burbuja inmobiliaria en la región. Los argumentos a favor de una burbuja apuntan a la relación entre el precio medio de la vivienda y el ingreso familiar medio, una cifra que indica que un comprador típico de la zona de la Bahía se esfuerza por comprar un hogar típico. Los defensores de las burbujas también citan la abundancia de unicornios, o compañías de Silicon Valley con elevadas valoraciones no respaldadas por los fundamentos subyacentes. Los analistas que creen que no hay burbujas en juego y que los precios son sostenibles ofrecen como evidencia bajos niveles de inventario persistentes y el flujo continuo de dólares de inversión extranjera en el área inmobiliaria de Bay Area.

Auge y Descenso del Área de la Bahía

Durante la burbuja de internet de la década de 1990, el mercado de la vivienda del Área de la Bahía experimentó uno de los mayores aumentos de precios en todo el país. A medida que Silicon Valley sumó miles de puestos de trabajo de alta tecnología y altos salarios, profesionales de todo el mundo descendieron al área para plantar raíces en el floreciente centro tecnológico. Como resultado, se produjo una gran demanda de vivienda, y se vio atenuada muy poco por las limitaciones de ingresos de los compradores, la mayoría de los cuales tenían mucho dinero para gastar.

Durante la próxima década, la recesión de 2001, centrada en la tecnología y, por lo tanto, especialmente dura en el Área de la Bahía y la recesión de 2008, estalló la burbuja inmobiliaria de la región. Después de 2008, la recuperación económica se acumuló en gran medida a los trabajadores de altos ingresos, en particular los trabajadores y empresarios en los campos de alta tecnología, dando lugar a otro boom económico en Silicon Valley y el Área de la Bahía. El precio medio de la vivienda del Área de la Bahía de marzo de 2016 de $ 643, 250, un 4. 5% desde febrero y más alto que el precio mediano del mes anterior por el mes consecutivo 48, reflejó la economía de la región.

También engendró sentimientos familiares de aquellos que habían vivido ciclos anteriores de auge y caída en la región. Los analistas que estudian las tendencias de los precios de la vivienda se dividen sobre si los precios del Área de la Bahía de 2016 son sostenibles.

Proporción del precio a la renta

La relación entre el precio medio y la mediana del ingreso familiar es uno de los indicadores más confiables de si el mercado de la vivienda de la región está sobrecalentado. Según los expertos en finanzas de los hogares, el ingreso familiar anual tres veces representa el límite máximo de lo que una familia puede pagar por una casa. Cuando los precios de los bienes raíces se han mantenido en este nivel, las vacilaciones salvajes han sido raras. Sin embargo, durante la burbuja de la década de 2000, los precios medios superaron en cinco áreas el ingreso familiar medio cinco veces mayor, un nivel que resultó insostenible en 2007 y 2008, cuando los precios cayeron.

A partir de 2014, el ingreso medio familiar del Área de la Bahía se ubicó justo por encima de los $ 80,000, o alrededor de un octavo del precio promedio de la vivienda de la región de $ 643, 250.Los precios de las viviendas rara vez son sostenibles cuando la familia mediana es tan incapaz de comprar la casa mediana.

Unicorns de Silicon Valley

Los altos salarios en Silicon Valley mantienen inflados los precios de los bienes raíces en la zona. Sin embargo, un número creciente de compañías que ofrecen estos salarios se clasifican como unicornios, lo que significa que están valorados en más de $ 1 mil millones, pero no generan suficientes ganancias para justificar ese número. Una dinámica similar surgió a fines de la década de 1990 y principios de la de 2000, justo antes del colapso de la burbuja de las puntocom.

Mientras las compañías tecnológicas puedan continuar pagando a sus empleados del Área de la Bahía algunos de los salarios más altos del país, existe respaldo para los altos precios de bienes raíces en la región. Sin embargo, si algunas de estas compañías se implosionan, la pérdida subsiguiente de trabajos y de ingresos podría afectar los precios de las viviendas de la zona en poco tiempo.

Inventario bajo

La escasez de inventario, en particular la calidad de las casas listas para mudarse, continúa caracterizando el mercado de viviendas del Área de la Bahía. La escasez sigue siendo claramente prevalente en San Francisco, donde la masa finita de tierra limita las capacidades de desarrollo. Mientras el suministro sea bajo y la demanda no disminuya, los precios elevados deberían seguir siendo una característica del mercado. Los analistas señalan que a medida que la demanda comienza a enfriarse en medio de precios exorbitantes, los compradores se vuelven más selectivos y más rápidos para despedir hogares con deficiencias. Una vez dicho esto, la escasez de viviendas de calidad en la región significa que los compradores continúan compitiendo por las pocas casas disponibles.

Inversión en el extranjero

Los inversores extranjeros, particularmente los de China que buscan alejarse del mercado sobredimensionado de su país, se han centrado en San Francisco, no solo comprando casas y condominios, sino también respaldando proyectos de desarrollo residencial. Este tipo de inversión externa puede apuntalar diferencias evidentes entre los precios de las viviendas y los niveles de ingresos en la región. Sin embargo, si los compradores extranjeros se refrescan en el Área de la Bahía -como lo han hecho, según un estudio de 2015, en otra ciudad popular entre los inversores extranjeros, Miami- esto podría significar problemas para un mercado con precios que no son sostenibles únicamente con el dinero compradores locales traer a la mesa.