El sector de servicios de telecomunicaciones es, por naturaleza, un negocio muy intensivo en capital con un gran gasto en gastos de capital (CAPEX) en la mayoría de los años. Las operaciones de telecomunicaciones se basan en una infraestructura de comunicaciones masiva y utilizan una gran cantidad de equipos, que requieren inversiones fijas avanzadas para garantizar la calidad y la actualización de los servicios de comunicaciones a los clientes. Entre los 10 sectores de inversión y negocios comúnmente categorizados, el sector de la energía es a menudo otro derrochador de CAPEX, pero el gasto en CAPEX por parte de las empresas de energía ha disminuido con la contracción en los mercados de energía.

En 2015, los sectores de telecomunicaciones y energía se separaron claramente de la multitud en lo que respecta a CAPEX, seguido por el sector de materiales básicos como un segundo distante. Más atrás están los sectores industriales, servicios públicos y tecnología, todos los cuales tienen inversiones de capital mucho más pequeñas. Mayores gastos de CAPEX por parte de las compañías de telecomunicaciones, representados por AT & T Inc. (NYSE: T TAT & T Inc32. 98 + 0. 35% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Verizon Communications Inc. ( NYSE: VZ VZVerizon Communications Inc45. 29-0. 53% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), ha sido respaldado por sus flujos de efectivo operativos positivos y amplias tenencias de efectivo. En el año 2015, las dos principales compañías de telecomunicaciones experimentaron un aumento continuo en el gasto de CAPEX.

Compañías de telecomunicaciones

AT & T y Verizon ocupan el primer y el tercer lugar, respectivamente, por capitalización bursátil entre todas las empresas de telecomunicaciones que cotizan en varios mercados bursátiles en los Estados Unidos. Ambas compañías tuvieron un crecimiento de ingresos ininterrumpido de 2011 a 2015 a una tasa de crecimiento de ventas anual promedio de alrededor del 4%. En 2015, las ventas de AT & T casi llegaron a $ 147 mil millones, y las ventas de Verizon se acercaron a $ 132 mil millones. Tal crecimiento no es poca cosa, dadas las ya enormes bases de clientes de las compañías. Las continuas expansiones comerciales han dependido de sus persistentes inversiones de capital, diseñadas para aumentar aún más la capacidad de comunicación respectiva de las empresas para adaptarse a las mayores necesidades de servicios.

Telecom CAPEX

En 2015, AT & T gastó $ 19. 2 mil millones y Verizon gastó $ 27. 7 mil millones en CAPEX. Mientras tanto, las empresas más grandes de la mayoría de los otros sectores vieron su CAPEX solo en un solo dígito, medido en miles de millones. Durante los cinco años desde 2011 hasta 2015, AT & T gastó consistentemente alrededor de $ 20 mil millones anuales en CAPEX, mientras que Verizon incrementó su gasto de CAPEX a $ 27. 7 mil millones desde $ 16. 2 mil millones en 2011. Mientras tanto, el CAPEX en el sector energético cayó 41. 2% en el cuarto trimestre de 2015, y el CAPEX total para el índice Standard & Poor's 500 (S & P 500), excluyendo el sector financiero, disminuyó 9.8% en el mismo trimestre año tras año. Todos los datos apuntan al sector de las telecomunicaciones que lidera en el gasto CAPEX 2015, que fue respaldado por el desempeño positivo del flujo de efectivo.

Flujo de caja de las telecomunicaciones

El negocio de las telecomunicaciones puede ser una máquina generadora de efectivo con flujos de ingresos recurrentes de servicios de forma continua, mensual o anual. AT & T tenía un flujo de caja operativo de $ 35. 9 mil millones en 2015, excediendo la cantidad de fondos requeridos para su CAPEX. Verizon funcionó igualmente bien, generando un flujo de caja operativo de $ 38. 9 mil millones en 2015, también superando sus necesidades de inversión para CAPEX. Cuando el flujo de efectivo operativo supera el CAPEX, hay un flujo de efectivo libre positivo. El flujo de efectivo libre acumulado repone las tenencias de efectivo de una empresa, lo que ayuda a garantizar la cobertura de todos los gastos operativos y mantiene las operaciones continuas de la compañía. Por ejemplo, el gasto en investigación y desarrollo puede atraer una gran parte de las tenencias de efectivo de una compañía, y la investigación y el desarrollo es indiscutiblemente crítico para las compañías de telecomunicaciones ya que han pasado generaciones de estándares LTE, ahora avanzando al llamado 5G.

El flujo de caja amplio también proporciona a las empresas los recursos para oportunidades de inversión más allá de CAPEX, como la adquisición de negocios. A diferencia del crecimiento orgánico gradual a través de CAPEX, las actividades de inversión permiten que una empresa se expanda en otras áreas comerciales deseadas más rápidamente. De hecho, tanto AT & T como Verizon hicieron adquisiciones comerciales en 2015, con AT & T conectándose con DirecTV y Verizon ahora conectado a AOL. Las adquisiciones están destinadas a fortalecer y complementar las capacidades de telecomunicaciones existentes de las dos compañías, y es probable que el sector de telecomunicaciones permanezca activo tanto en el gasto de CAPEX como en la adquisición de negocios.