Un clásico "stock zombie" es uno que normalmente está funcionando prácticamente sin nada y que puede estar muerto y ni siquiera lo sabe. Un "zombie biotecnológico" es un animal diferente por completo. En este artículo, lo guiaremos a través de la naturaleza espantosa de estas acciones y cómo vigilar estas inversiones de "muertos vivientes".

La creación de una acción de biotecnología y un monstruo Una empresa de biotecnología generalmente se inicia con una subvención de un gobierno local, una fundación, una universidad, un respaldo adinerado o un grupo de inversión de capital de riesgo. El marco de tiempo antes de que los inversionistas puedan esperar retornos generalmente se extiende entre cinco y 12 años y los inversionistas casi siempre aceptan estas acciones con el entendimiento de que el pago debe provenir inicialmente de una sociedad con una importante compañía farmacéutica o una empresa pública de biotecnología. El pago real se producirá a medida que la compañía se acerque a desarrollar un tratamiento para cualquier dolencia que se trate. Los costos son enormes para llevar productos reales al mercado y muy pocos lo hacen completamente por sí mismos (si es que todo). (Para seguir leyendo sobre las empresas de biotecnología, consulte Los altibajos de la biotecnología y Uso de DCF en la valoración de Biotech .)

Discutamos el escenario más común para crear un zombi biotecnológico que cotiza en bolsa, utilizando la compañía falsa XYZ BIOTECH.

XYZ BIOTECH decide hacerse público con un sólido plan de negocios y algunas pruebas de laboratorio preclínicas sólidas iniciales. En general, es una empresa saludable sin signos de monsterism futuro.

Nota: Las áreas más comunes para la investigación biotecnológica incluyen cáncer, diabetes, SIDA, estafilococos, sepsis, Alzheimer, enfermedad de la piel, gripe viral, gripe aviar y disfunción sexual.

Con el fin de obtener un gran interés desde el principio, las empresas de biotecnología de inicio tienden a atacar las enfermedades "objetivo" más comunes. Se requiere demasiado capital para desarrollar un producto que pueda tratar una dolencia que solo afecta a unos pocos cientos, o incluso a unos pocos miles, cada año. El monstruo en crecimiento debe apuntar al mayor número posible de personas para sobrevivir.

Persiguiendo sus objetivos, arrastrándose Ahora que el monstruo se ha creado y se dirige hacia un grupo objetivo, debe mantenerse. Los zombis biotecnológicos nunca tendrán ingresos genuinos, pero pueden mostrar algunos ingresos en el balance general debido a los ingresos por intereses, los pagos de las subvenciones y el financiamiento de los socios del estudio. (Para obtener más información sobre el balance, consulte Desglose del balance , Lectura del balance general y Prueba de la solidez del balance general .)

Ahora, digamos que en algún punto del camino, generalmente después de que la compañía zombie haya gastado el 50% o más de su oferta pública inicial (OPI) efectivo y / o subvención en efectivo para socios, XYZ BIOTECH deja caer la pelota y emite un comunicado de prensa que indica que su tratamiento estrella (su candidato principal) no ha logrado cumplir con los puntos finales primarios.El corazón del zombi está fallando.

El incumplimiento de sus objetivos significa que las indicaciones robustas y la cura milagrosa no son exactamente lo que indicaba la exageración anterior. El zombi XYZ dirá que todavía está evaluando datos, y que está evaluando sus moléculas para otras indicaciones; pero, para todos los propósitos prácticos, las esperanzas de alcanzar el objetivo principal han desaparecido. En este punto, el zombi biotecnológico normalmente pierde a su compañero de mucho dinero y, como resultado, todo el respaldo financiero futuro. Por lo tanto, debe decidir qué hará en el futuro.

En este punto, es probable que XYZ reduzca las operaciones, reine en los gastos y, por lo general, envíe a algunos empleados y contraiga resguardos. Por alguna razón, la mayoría de las empresas que caen en este escenario generalmente tienen entre $ 50 y $ 150 millones en efectivo neto después de restar intangibles de los activos duros, y luego de restar sus diversos pasivos. Pero aunque el zombi ha sido maltratado, todavía está vivo y sigue tropezando después de su objetivo.

La FDA promueve más zombis-ismo Si el candidato de XYZ recibe la designación de "medicamento huérfano" de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA), si el candidato hubiera sido un tratamiento para una afección en la que actualmente no existe tratamiento existe, la mayor atención recibida por la designación de la FDA causaría que se convierta en un zombi completo aún más rápido. Cuando la FDA otorga una designación de medicamento huérfano, generalmente requiere más datos y más pruebas, que es algo que una empresa asociada o un capitalista no está buscando apoyar. (Para obtener más información, lea ¿Qué significa tener un estado de medicamento huérfano? )

Es importante saber que el patrón de biotecnología zombie no suele ser el resultado de una solicitud de la FDA de más datos, a menos fue para un candidato que Wall Street y los analistas pensaron que era una zapatilla virtual. Esas compañías zombies caen en diferentes categorías de inversión en biotecnología porque aún tendrán volatilidad intermitente en sus acciones cada vez que emitan comunicados de prensa y actualizaciones pertinentes. Un verdadero zombi biotecnológico generalmente solo tendrá un candidato principal o un par de proyectos incipientes. Estos zombis permanecerán listados como compañías públicas, pero básicamente entrarán en coma y, por lo general, no mostrarán ningún signo de vida durante mucho tiempo. (Para obtener más información, consulte Cómo medir a los fabricantes de medicamentos .)

La excepción a esta creación de zombis de la FDA gira en torno a un stock de microcaptura desconocido o por debajo del radar que afirma tener un posible tratamiento para una nueva enfermedad "caliente" del día. Este zombie de trabajo será impulsado antes de la manada como una respuesta positiva a las advertencias negativas del gobierno público o el susto de la enfermedad. Por ejemplo, considere la gripe aviar, la viruela, el ántrax, e. coli, y similares. A menudo, las compañías que trabajaron con estas enfermedades no estaban en el mapa hasta que ocurre el fenómeno temporal.

¿Es un zombie un fraude? Muchos de estos zombis biotecnológicos son etiquetados como charlatanes o fraudes, pero en muchos casos es simplemente un verdadero fracaso en una fase de prueba a mayor escala que los convierte en zombis.A veces se reduce a que la FDA haga una llamada completamente inesperada. Escuchar las llamadas de conferencia posteriores proporcionará la mejor señal de esto. Si una empresa de biotecnología no es legítima, se hace evidente rápidamente porque hay demasiados puestos de opinión pública y demasiados foros en línea donde los inversores pueden obtener información. El resultado final generalmente será un declive largo y constante para las compañías que son administradas por la administración que no las obtiene. (Para seguir leyendo sobre este tema, consulte Aspectos básicos de la conferencia telefónica , Evaluación de la gestión de una empresa y Puesta bajo administración en el microscopio .)

Resucitación del zombi < Hay formas de identificar algunos zombis biotecnológicos que pueden tener una oportunidad para la vida. Esta es una estrategia puramente especulativa, pero muchos zombis han visto un renacimiento en el pasado. Para que una compañía vuelva a la vida, debe tener efectivo suficiente (más de lo que necesita para sobrevivir un año o dos). También tiene que tener o contratar a un sólido director científico, o debe tener un equipo estelar que haya estado detrás de otros proyectos de descubrimiento exitosos. Esta es la razón por la que mirar los comunicados de prensa de las existencias de zombis biotecnológicos puede ser muy importante. Y, si puedes superar todos los gruñidos y murmullos, es posible que encuentres vida nueva en un viejo zombi. Por lo general, las publicaciones de ganancias sobre acciones de zombies no importan, con la excepción de cualquier nueva guía sobre la evaluación de moléculas. Sin embargo, estos lanzamientos también se pueden usar como una guía para asegurarse de que la compañía no aumente sus tasas de quema de efectivo. En algunos casos, verá a un destacado científico abandonar una de las compañías de biotecnología más grandes o algunas de las áreas de proyectos especiales de una compañía farmacéutica "Big Pharma" para trabajar en el zombi. Si y cuando esto ocurre, al menos tienes un potencial zombi biotecnológico que tiene una oportunidad de recuperarse. Estas compañías a menudo se comercializarán por debajo de un valor contable establecido por ciertos períodos de tiempo.

End Zone

Cuando se ejecutan pantallas para estos zombis biotecnológicos que tienen una posibilidad de reanimación, hay varias cosas que se deben buscar en los balances. Los zombis en los Estados Unidos o Canadá casi nunca tendrán un capital de mercado de más de 300 millones de dólares por naturaleza. Si la compañía zombie que está investigando todavía tiene ingresos "actuales" o ingresos previstos previstos, entonces puede valer la pena mantener la pantalla potencial (si los ingresos son inferiores a $ 10 millones anuales). Si estos factores no están en juego, el zombi puede estar muerto o sigue siendo una compañía activa que no se ha convertido en zombi. Si el zombi no tiene dinero en efectivo y la compañía tiene una alta tasa de quemados, entonces córtalo fuera de consideración. Sin embargo, si el zombie tiene suficiente dinero en efectivo y una baja tasa de quemados, entonces sigue mirando este gruñido, una nueva vida puede no estar muy lejos.
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