Cuando escucha que su stock favorito se cerró a un precio récord, ¿alguna vez ha considerado cómo se alcanzó ese precio? El esfuerzo de cálculo es mucho más complejo de lo que cabría esperar. Para comprender el proceso, conocido como "la cruz de cierre", es útil conocer un poco acerca de la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores de Automated Quotations (Nasdaq).

Nasdaq es una subasta de valores automatizada donde los compradores y vendedores coinciden y negocian valores se ejecutan a través de un intermediario conocido como distribuidor. Durante la mayor parte del día de negociación, los compradores realizan ofertas sobre los valores que desean comprar, y los vendedores publican el precio de venta de los valores que desean vender, ya que tanto los compradores como los vendedores pueden ver el los precios de oferta y demanda en tiempo real, pueden ajustar sus ofertas en consecuencia. Cuando se produce una coincidencia, se ejecuta una operación. Esta transparencia da como resultado una subasta eficiente y efectiva.

Nasdaq Precio oficial de cierre
Al cierre de la jornada bursátil, el Nasdaq se prepara para calcular el precio oficial de cierre del Nasdaq para cada valor. El objetivo de este esfuerzo es llegar a un precio que permita igualar al máximo posible. r de compradores y vendedores. Se utilizan tres tipos notables de solicitudes comerciales que tienen lugar solo cuando cierra el mercado para ayudar a alcanzar este objetivo. Dos de estas solicitudes, conocidas como órdenes Market On Close (MOC) y Limit on Close (LOC), son colocadas por inversores que buscan operar a precios específicos. Con los pedidos de MOC, estos inversores están buscando el precio de cierre del día. En el caso de las órdenes LOC, los inversores buscan un precio de cierre específico. Este precio predeterminado se denomina "límite". Las solicitudes de comercio LOC se ejecutan solo si se puede hacer una coincidencia al precio límite específico, mientras que las solicitudes comerciales de MOC se ejecutan al precio de cierre de las acciones especificadas una vez que dicho precio se ha establecido .

El tercer tipo de operación se conoce como Orden de desequilibrio único (IO). Las operaciones de E / S son realizadas por varias empresas que son miembros de la Asociación Nacional de Operadores de Valores específicamente para facilitar el comercio. Estas firmas miembro trabajan juntas para crear un mercado líquido donde los valores pueden ser comprados y vendidos a través de una correspondencia eficiente de los pedidos. Con esto en mente, estas firmas colocan activamente operaciones de IO para mantener un mercado funcional. Asegúrese de que haya un comprador activo para que coincida con los vendedores o un vendedor activo para que coincida con los compradores cuando existe un desequilibrio entre los pedidos para comprar y los pedidos para vender.

Las órdenes MOC y LOC se pueden colocar, cambiar o cancelar hasta las 3: 50pm. Esto le da a los inversionistas la oportunidad de hacer pedidos, medir en qué dirección se mueven los precios y luego ajustar sus pedidos para lograr una combinación. A las 15:50, Nasdaq comienza a lanzar un flujo de datos con detalles sobre el estado actual de los precios, incluido el precio de compra más alto posible, el precio de venta potencial más bajo, el volumen de operaciones potenciales y otros detalles sobre el estado de los pedidos actuales. Esta información se conoce como Indicador de desequilibrio neto de pedidos (NOII). A medida que los inversores revisan la información provista por el NOII, colocan intercambios adicionales. Las nuevas operaciones ayudan a dar forma al cálculo del precio de cierre.

Las operaciones realizadas durante el transcurso normal del día hábil también se incluyen para determinar el cierre del cruce. Esto incluye una variedad de tipos de órdenes, tales como bueno para el día, bueno hasta cancelado y órdenes de mercado.

A las 4 p.m. se ejecutan todas las operaciones de cierre. Esto incluye operaciones de MOC, LOC e IO, así como también cualquier operación de sesión regular que coincida con el precio de cierre. Una vez que se establece el precio cruzado de cierre y se ejecutan las operaciones, se cancela cualquier orden cerrada restante que no se haya hecho coincidir.

Los números
Para calcular el precio de cierre, las coincidencias se realizan usando un umbral del 10%. Por ejemplo, si un vendedor quiere que le paguen $ 110 por acción por una acción determinada y un comprador quiere pagar $ 90, el punto medio de la oferta sería $ 100. El número de punto medio se multiplica por 10%. Los $ 10 resultantes se agregan luego al precio del vendedor, llevándolo a $ 120 y restándolo del precio del comprador, llevándolo a $ 80. Esta información les permite a los compradores y vendedores saber que el precio de cierre para la seguridad en cuestión caería actualmente en el rango entre $ 80 y $ 120. La brecha entre los dos se reduce a medida que se realizan solicitudes comerciales adicionales.

A medida que se acerca el cierre del mercado, el precio y el volumen de los intercambios se tienen en cuenta en el cálculo del precio de cierre. Por ejemplo, una orden de vender 5, 000 acciones a $ 100, una orden de vender 4, 000 acciones a $ 100. 10 y una orden de vender 100 acciones a $ 101 daría como resultado un precio de cierre más cercano a $ 100 que $ 101. De manera similar, una orden para comprar 10, 000 acciones a $ 90, una orden para comprar 2, 000 acciones a $ 90. 01 y una orden para comprar 200 acciones a $ 89. 90 resultaría en un precio de cierre más cercano a $ 90 que a 89. 90. Por supuesto, los cálculos reales son mucho más complicados que estos ejemplos simples, porque el volumen de pedidos de compra y venta es enorme y todos los pedidos deben tenerse en cuenta juntos .

Las órdenes de desequilibrio también entran en juego. Por ejemplo, si hay una oferta para vender 1, 000 acciones a $ 10 por acción y una orden MOC para comprar 1, 000 acciones, las transacciones podrían ser igualadas y ejecutadas. Por otro lado, una orden de MOC para comprar 2, 000 acciones no crearía una coincidencia y, por lo tanto, no se completaría. Por otra parte, este es un ejemplo simple diseñado para ayudar a explicar el concepto. El comercio real es un esfuerzo significativamente más complejo y matizado, y una orden de IO podría ejecutarse para completar el partido y realizar el intercambio.También se debe tener en cuenta el último precio real de negociación de un valor dado, ya que es crucial establecer un precio de cierre que refleje la realidad real del mercado. Para realizar un seguimiento de todos los números y las solicitudes de compra y determinar el precio de cierre, Nasdaq emplea un conjunto detallado de reglas y algoritmos complejos para calcular el cierre del cruce.

The Bottom Line
La cruz de cierre en un mecanismo importante para los inversores. No solo establece el precio final del día para las acciones individuales, sino que esos precios se utilizan para calcular los precios de cierre de los fondos mutuos. Los valores del índice de referencia se basan también en estos precios, lo que permite a los inversores evaluar el rendimiento de sus carteras. Los inversores también usan estas cifras para calcular su patrimonio neto, lo que puede impulsar futuras decisiones y estrategias de inversión, decisiones sobre compras importantes y (para algunos afortunados inversores) la decisión de retirarse.

Una mirada al volumen de acciones negociadas en la cruz de cierre ayuda a proporcionar cierta perspectiva sobre la importancia del cálculo. Por ejemplo, se estableció un récord en el volumen comercializado el 29 de abril de 2011 cuando se compraron 329. 21 millones de acciones y se vendieron en 779 milisegundos. Eso es $ 12. 7 mil millones se mudaron en menos tiempo de lo que te llevó leer esta oración.