En 1972, por primera vez, se permitió a los inversionistas de todos los días intercambiar la diferencia en los valores de las monedas en los Estados Unidos. Gran parte del mundo acababa de dejar de vincular sus monedas al dólar, y la industria petrolera estaba alimentando una explosión mundial en la actividad de importación y exportación. Para aprovechar esto, se introdujo el comercio de divisas en forma de contratos de futuros. En ese momento, el Chicago Mercantile Exchange (CME) estaba estrictamente involucrado con los productos agrícolas, pero vio el éxito económico potencial de dar servicio al entonces incipiente mercado cambiario y decidió darle una oportunidad.

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En 2008, el comercio de divisas superó $ 3 billones de dólares diarios, pero la mayoría de los comerciantes solo participan en una fracción de la moneda oportunidades disponibles para ellos. Sin embargo, el mercado de divisas es un caleidoscopio de varias capas de comercio de futuros y opciones. El mercado de divisas también tiene patrones de tendencias muy distintos que pueden ser más difíciles de interpretar, mientras más corto sea el marco de tiempo para el intercambio. Este es el problema al que se enfrentan muchos operadores de divisas nuevos al ingresar al mundo del comercio al contado, pero puede superarse mediante la combinación de operaciones de divisas spot, de futuros y de opciones. Sigue leyendo para aprender cómo funciona esto.

Spot Trading Challenges Con la introducción de la Ley de modernización de futuros de materias primas de 2000, el comercio de divisas al contado (forex) se convirtió en furor. Los operadores que eran nuevos en el comercio de divisas podrían ingresar al mercado al contado con tan solo $ 300, lo que les da un apalancamiento de casi 500: 1. Mientras que el apalancamiento es barato, las pequeñas fluctuaciones pueden representar mayores pérdidas, así como grandes ganancias, en un corto período de tiempo. Otro inconveniente importante para detectar el comercio de divisas es la carga potencial de las tasas de interés de aferrarse a un contrato al contado después del período de 24 horas requerido. Combine estos problemas con el deslizamiento que ocurre como resultado de la actividad comercial esporádica, y los desafíos se vuelven rápidamente evidentes en cuanto a por qué los operadores pueden encontrar difícil la negociación en el mercado spot de divisas.

Hay una mejor manera. Cuando el comercio de divisas se introdujo por primera vez en el mercado de futuros, se creó para actuar como protección, una cobertura para las corporaciones multinacionales y los bancos que necesitaban protegerse del riesgo a la baja de comprar monedas flotantes libres. Tomarían la entrega de una moneda en particular, como el dólar canadiense, y luego la reducirían en el mercado de futuros o comprarían una opción en el mercado de opciones en caso de que la moneda cayera en valor. Esta protección les permitiría aferrarse a su comercio de dólares canadienses por más tiempo frente a las fluctuaciones a corto plazo que eran simplemente retrocesos menores en una tendencia general a más largo plazo.En los últimos 30 años, nada ha cambiado. El mercado de divisas al contado aún puede estar protegido por el mercado de divisas de futuros, y el mercado de divisas de opciones puede proteger tanto el mercado de divisas spot como el de futuros.

Los intermediarios minoristas rara vez explotan la interrelación entre el mercado de divisas y los mercados de divisas sobre opciones y futuros. Los comerciantes minoristas suelen estar obsesionados con las ganancias rápidas, sin tener en cuenta el riesgo a la baja más allá de realizar una orden de stop. Este enfoque es solo un tercio del universo de divisas. Con la combinación adecuada del mercado spot y el mercado de futuros, o el mercado spot y el mercado de opciones, un operador de divisas puede optimizar el rendimiento aprovechando las fluctuaciones a corto plazo mientras captura los movimientos a largo plazo que se perderían negociando el mercado spot solo.

Riesgo a la baja de las transacciones Spot Forex En la Figura 1, podemos ver el euro con tendencia ascendente desde $ 1. 44 a $ 1. 60. Este movimiento completo de 16 centavos (1 centavo = $ 1 000 cuando se utiliza un contrato estándar de 100 000 unidades) representa una ganancia potencial de $ 16 000 en el mercado spot. Desde febrero de 2008 hasta abril de 2008, hubo múltiples retrocesos y retrocesos.

El 17 de marzo de 2008, el mercado cayó en valor desde $ 1. 56 a $ 1. 53. Esto representa una pérdida de $ 3,000. El mercado finalmente rebota, pero en retrospectiva es 20/20 - mientras usted está en el comercio, no hay tal consuelo.

Una caída de $ 3,000 podría anular el margen de un contrato de divisas spot de tamaño completo. Por lo tanto, si bien puede tener razón sobre la dirección general del mercado, puede estar equivocado en el momento en que realiza la operación.

Figura 1

Fuente: TradeNavigator. com

Mientras que un operador con un sólido programa de administración de dinero no se aferraría a una pérdida de esta magnitud hasta el final, el hecho de que el operador debe sincronizar perfectamente la parte superior e inferior de la actividad del mercado para tener éxito, hace aprovechando una tarea hercúlea. Afortunadamente, hay una manera simple de proteger su cuenta frente a estos factores.

En la Figura 1, se puede ver claramente que el mercado está en tendencia. Para aprovechar al máximo este impulso, no cabe duda de que el dinero inteligente iría por el euro, como se muestra en la Figura 2. Para evitar un retroceso repentino en el precio, la protección de posición más fácil es o bien corto el euro en el mercado de futuros o comprar una opción de venta de euros.

Figura 2

Fuente: TradeNavigator. com

Uso de contratos de futuros para gestionar riesgos puntuales Si se utiliza un contrato de futuros en euros, se agregan dos nuevas variables a la ecuación: el margen a utilizar en el contrato y la posibilidad de que el mercado se desplace contra su transacción spot . El margen en el mercado de futuros del euro viene en un contrato de tamaño completo o en un mini contrato de futuros. A partir de junio de 2008, un contrato en euros de tamaño completo requería un margen de $ 3, 105 y cada movimiento de 1 centavo sería de $ 1, 250. Un contrato de mini euro requería un margen de $ 1, 553, aproximadamente la mitad de costoso, y un Un movimiento de 1 centavo equivale a $ 625.

Dependiendo de la cantidad de capital disponible para usted, un contrato de futuros de tamaño completo tiene más sentido como fuente de protección contra los riesgos a la baja. Por otro lado, está perdiendo $ 250 adicionales por cada movimiento de 1 centavo si decide usar un contrato de futuros para protegerse y el mercado se mueve en su contra. También podría intentar usar un contrato de mini-euro, pero ocurriría el problema opuesto. Cada movimiento de 1 centavo vale $ 625 en el mini, pero cada movimiento de 1 centavo en el lugar es $ 1, 000. Esto deja la posición infraprotegida en $ 375 y derrota por completo el propósito de la posición de protección.

Uso de opciones para administrar riesgos puntuales Otra ruta que puede tomar un operador es usar una opción CME en euros. Con base en la volatilidad de una opción, donde su precio está en relación con el activo subyacente y el tiempo hasta la expiración, el valor de la opción de venta fluctuará. En este caso, podemos optar por comprar una opción de venta al mismo precio que cuando decidimos adelantar el contrato spot euro. Esto se consideraría una compra con opción de dinero. La opción puede variar en valor, pero una regla general es que el precio de la opción caerá típicamente entre el 10 y el 20% del valor del margen de futuros. Esto podría oscilar entre $ 300 y $ 600 en este caso. Este pequeño costo inicial vale la pena gastar si lo protegerá de una pérdida de $ 3,000.

Debido a que la pérdida de una opción se limita al monto invertido, la exposición al riesgo del comerciante no excede el valor de la prima. Esto significa que la posición subyacente del spot puede aumentar su valor sin la preocupación de que perderá $ 250 por cada 1 centavo de movimiento en su contra, como lo haría si tuviera un contrato de futuros que lo protegiera.

Figura 3

Fuente: TradeNavigator. com

En la figura 3, el euro rebota con éxito desde su nivel bajo y finalmente excede el precio de entrada original del contrato spot euro. Sin la opción de contrato como protección, habría una pérdida potencial de $ 3,000 para una posición puntual, con poco o ningún recurso. La única esperanza para el operador de spot de perder dinero habría sido utilizar un stop-loss-order y esperar atrapar el rebote a tiempo para compensar la pérdida.

The Bottom Line Los mercados de divisas spot, de futuros y de opciones se diseñaron para intercambiarse, creando una cadena de protección mutua. Los comerciantes minoristas que limitan sus operaciones al mercado spot se despojan de una de las herramientas de gestión de riesgos más importantes disponibles para ellos. Operar en este formato de combinación de spot y futuros o spot y opciones no es perfecto. Por lo general, para el comerciante minorista más pequeño, la combinación de los contratos spot y de futuros de divisas puede en realidad tener el efecto no deseado de ser demasiado costoso al tiempo que abre al operador hasta riesgos inesperados de precios adicionales. La combinación de operaciones de cambio de divisas con contratos de opciones tiene exactamente el efecto opuesto, creando la máxima protección y un gasto menor.

No importa qué herramienta se use para proteger la posición del punto, aún existe la posibilidad de pérdida.Es simplemente una cuestión de cambiar la pérdida de la posición primaria a una posición secundaria. Al comerciar de esta manera, los comerciantes de divisas spot pueden desarrollar una perspectiva a más largo plazo cuando inician una posición. Podrán comerciar sin el temor de tener la razón sobre el mercado, pero no podrán darse el lujo porque el apalancamiento es tan grande. Además, agregarán otra dimensión a sus operaciones: la cobertura, que alguna vez se pensó que solo era el dominio de los bancos multinacionales.