Muchos fondos beta intercambiados en bolsa inteligentes (ETF) invierten de acuerdo con uno de varios factores. Un factor beta inteligente popular es la baja volatilidad. Los ETF de baja volatilidad están orientados a los inversores que desean participar en los mercados cuando se están moviendo hacia arriba, pero quieren limitar un poco su riesgo de deterioro. Al igual que la mayoría de los ETF beta inteligentes, los ETF de baja volatilidad se pueden usar como cartera principal en una cartera o para agregar una exposición a la baja volatilidad para ajustar el riesgo general de la cartera.

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Pros y contras

Morningstar Inc. cita los siguientes pros para ETF de baja volatilidad: (Para obtener más información, consulte: ETFs Smart Beta: los pros y los contras .) < Las acciones con menor volatilidad tienden a ser empresas más maduras que dependen menos del crecimiento económico continuo.

• En muchos estudios, las acciones de baja volatilidad se han comportado mejor en función del riesgo ajustado.
• También cita los siguientes inconvenientes:

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Las estrategias de baja volatilidad pueden retrasarse significativamente en los mercados emergentes.

• La mayor popularidad de las estrategias de baja volatilidad podría resultar en menores retornos ajustados al riesgo en el futuro.
• Dos ETF populares de baja volatilidad

Los dos ETF de baja volatilidad más grandes son el ETF de baja volatilidad PowerShares S & P 500 (SPLV

SPLVPwrShr ETF FTII46. 790. 00% Creado con Highstock 4. 2. 6 < ) y la volatilidad mínima de iShares MSCI USA (USMV USMViSh Edg MSCI MV51. 44-0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). (Para obtener más información, consulte: Smart Beta ETFs Strategies. )

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En lo que respecta a SPLV Morningstar dice: "Existe una amplia evidencia histórica que respalda un enfoque de baja volatilidad para la inversión de capital. Sin embargo, el fondo tiene un corto registro en vivo. Desde su inicio en mayo de 2011 hasta julio de 2015, el fondo ha proporcionado aproximadamente el mismo rendimiento que el S & P 500, con solo el 73% de la volatilidad. Durante ese tiempo, la beta del fondo, o la sensibilidad del fondo a los cambios en el S & P 500, fue solo 0. 6. "

Morningstar continúa:" SPLV rastrea el índice de baja volatilidad del S & P 500 ". Cada trimestre este índice se dirige a los 100 miembros menos volátiles del S & P 500 durante el año pasado y los pondera por el inverso de sus volatilidades, como se describió anteriormente. "

Hasta el 12 de septiembre de 2016, SPLV lo ha hecho bastante bien en comparación con el S & P 500:

El rendimiento de los últimos cinco años fue de 14. 76% contra 15. 48% para el índice.

Retorno de tres años a la baja de 12. 20% contra 10. 68% para el índice.

• Rentabilidad anual a la baja de 16. 90% contra 12. 01% para el índice.
• Retorno del año hasta la fecha de 7. 35% versus 5. 71% para el índice.
• Claramente, el ETF se ha mantenido bien durante el último año, un período de volatilidad y debilidad para el mercado bursátil en general. Sin embargo, la falta de restricciones utilizadas por el fondo en su reequilibrio puede generar grandes apuestas sectoriales y grandes cambios en la cartera a lo largo del tiempo.(Para obtener más información, consulte:
• Creación de una mejor ratonera con Smart Beta ETF.

) USMV rastrea el índice de volatilidad mínima MSCI USA. A diferencia del SPLV, USMV mantiene la ponderación del sector dentro del 5% del índice MSCI USA ponderado por la capitalización bursátil y limita la facturación al 20% de la cartera en cada reequilibrio semestral. Hasta el 27 de mayo de 2016, el USMV también ha tenido un buen desempeño en comparación con el S & P 500:

El rendimiento trimestral fue de 13. 17% versus 10. 68% para el índice.

Rentabilidad anual a la baja de 16. 22% contra 12. 01% para el índice.

• Retorno del año hasta la fecha de 8. 46% contra 5. 71% para el índice.
• ¿Mejor que la diversificación?
• La baja volatilidad es una estrategia popular, pero los asesores financieros deben preguntarse si usar un fondo o ETF que ofrezca baja volatilidad es una mejor solución a largo plazo para los clientes que la diversificación pasada de moda mediante el uso de la asignación de activos. Muchos de los ETF y fondos de baja volatilidad son bastante nuevos y no sabremos durante varios años cómo se comportarán en el transcurso de un ciclo de mercado completo. (Para obtener más información, consulte:

¿Los ETF beta inteligentes están activos, pasivos o ambos?

) Al igual que la mayoría de las estrategias beta inteligentes, muchos ETF de baja volatilidad utilizan un índice de referencia creado a partir de un límite de mercado tradicional índice ponderado. Los resultados previos al inicio real del producto se basan en resultados probados, que pueden o no sostenerse ya que se invierte más dinero en estas estrategias. Los ETF de baja volatilidad han recibido una gran cantidad de dinero nuevo, por lo que los problemas de capacidad deberían ser una preocupación de los asesores financieros. Por ejemplo, USMV ha ganado alrededor de un tercio de sus activos actuales desde el comienzo de 2016. Actualmente, los ETF de baja volatilidad tienen un gran peso en acciones financieras, de consumo básico y cuidado de la salud. Las estrategias de baja volatilidad a menudo tienen altos porcentajes de sectores como estos más las telecomunicaciones y los servicios públicos que a menudo se comportan como bonos, y se desempeñan bien en períodos de tasas de interés en baja. En algún momento, estos ETF eventualmente caerán en desgracia como lo hacen la mayoría de las estrategias de moda. Quizás será después de la próxima subida de tasas si resulta ser el comienzo de una tendencia hacia tasas más altas.

The Bottom Line

La baja volatilidad es uno de varios factores beta inteligentes populares. Los ETF de baja volatilidad han sido muy populares con la volatilidad del mercado del año pasado y las entradas han sido pesadas en lo que va del 2016. Con el tiempo, las acciones de baja volatilidad han tenido un buen desempeño con menos volatilidad que los índices más amplios como el S & P 500. El desempeño de los dos Los ETF de baja volatilidad han sido sólidos desde su inicio en comparación con el S & P 500. Estos ETF pueden tener un lugar en las carteras de clientes como fondos centrales o satelitales. Los asesores financieros que estén considerando usarlos también deben comprender la composición de los fondos y sus riesgos potenciales. (Para obtener más información, consulte:

Lo que los asesores deben saber sobre los ETF inteligentes de Beta

.)