El Fondo de Ingresos Dodge & Cox ("DODIX") se lanzó en enero de 1989. Enumera entre sus objetivos la búsqueda de una tasa alta y estable de ingresos corrientes, consistente con la preservación del capital a largo plazo. . Los administradores del fondo afirman que el objetivo secundario es aprovechar las oportunidades para obtener una apreciación del capital.

Su estrategia para lograr estos objetivos es invertir principalmente en bonos de alta calidad, así como en otros títulos de deuda. Las inversiones pueden abarcar todo el espectro de la clase de activos de renta fija, incluidas las obligaciones gubernamentales / gubernamentales, los valores respaldados por hipotecas (MBS), los valores respaldados por activos (ABS), los bonos corporativos, los bonos municipales y otros títulos de deuda. Los valores pueden pagar cupones de tasa fija o variable. Además, el fondo puede invertir hasta el 20% de sus activos en deuda calificada como grado de inversión inferior. Estos están clasificados como BB + / Ba1 o inferiores por Standard & Poor's y Moody's, respectivamente.

Hay una inversión inicial mínima de $ 2, 500 para cuentas individuales, o $ 1, 000 si la inversión se realiza a través de una cuenta de retiro individual (IRA). El fondo paga dividendos trimestrales y distribuye ganancias de capital semestralmente.

Rompiendo la cartera por sector de renta fija, los bonos corporativos fueron el componente más grande, que comprende el 50,1% del fondo al 31 de diciembre de 2015, según lo observado por Morningstar. Esto es seguido por la agencia MBS pass-through / agency MBS hipotecas de tasa ajustable (MBS ARM), que representaron más del 30% de la cartera. Los valores del Tesoro de los Estados Unidos y el ABS quedaron atrás, representando el 4. 6% y el 4. 1% de los activos del fondo, respectivamente.

U. Los bonos del Tesoro S. (T-notes) fueron las tres principales tenencias a fines de 2015. Los bonos corporativos de dos emisores separados completaron las cinco principales tenencias de la cartera. En total, representaban el 5.8% de la cartera al 31 de diciembre de 2015.

Notas del Tesoro

El 1.625% T-note con vencimiento el 31 de julio de 2019 tenía un valor de aproximadamente $ 600 millones, representando 1. 4% de los activos al final de 2015. Esto es seguido por la nota de 1.625% con vencimiento el 31 de diciembre de 2019 y la nota de 1. 5% con vencimiento el 28 de febrero de 2019, cada una con un valor de aproximadamente $ 500 millón, o un 1. 16% de peso.

Las notas en T son inversiones de mediano a largo plazo que generalmente se emiten con vencimientos de dos, tres, cinco, siete y 10 años. Emitidos y respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU., Los pagarés se consideran inversiones libres de riesgo porque los inversores se sienten muy seguros de recibir el principal al vencimiento. Vale la pena señalar que los valores de las notas fluctuarán inversamente a los cambios en las tasas de interés, aunque los valores nominales totales, conocidos como par, se pagarán cuando venzan las notas.

Verizon Communications entra en cuarto lugar

Verizon Communications, Inc. (NYSE: VZ VZVerizon Communications Inc45. 36-4. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tiene 6 55% de los pagarés vencidos en 2043, lo que representa la cuarta tenencia más grande en la cartera del fondo de ingresos. Su valor de fin de año 2015 de $ 479 millones representa el 1. 1% de la cartera.

Verizon Communications es un gran proveedor de productos / servicios de comunicaciones, información y entretenimiento para consumidores, empresas y agencias gubernamentales. En 2015, la compañía generó $ 38 mil millones en flujo de efectivo de las operaciones, y gastó $ 17. 8 mil millones en gastos de capital. Esto equivale a un flujo de efectivo libre de $ 21. 2 billones.

Los ingresos de la compañía en 2015 crecieron un 3. 6% con respecto al período del año anterior, a $ 131. 6 mil millones, mientras que el ingreso operativo aumentó casi 69% a $ 33. 1 mil millones.

Rio Oil lo redondea

La nota del 6.25% del fideicomiso de Rio Oil Finance con vencimiento en 2024 tenía un valor de $ 438. 7 millones al 31 de diciembre de 2015, que representa aproximadamente el 1% de los activos del fondo. Estos son emitidos por el fideicomiso, pero respaldados por las regalías debidas por las compañías petroleras al gobierno de Río de Janeiro. La compañía petrolera predominante es Petroleo Brasileiro S. A. (NYSE: PBR PBRPetrobras10. 96 + 2. 53% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que es más comúnmente conocido como Petrobras.

Fitch Ratings bajó sus calificaciones a BB- ​​desde BB + en enero de 2016. Citó precios más bajos del petróleo, un riesgo de reducción de la producción a largo plazo y un aumento en el riesgo político.

Rendimiento del Fondo

Año hasta la fecha (YTD), al 28 de marzo de 2016, el fondo ha devuelto 1. 76%, detrás del índice Barclays Capital U. S. Bond agregado 2. 51%. Su retorno de un año de 0. 09% rezagó el índice en 1. 48%, y su retorno de 3. 7% en cinco años estuvo más o menos en línea.