Los inversores han recurrido a los fondos de inversión para proporcionarles una gestión de cartera profesional, diversificación y liquidez durante décadas. Pero una nueva generación de fondos ha aparecido en los últimos años con la promesa de menores costos, mayor transparencia e incluso mayor liquidez. Los fondos negociados en bolsa permiten a los inversores comprar y vender acciones durante las operaciones intradía de la misma manera que los valores individuales, y generalmente también se consideran mucho más eficientes en impuestos que sus primos tradicionales abiertos.

Cómo se gravan los fondos abiertos

Normalmente, se requieren fondos de inversión tradicionales abiertos para distribuir la gran mayoría de las ganancias y pérdidas de capital que se acumulan dentro del fondo a lo largo del año. a sus accionistas. Esto normalmente ocurre alrededor de finales de noviembre o principios de diciembre de cada año, y todos los accionistas que poseen acciones en la fecha de registro dada se les cobrará una factura de impuestos por su participación proporcional de ganancias y pérdidas de capital. (Para obtener más información, consulte: ETFs o Mutual Funds: Cómo saber cuál usar .)

La desventaja de este enfoque es que los titulares de fondos mutuos que mantienen sus acciones durante largos períodos de tiempo todavía están obligados a pagar impuestos sobre las ganancias a largo y corto plazo generadas dentro del fondo, incluso si no venda ninguna de sus acciones e incluso si el valor de sus acciones ha disminuido desde que se compraron. Esto ha sido considerado por mucho tiempo como una de las principales desventajas de los fondos mutuos administrados activamente. Por supuesto, la mayoría de los gestores de cartera de fondos hacen todo lo posible para minimizar estas ganancias, como la pérdida de impuestos y las pérdidas de capital del año anterior para cancelar algunas de las ganancias del año actual. Y los fondos de índice que ofrecen las compañías de fondos abiertas son, por supuesto, mucho más eficientes en impuestos que los fondos administrados activamente que pueden haber tenido un 80% de rotación de las tenencias durante el año. (Para obtener más información, consulte: Cómo los ETF se ajustan a su cartera .)

Reglas impositivas para ETF

A pesar de que todavía se consideran una forma de fondo mutuo, los ETF no están sujetos a las reglas que rigen a las Sociedades de inversión registradas (RIC). Esto significa que no están obligados a distribuir ganancias y pérdidas acumuladas. Por supuesto, alrededor del 90% de todos los ETF simplemente rastrean un sector o índice, por lo que hay muy poca rotación en ellos de todos modos. Pero cuando esto sucede, el procedimiento es diferente al de los fondos de inversión abiertos. Cuando los inversores compran ETF, no están comprando directamente del fondo. En su lugar, compran a un Participante Autorizado (AP), como un creador de mercado o un especialista. (Para obtener más información, consulte: The Biggest ETF Risks .)

El AP crea las acciones de ETF comprando cestas de valores que igualan a todas las tenencias en el índice subyacente, y esto se considera una transacción en especie.Por lo tanto, no hay transacciones imponibles que deban pasarse al inversor después de que las haya adquirido. Este es el caso de la mayoría de los ETF, aunque hay algunas excepciones. Por ejemplo, la AP para ETF que invierte en mercados emergentes o de frontera no siempre puede realizar reembolsos en especie de valores, y por lo tanto puede tener que vender acciones para obtener efectivo, lo que resultará en una ganancia o pérdida sujeta a impuestos. . (Para obtener más información, consulte: Lo que todos los inversores deben saber sobre los ETF .)

Los ETF que poseen derivados o productos básicos, como ETF apalancados o inversos, también distribuirán ganancias y pérdidas a los accionistas porque los derivados deben comprarse en efectivo y no se puede obtener a través de intercambios similares. Sin embargo, los dividendos o intereses generados por los ETF se gravan de la misma manera que los ingresos de inversiones de cualquier otra fuente a menos que los ETFs se encuentren dentro de un IRA u otro plan de jubilación con impuestos diferidos. (Para obtener más información, consulte: Aspectos a tener en cuenta al usar ETF en una cartera .)

Las notas negociadas en bolsa se consideran la forma más eficiente de impuestos de ETF disponibles. Estas notas son instrumentos de deuda que han sido vinculados a un índice de referencia subyacente y garantizados por el banco emisor. No generan ingresos gravables de ningún tipo, y los intereses y / o dividendos que se pagan se agregan simplemente al rendimiento total del índice. (Para obtener más información, consulte: ETFs vs. Mutual Funds: Lowdown on Fees .)

Cuando vende

Aunque los ETF pueden ser más eficientes en cuanto a impuestos mientras se mantienen, los inversores que venden acciones de ellos debe pagar el impuesto a las ganancias de capital sobre cualquier ganancia que hayan obtenido en el precio de la acción de la misma manera que un fondo mutuo abierto. Las ganancias a largo plazo recibirán tratamiento de ganancias de capital, mientras que las ganancias a corto plazo se gravan como ingresos ordinarios. Las acciones de cualquier tipo de fondo que se venden dentro de una IRA o plan de jubilación están exentas de impuestos. (Para obtener más información, consulte: ¿Es mejor con ETF, fondos mutuos? )

Conclusión

Los inversores que entienden las reglas fiscales para ETF y fondos de inversión abiertos pueden ser capaces de asignar sus carteras para lograr la máxima eficiencia impositiva. Las distribuciones de ganancias de capital en fondos abiertos se difieren dentro de IRA y planes calificados, mientras que los ETF a menudo pueden crecer en cuentas imponibles sin generación de ganancias imponibles. Para obtener más información sobre las normas fiscales para fondos mutuos y ETF, considere consultar a un asesor fiscal o financiero. (Para obtener más información, consulte: ¿Cuándo es una Mutual Fund la mejor opción de inversión? )