Al igual que la belleza, la decisión sobre si algo es pecaminoso parece estar en el ojo del espectador. Esta es una preocupación clave en la inversión socialmente responsable, o la evitación de acciones de siniestros. Además de obtener buenos retornos en sus carteras, los inversionistas socialmente responsables quieren que su dinero respalde a las empresas e industrias que operan de manera responsable. Echemos un vistazo más de cerca a la historia del pecado y cómo su definición en lo que respecta a las estrategias de inversión ha cambiado a lo largo de los años. (Para seguir leyendo sobre la responsabilidad social en Wall Street, consulte Cambiar la inversión del mundo uno por vez .)

La historia del pecado
Si bien la ley judía tenía mandatos éticos de inversión en tiempos bíblicos, la Los cuáqueros prohibieron la propiedad de los esclavos en la historia temprana de Estados Unidos, y los manifestantes optaron por no invertir en empresas que apoyaban la guerra de Vietnam. Las pantallas modernas de inversión socialmente responsable (SRI) tienen sus raíces en las tradiciones religiosas que desaprobaban actividades como el juego. , el consumo de alcohol, el tabaco y la propiedad de armas. Como resultado, las empresas dedicadas a estos negocios fueron bautizadas como acciones siniestradas.

El lanzamiento del Pax World Fund en 1971 marcó la entrada al mercado del primer fondo mutuo dedicado a la inversión socialmente responsable. Otros pronto siguieron. La creciente popularidad de los mandatos de inversión socialmente responsable también dio lugar a índices que establecen puntos de referencia para la categoría de ISR. El lanzamiento del índice social Domini 400 en 1990 fue el primero de muchos por venir. (Para obtener más información sobre este fondo, consulte Inversión socialmente responsable frente a acciones del pecado y Fondos mutuos socialmente responsables .)

Inicialmente, los fondos y los índices en la categoría SRI generalmente operaban con políticas de tolerancia cero hacia las acciones de siniestros. Cualquier empresa involucrada en actividades que no pasaron la pantalla de pecado fue excluida de la cartera. En 2005, esa política de cero tolerancia causó que los fondos de SRI vendieran sus tenencias de Starbucks (Nasdaq: SBUX), ya que la famosa cafetera socialmente consciente había licenciado su nombre a un licor de café con alcohol Jim Beam. Un desafío similar para los mandatos de SRI surgió con el portal de Internet Yahoo! (Nasdaq: YHOO), que proporciona acceso a sitios de apuestas.

Las pantallas cambian
Mientras que el negocio principal en Starbucks no era la producción de alcohol y el negocio principal en Yahoo! no estaba apostando, las políticas de cero tolerancia eran muy claras sobre lo que era y no era apropiado para una cartera. La única forma de incluir empresas con intereses menores en negocios pecaminosos era cambiar las pantallas para permitir que las empresas que se dedican a las empresas de alcohol o de apuestas siempre y cuando este no fuera su negocio principal. En 2006, Pax hizo exactamente eso, y la definición de pecado (según lo ordenado por las pantallas de SRI) comenzó a cambiar.(Aprenda cómo funcionan las pantallas en Conozca a los inspectores de existencias .)

En marzo de 2008, Calvert Funds, otra conocida firma de SRI, levantó su prohibición de poseer empresas que fabrican armas. Bajo los nuevos criterios de selección, los fondos de capital de Calvert seleccionados socialmente evitaron invertir en compañías que:

• "fabrican, diseñan o venden armas, o los componentes críticos de armas, que violan el derecho internacional humanitario (DIH) o > fabricar, diseñar o vender armas intrínsecamente ofensivas, tal como se define en el Tratado sobre Fuerzas Armadas Convencionales en Europa y el Registro de las Naciones Unidas sobre armas convencionales, o las municiones diseñadas para usar en tales armas inherentemente ofensivas. "
• Estos nuevos criterios de selección prohibir la compra de empresas que participen en la fabricación de armas ofensivas, que incluyen tanques de combate, vehículos blindados de combate, artillería, aviones de combate y helicópteros de combate, buques de guerra y misiles. Curiosamente, las firmas que producen pistolas, rifles, balas e implementos de guerra similares pueden incluirse en las carteras de Calvert, con el argumento de que estos artículos pueden usarse de manera defensiva.

En 2008, Calvert también comenzó a permitir que sus fondos mantuvieran firmas de energía con participaciones menores en energía nuclear, a pesar de que la eliminación de desechos nucleares sigue siendo un desafío sin resolver para la industria.

La nueva cara del pecado

Si el alcohol, el tabaco, las armas y la energía nuclear ya no se clasifican estrictamente como pecado, ¿qué es? La nueva cara del pecado pertenece a las compañías que se dedican a prácticas comerciales poco éticas como el trabajo infantil, la negligencia ambiental o el apoyo de regímenes opresivos. En 2008, el gobierno corporativo y el medio ambiente son temas candentes en el ámbito SRI, con firmas de SRI y accionistas preocupados que presionan a las grandes corporaciones para que establezcan programas de reciclaje, publiquen registros de sus posturas sobre temas ambientales y establezcan juntas directivas independientes que vigilen para los intereses de los accionistas. (Siga leyendo para conocer el gobierno corporativo y el medio ambiente en
Vete verde con inversión socialmente responsable y Inversores verdes sean escuchados .) Al evaluar estos asuntos, los gerentes de inversión de SRI pueden , por ejemplo, excluir a las empresas que hacen negocios en Sudán, sobre la base de que el gobierno de esa nación apoya el genocidio y hacer negocios allí ayuda a apoyar al gobierno. Otras pantallas podrían prohibir invertir en empresas que se dedican a prácticas de tala insostenibles, como la tala indiscriminada de bosques tropicales o industrias que producen cantidades significativas de gases de efecto invernadero. (Para obtener más información sobre inversiones y cuestiones ambientales, lea nuestra Característica de inversión verde.)

Las cuestiones de derechos humanos, como el tratamiento de los pueblos indígenas y la seguridad en el trabajo, también forman parte de la última evolución de las pantallas de SRI, como la seguridad de los productos cuestiones. Estas preocupaciones son particularmente relevantes cuando se invierte en mercados emergentes, donde las escalas salariales bajas, el tratamiento deficiente de los empleados y los productos contaminados son más comunes que en las naciones desarrolladas.

Elija su veneno

Al igual que la belleza, la decisión sobre si algo es pecaminoso ahora parece estar en el ojo del espectador. Los inversores que buscan un mandato de juego puro y anticuado que evite el alcohol, el tabaco y las armas de fuego todavía pueden encontrarlo, pero los defensores del SRI ahora deben analizar sus inversiones detenidamente antes de comprar basándose simplemente en el nombre del fondo.