Su cartera de inversiones representa un sistema de creencias, que refleja los valores centrales arraigados en usted fuera del ámbito de las finanzas y mucho antes de ser elegible para participar en un plan 401k. Este hecho, que tus convicciones personales profundamente arraigadas se revelan en cómo asignas una cartera, es fascinante y, francamente, lo que me atrae de los mercados financieros; hay mucho que aprender sobre la condición humana al observar la inversión y el comportamiento del mercado.

Por lo general, una discusión sobre los méritos de utilizar fondos cotizados (ETF) como un vehículo de inversión conduce a un debate más amplio sobre si se debe seguir un enfoque de inversión activa o pasiva. No es ningún secreto que los ETF atraen a un cierto grupo demográfico de mentalidad de inversor: aquellos que prefieren la inversión pasiva.

La inversión pasiva es una ideología, una opinión sobre mercados y gestión de cartera que tiene sus raíces en la psicología del comportamiento. La pregunta, "¿Puede un selector de valores superar a un índice? "En realidad está cavando en su mayor inclinación psicológica. La misma pregunta, formulada con mayor precisión, diría: "¿Necesita tu ego creer en un rendimiento superior, o eres lo suficientemente consciente como para aceptar la falibilidad humana? "

En este artículo, intentaremos dejar de lado temporalmente este gran debate filosófico entre inversores activos y pasivos con todas sus corrientes ideológicas y emocionales. Experimentaremos -utilizando los ETF como nuestro vehículo- investigación fuera de la emoción. En nuestro examen de los ETF desde una perspectiva objetiva, nos centraremos en un elemento específico: la deriva del estilo.

Al analizar las características no filosóficas de los ETF, podemos concentrarnos en los rasgos tangibles solos, eliminando así algunas de las emociones y los prejuicios de nuestra evaluación de los ETF y el proceso general de toma de decisiones. El análisis sin fundamentos filosóficos o sesgo es una herramienta importante y valiosa tanto en los mercados financieros como en nuestras vidas.

La importancia del estilo Drift

Un ETF es un fondo mutuo que se intercambia en un intercambio. Por lo general, es una cesta de acciones o bonos que se determinan a través de una metodología matemática en lugar de la selección de un administrador de inversiones. Los ETF siguen predominantemente un índice conocido, aunque también hay ETF que replican el rendimiento de activos reales como el oro o el petróleo.

En nuestra evaluación de rasgos objetivos, examinaremos ETFs fuera de la influencia de la emoción, y por lo tanto más allá del alcance de la psicología del comportamiento y el debate de inversión activo versus pasivo. Consideraremos un aspecto altamente significativo: la deriva del estilo.

Investopedia define la deriva de estilo como, "La divergencia de un fondo mutuo desde su estilo de inversión u objetivo declarado". La deriva del estilo ocurre como resultado de las decisiones de inversión intencional de la cartera por parte de la administración, un cambio en la administración del fondo o, en el caso de las acciones, el crecimiento de una compañía."La deriva del estilo a menudo se pasa por alto, pero es extremadamente consecuente. En el mundo de las finanzas, el riesgo y el retorno van de la mano: cuanto mayor es el rendimiento potencial, mayor es el riesgo. Si no tiene conocimiento, o no está mirando de cerca, un administrador de inversiones puede desviarse de su objetivo declarado.

Muchas veces la deriva parece nominal, pero en otras ocasiones, la divergencia del objetivo declarado de un gerente puede ser grave. E incluso un pequeño cambio en las explotaciones puede cambiar drásticamente el perfil de riesgo de una cartera. Por ejemplo, si un inversionista asigna un 10% a acciones internacionales otorgando ese 10% a un gestor de inversiones internacional, pero ese gestor solo despliega el 70% de los activos netos hacia acciones internacionales, el inversor en realidad tiene solo un 7% de exposición a acciones internacionales en su cartera: una tremenda diferencia del 30%. Si cada gerente en la cartera del inversor se desplaza un poco, el inversor tendrá una asignación de activos que es inconexa y muy diferente de lo planeado. Por esta razón, los inversores podrían estar tomando mucho más o menos riesgo de lo anticipado.

Por el contrario, los ETF nunca experimentan una deriva de estilo: están totalmente invertidos de acuerdo con su metodología matemática en todo momento. La deriva del estilo es significativa por dos razones: tiene un impacto real en el rendimiento y el perfil de riesgo de una cartera, y es una ventaja de los ETF que no tiene nada que ver con resolver la disputa filosófica sobre la inversión activa versus la pasiva.

Hay muchos atributos que poseen los ETF que los convierten en vehículos de inversión que valen la pena. Pero los más relevantes para nuestra investigación son atributos que residen fuera de este debate activo versus pasivo: los beneficios que ofrecen los ETF que no tienen nada que ver con sus opiniones o su sistema de creencias. Si entramos en una discusión sobre riesgo, tarifas o incluso diversificación, es probable que nos enredemos en la interminable disputa activa versus pasiva, una que no puede encontrar una conclusión ya que está arraigada en nuestras filosofías y, por lo tanto, un argumento emocional sobre ambos lados, no uno racional.

The Bottom Line

Centrarse en las cualidades de los ETF que no están conectadas con nuestras opiniones o nuestro sistema de creencias, y reconocerlas como ventajosas, es un poderoso primer paso para evaluar imparcialmente y finalmente adoptar ETF como su vehículo de inversión de elección. Y este proceso de eliminar los prejuicios y las emociones mediante el análisis de rasgos no filosóficos no solo es una forma inteligente de abordar las decisiones sobre sus inversiones, sino también un método necesario y saludable para tomar decisiones fuera de su cartera.