Las economías de todo el mundo todavía están lidiando con los efectos de la recesión financiera de 2008 y han adoptado una variedad de medidas para mitigarlas. Algunos, como Estados Unidos, recurrieron a estímulos económicos. Otras economías más complejas, como la Unión Europea, han implementado una combinación de estímulo y austeridad para reactivar la actividad económica.

Sin embargo, ninguna de estas medidas es tan radical como las tasas de interés negativas. Como su nombre lo indica, los regímenes de tasas de interés negativas se caracterizan por un sistema económico en el que el capital o los activos se deprecian a lo largo de un período de tiempo. En un sistema bancario, esto daría como resultado que los clientes paguen a las instituciones de retención para que mantengan sus depósitos.

Las tasas de interés negativas pueden sonar como un oxímoron. Después de todo, las tasas de interés generalmente se asocian con una apreciación positiva del capital. Sin embargo, los países recurren a tasas de interés negativas por una serie de razones, incluso para estimular el gasto o desalentar la deflación. En tales casos, la tasa de interés representa el costo de mantenimiento de grandes cantidades de efectivo en poder de los bancos para inversores institucionales. (Para obtener más información, lea Cómo funcionan las tasas de interés negativas .)

Unión Europea

En los últimos tiempos, varios países de la Unión Europea han implementado tasas de interés negativas para controlar las economías sobrecalentadas. La tasa de interés del Banco Central Europeo era -0. 2% en septiembre pasado. Según el presidente del BCE, Mario Draghi, este fue el "límite inferior" de la política de tasas de interés del banco. El experimento con tasas de interés negativas parece haber tenido éxito ya que el euro ha caído frente al dólar.

El BCE no es el único que experimenta tasas de interés negativas con un límite inferior. Suiza ha impuesto tipos de interés negativos en varias ocasiones. El sistema bancario de renombre del país, junto con una política exterior no partidista, lo ha convertido en un destino atractivo para que los inversionistas extranjeros estacionen sus fondos. Pero esto puede dar como resultado una economía sobrecalentada, una moneda fuerte y, en consecuencia, exportaciones caras.

Durante la década de 1970, Suiza implementó una serie de tasas de interés negativas para frenar el ingreso de cuentas extranjeras. En aquel entonces, fue una combinación de la agitación de Medio Oriente y el conflicto estadounidense en Vietnam lo que resultó en la compra de francos suizos. En respuesta, las tasas de interés a corto plazo cayeron hasta en un 40% en territorio negativo.

La inversión actual en el franco es similar. En 2011, Goldman Sachs describió el franco suizo como "la moneda más sobrevaluada del mundo" y lo declaró un 71% más fuerte que lo justificado por sus fundamentos.

En diciembre pasado, el país comenzó a cobrar 0.25% por depósitos a la vista, que son depósitos que son inmediatamente elegibles para retiro, de más de 10 millones de francos hechos por titulares de cuentas extranjeras.En una declaración anunciando las tasas de interés negativas, el presidente del Banco Nacional de Suiza, Thomas Jordan, culpó a la crisis financiera rusa y los problemas en Ucrania por el recorte de tasas. (Para más información, vea Comprensión de las tasas negativas de los bancos centrales de Europa .)

A un nivel macro, la presencia de tasas de interés negativas en una economía parece abstracta y rara. Sin embargo, ya hay varios ejemplos de tasas de interés negativas en el mundo real. Aquí hay dos instancias adicionales:

Préstamos multimoneda

Los préstamos hechos en otra divisa también pueden experimentar tasas de interés negativas ya que las monedas son susceptibles a las condiciones del mercado y los eventos políticos.

Por ejemplo, supongamos que prestó una cierta cantidad, por ejemplo, 100 rublos rusos, a un amigo el 1 de enero de 2014 a una tasa del 5% anual. Hizo el préstamo después de convertir sus dólares a rublos a un tipo de cambio de 1 dólar = 33 rublos. Esto significa que usted convirtió aproximadamente 3. 03 dólares por 100 rublos.

Exactamente un año después, su amigo pagó el préstamo con intereses. Sin embargo, la agresión de Putin en Ucrania junto con la caída de los precios del petróleo y los problemas económicos de Rusia provocaron una caída masiva en el rublo el año pasado. Por lo tanto, la cantidad reembolsada, que era igual a 105 rublos, resultó en menos dinero para usted, aproximadamente $ 1. 75, basado en los tipos de cambio promedio esa semana. Por lo tanto, la depreciación de la moneda resultó en una tasa de interés neta negativa para usted, aunque los términos originales fueron positivos.

Inversiones inmobiliarias en un mercado desmoronado

Una inversión inmobiliaria es similar a una inversión estándar porque la gente generalmente compra casas con un período de espera en mente y espera que el valor de la vivienda se aprecie con el tiempo. Al igual que los instrumentos financieros, las inversiones inmobiliarias dependen de una variedad de circunstancias y pueden depreciarse o apreciarse. Por ejemplo, supongamos que invirtió $ 100, 000 en una casa en Tallahassee en Florida en el apogeo del boom inmobiliario en 2006. Según los datos de CoreLogic, una compañía de análisis de información, los precios de las viviendas disminuyeron en un 24,8% en 2014 desde su pico 12 años antes. Esto significa que su casa ahora vale $ 75, 200 y obtuvo una tasa de interés negativa sobre su inversión todos esos años

The Bottom Line

En teoría, las tasas de interés negativas pueden parecer contraproducentes para el funcionamiento general de una economía en crecimiento . Sin embargo, como se ilustra en los ejemplos antes mencionados, son necesarios para equilibrar los excesos de las tasas de interés positivas y mantenerlos bajo control.