La asignación de activos en la inversión tiene que ver con el riesgo y la recompensa potencial. Idealmente, la asignación de sus activos será una consecuencia de su plan financiero y reflejará una combinación del potencial de crecimiento que necesita para alcanzar sus metas financieras y el nivel de riesgo que sea apropiado para usted.

Las diferentes clases de activos producen rendimientos diferentes en diferentes momentos. Invariablemente, su cartera estará sobre o subasignada en una o más áreas. Con el mercado bursátil en medio de una recuperación que comenzó en marzo de 2009, es muy probable que su cartera tenga sobreponderación en acciones si no se ha reequilibrado a intervalos regulares.

Asignación de activos: todo sobre riesgo

En 2008, el índice S & P 500 perdió un 37%. Las acciones de los mercados emergentes perdieron más del 53%. Por otro lado, los bonos en promedio ganaron más del 5% durante el año.

Al construir un portafolio de inversiones, es sensato asignar dinero a una variedad de clases de activos para equilibrar el potencial de crecimiento de la cartera, al tiempo que se mitiga parte del riesgo a la baja. Un método para minimizar el riesgo es incluir algunas clases de activos que tienen un bajo nivel de correlación con el resto de la cartera.

Por ejemplo, según datos de JP Morgan Asset Management, al 30 de septiembre de 2014, las acciones de gran capitalización de EE. UU. Tenían una correlación del 89% con el índice EAFE, que es un sustituto de las acciones. en mercados desarrollados fuera de los Estados Unidos y Canadá. Este es un nivel bastante alto de correlación y significa que las inversiones en estas dos clases de activos se moverán en gran medida juntas. En cuanto al año calendario 2008, el SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0. 14% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) perdió 36. 81%, mientras los ishares MSCI EAFE ETF (EFA EFAiSh MSCI EAFE69. 83 + 0. 04% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) perdieron 41. 02%. La pérdida de SPY fue del 89% de la pérdida para EFA. (Para obtener más información, consulte: 6 Estrategias de asignación de activos que funcionan .)

Por el contrario, la correlación entre el ingreso fijo de EE. UU. Y las acciones nacionales de gran capitalización es del -26%, lo que significa que sus movimientos están correlacionados negativamente y se moverían en direcciones opuestas el 26% del tiempo. Nuevamente, al mirar 2008, el ETF de los bonos principales de Estados Unidos agregado de ishares (AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 56 + 0. 10% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ganó 7. 57% durante el año a pesar del peor desempeño bursátil desde la Gran Depresión.

En 2008, a diferencia de la recesión de 2001-2002, disminuyeron todas las acciones. Por otro lado, los bonos con su correlación relativamente baja con las acciones se mantuvieron bastante bien.

El reequilibrio proporciona un nivel de disciplina

El reequilibrio de una asignación objetivo impone un nivel de disciplina a un inversor en términos de vender una parte de sus ganadores y devolver el dinero a las clases de activos que han tenido un rendimiento inferior en el corto plazo o que no se han desempeñado tan bien como algunos otros.

Esto puede parecer contrario a la intuición, pero el liderazgo del mercado generalmente gira con el tiempo. Por ejemplo, hace algunos años, las acciones de los mercados emergentes eran el lugar adecuado y las acciones nacionales de gran capitalización tenían un rendimiento inferior. Hoy esa situación es todo lo contrario.

El reequilibrio puede ayudar a los inversores a evitar sus peores instintos. Puede ser tentador "dejar que las cosas funcionen" cuando los mercados parecen seguir subiendo. El mejor enfoque es tener una política de inversión escrita con rangos objetivo para cada clase de activo. Cuando una clase de activo viola el extremo superior o inferior del rango, debe volver a situarse en el rango objetivo, comprar agregando dólares o vender una parte de las tenencias en esa clase de activos. (Para obtener más información, consulte: El papel del reequilibrio .)

Reequilibre a intervalos razonables

Muchos asesores financieros sugieren reequilibrar su cartera al menos una vez al año. En general, sugiero no más de dos veces al año cuando se habla de esto con los participantes del plan 401 (k) cuyo plan ofrece reequilibrio automático. De hecho, sugiero a cualquier persona cuyo plan de jubilación ofrezca esta función que lo aproveche. (Para obtener más información, consulte: Lograr la Asignación óptima de activos .)

En algún momento puede volver a equilibrar con demasiada frecuencia. Recuerde, puede haber costos involucrados. Estos pueden incluir los costos de transacción de acciones, fondos cotizados (ETF) y algunos fondos mutuos. Además, puede haber impuestos sobre ganancias de capital a tener en cuenta. Las ganancias de capital a corto plazo para inversiones mantenidas por menos de un año se gravan a su tasa de impuestos ordinaria y no a la tasa de ganancias de capital más baja correspondiente a inversiones mantenidas durante al menos un año.

Usar dinero nuevo

El dinero nuevo invertido puede ser una buena herramienta de reequilibrio, especialmente si invierte montos decentes en varias ocasiones durante el año, por ejemplo, con una bonificación anual del trabajo. Antes de decidir cómo invertir este dinero, puede echar un vistazo a la asignación de su cartera e invertir el dinero nuevo en puntos que necesitan dólares adicionales como forma de reequilibrio. En una cuenta imponible, esto elimina la necesidad de preocuparse por el impacto de cualquier ganancia imponible incurrida por el reequilibrio. (Para obtener más información, consulte: Tipos de estrategias de reequilibrio .)

Considere toda su cartera

Es una buena idea ver su cartera en su totalidad. Esto significa que debe incluir cuentas con impuestos diferidos, como su 401 (k) e IRA, así como las inversiones en cuentas sujetas a impuestos. Algunos asesores financieros también pueden aconsejarle que incluya los ingresos provenientes de las pensiones, anualidades y la Seguridad Social como un componente de los ingresos fijos si esto representa una parte importante de sus ingresos de jubilación.

Al reequilibrar, no solo debe considerar su cartera como un todo, sino que también debe pensar en dónde podría querer comprar y vender para volver a equilibrarse. Por ejemplo, si está vendiendo algunas participaciones en acciones apreciadas y ha tenido un buen año en términos de ingresos imponibles, podría tener sentido realizar estas transacciones de reequilibrio en una IRA o en su 401 (k).No soy de los que permiten que los impuestos dicten una estrategia de inversión, pero si puede evitar transacciones imponibles al reequilibrar tanto, mejor. (Para obtener más información, consulte: Minimizar impuestos con ubicación de activos .)

¿Funciona?

Uso del simulador de cartera hipotético en mi Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 25 + 0. 17% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Programa de estación de trabajo Advisor Supuse una cartera compuesto por el Vanguard 500 Index (VFINX) al 60% y el Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) al 40%, ambos adquiridos el 1 de enero de 2000 y reequilibrados anualmente. Hasta el 30 de noviembre de 2014, esa cartera había ganado un acumulado de 114. 77%.

Por el contrario, la misma cartera sin reequilibrio arrojó un rendimiento acumulado del 99. 02% durante el mismo período de tenencia. Ambos ejemplos asumieron la reinversión de las distribuciones de fondos y que las inversiones se realizaron en una cuenta con impuestos diferidos. (Para obtener más información sobre la gestión de carteras, consulte: La gestión de carteras rinde frutos en un mercado difícil .)

Esta no es la respuesta definitiva sobre los méritos del reequilibrio, pero en mi experiencia sí funciona en términos de reducción riesgo y a menudo produce un mejor resultado para los clientes.

The Bottom Line

El reequilibrio de la cartera se trata de control de riesgos y disciplina de inversión. En una cartera equilibrada, ciertas clases de activos se comportarán mejor que otras. Permitir que la asignación a las acciones sea demasiado grande puede exponerlo a más riesgos a la baja de lo que había negociado. El reequilibrio te obliga a obtener algunos beneficios y reasignarlos. Por otro lado, en un mercado a la baja su asignación a acciones podría haberse reducido limitando su potencial de crecimiento cuando los mercados vuelvan a subir. (Para obtener más información, consulte Reequilibrio de la cartera más fácil .)