Como asesor financiero, usted sabe que la asignación de activos de cualquier cartera finalmente se desequilibrará. Algunas clases de activos y participaciones individuales tendrán mejores resultados que otros en un marco de tiempo determinado.

El Documento de política de inversión (IPS) que prepare para sus clientes generalmente tendrá una asignación de activos objetivo y especificará que se debe realizar el reequilibrio si el porcentaje cae fuera de las bandas porcentuales que se especifican. Los asesores financieros entienden por qué esto es importante, pero usted querrá asegurarse de que sus clientes comprendan también la importancia del reequilibrio. (Para obtener más información, consulte: Cómo crear una declaración de política de inversión del cliente .)

Aquí hay algunas ideas sobre cómo explicar este concepto a sus clientes y algunos consejos sobre la implementación de un régimen de reequilibrio.

Vendedores ganadores

El reabastecimiento puede parecer contradictorio para sus clientes. En algunos casos les está diciendo que vendan una parte de sus tenencias ganadoras. ¿Por qué querrían hacer esto? Si una acción en particular, un fondo o un fondo negociado en bolsa (ETF) está funcionando bien, ¿por qué no dejarlo funcionar?

La respuesta es todo sobre el riesgo. Si su cartera comenzara con un 50% en acciones y un 50% en bonos, con el tiempo en un mercado en alza la asignación de acciones podría crecer al 60% o incluso al 70%. Esto aumenta el riesgo potencial a la baja de la cartera en caso de que el mercado cambie y sufra una corrección o una desaceleración más prolongada. (Para obtener más información, consulte: Consejos para evaluar la tolerancia al riesgo de un cliente .)

En una simulación que ejecuté en un programa de asignación de activos, un portafolio con una asignación del 50% cada uno para acciones de gran capitalización y los bonos a plazo intermedio tenían una desviación estándar de +/- 8. 5% (una desviación estándar es la variabilidad del rendimiento que probablemente ocurra aproximadamente dos tercios de las veces) y una gran pérdida potencial de 13. 1% (definida por el software como una pérdida que podría ocurrir en condiciones extremas del mercado). Si se permitió que la cartera pasara al 70% de las acciones y al 30% de los bonos, la desviación estándar aumentó a +/- 11. 2% y la gran pérdida potencial se convirtió en 17. 5%.

Imponer una disciplina

El reequilibrio periódico impone un nivel de disciplina en la administración de la cartera del cliente. La revisión de la asignación del cliente debe ser parte de las revisiones de períodos que usted hace con los clientes. Es importante que el cliente sepa desde el comienzo de su relación que el reequilibrio es importante. Los clientes lo contratan por su experiencia y experiencia. Como usted sabe muy bien, a veces es su trabajo decirles lo que no quieren escuchar. Esto puede incluir que necesitan vender algunos ganadores y reequilibrar de nuevo a su asignación objetivo.

Vista de la cartera total

Le conviene tomar una vista general de la cartera al revisar la cartera del cliente.Esto significa mirar todas las cuentas imponibles, IRA y planes de jubilación de la compañía como un 401 (k). Este debería ser el punto de partida. Sin embargo, cuando se decide dónde hacer los cambios para reequilibrar la atención se debe pagar a dónde se guardan los activos. Por ejemplo, vender participaciones apreciadas en una IRA o en una 401 (k) no tiene impacto impositivo, mientras que vender las mismas tenencias en una cuenta imponible sí podría. (Para obtener más información, consulte: ¿Qué asignación de activos es la mejor? )

Use dinero nuevo

Una de las mejores formas de reequilibrar es utilizar dinero nuevo para lograr una parte del reequilibrio que su el cliente necesita hacer El dinero nuevo puede tomar la forma de contribuciones continuas al plan 401 (k) del cliente o quizás con dinero nuevo disponible para invertir en su cuenta imponible. Lo bueno de usar dinero nuevo es que no hay impuestos potenciales sobre ganancias de capital de los que preocuparse en las cuentas imponibles.

Sé táctico

El reequilibrio puede lograrse incorporando otros aspectos de tu consejo a tu cliente. Por ejemplo, si su cliente ha apreciado activos en una cuenta imponible, esos activos podrían usarse para realizar donaciones de caridad. Esto reduce la asignación a esta clase de activos y también proporciona al cliente algunas exenciones de impuestos.

Ganancias y pérdidas del partido

Siéntese con su cliente y revise las tenencias en cuentas imponibles con ganancias y pérdidas no realizadas. Determine a continuación cuáles tienen ganancias o pérdidas a largo plazo y cuáles tienen ganancias o pérdidas a corto plazo. En el curso de este análisis, puede tener sentido realizar algunas pérdidas fiscales y, si corresponde, obtener algunas ganancias para compensar esas pérdidas. La "cola impositiva nunca debería mover al perro de la inversión", como dice el refrán. Pero si las ventas de tenencias con pérdidas y ganancias tienen sentido en el contexto de la cartera del cliente y su estrategia de inversión general para ellos, tanto la pérdida de impuestos como las ganancias compensadas frente a esas pérdidas pueden ser una herramienta sólida para utilizar en el proceso de reequilibrio. (Para obtener más información, consulte: Los asesores evitan generalizar la tolerancia al riesgo de su cliente .)

Conclusión

Al gestionar la cartera de inversiones de un cliente, el reequilibrio periódico es obligatorio. Su IPS probablemente contenga una asignación de objetivos con un rango porcentual para cada clase de activo. Aunque los clientes generalmente firman en el IPS, puede ser difícil convencerlos de que vender ganadores para reinvertir en clases de activos rezagados o, por el contrario, poner dinero en una clase de activos que ha experimentado un fuerte declive es algo bueno que hacer. Sin embargo, esto es parte de la razón por la cual su consejo y perspectiva son muy valiosos. Analizar los conceptos y las estrategias de reequilibrio analizadas anteriormente puede ayudar a mostrarles por qué el reequilibrio es importante y cómo se puede lograr de acuerdo con su estrategia general de inversión y planificación financiera. (Para obtener más información, consulte: Explicación del reequilibrio de la cartera con los clientes .)