Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), un jugador dominante en el comercio minorista en línea, es mejor conocido por su persistente búsqueda de ventas y participación en el mercado, incluso a expensas de las ganancias. Las grandes inversiones continuas de los gastos de capital para respaldar las constantes expansiones comerciales realmente pueden aumentar los costos a lo largo del tiempo y ejercer presión sobre las ganancias. Los gastos cada vez mayores de la compañía en investigación y desarrollo para promover la innovación y la marca Amazon pueden haber hecho que su situación de ganancias sea más desafiante. Sin embargo, los inversores han recompensado principalmente a las acciones de Amazon a lo largo de los años, a pesar de su falta de ganancias y pérdidas ocasionales.

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En cambio, el mercado se ha centrado en otros aspectos de la empresa, uno de los cuales es su sólido flujo de caja. Si bien la rentabilidad es un objetivo final para cualquier empresa, una sólida posición de efectivo ayuda a garantizar que una empresa pueda operar sin problemas pagando todas sus cuentas a tiempo. El flujo de caja y las ganancias son dos medidas financieras que proporcionan diferentes perspectivas de valoración a los inversores. Las empresas pueden ganar dinero, pero aún así tener efectivo e incapaz de cubrir ciertas necesidades de inversión para lograr un crecimiento a largo plazo. Sin embargo, con suficiente flujo de efectivo, especialmente de las actividades operativas, una empresa puede prosperar a largo plazo.

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Flujo de caja operativo

El flujo de caja operativo se puede considerar como la fuente de efectivo más orgánica, y se genera a partir de las actividades operativas normales de una empresa. Una compañía también puede vender inversiones o activos por efectivo, pero las actividades de inversión están fuera de las operaciones principales de la compañía, y el flujo de efectivo resultante no mide su capacidad de producir flujo de efectivo continuo para respaldar gastos de capital o adquisiciones comerciales. El flujo de caja operativo de Amazon aumentó de $ 3. 9 mil millones a $ 11. 9 mil millones entre 2011 y 2015, gracias en gran parte a su continua expansión de ventas. Ciertos artículos de gastos únicos, como la compensación basada en acciones, son costos de ganancias sin desembolsos de efectivo reales, y por lo tanto se pueden agregar nuevamente al flujo de caja sin una base GAAP.

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El flujo de caja operativo se basa principalmente en aumentar los ingresos en efectivo provenientes de los ingresos y en reducir, o retrasar, los desembolsos de efectivo por diversos gastos. Por ejemplo, si una empresa puede mantener cuentas por cobrar bajas y cuentas por pagar altas, el resultado neto es un mayor flujo de efectivo operativo. Amazon ha mantenido consistentemente sus nuevas cuentas por cobrar, o ventas no cobradas, a un bajo 1% de los ingresos anuales desde al menos 2011. Mientras tanto, la compañía ha logrado retrasar algunos pagos mediante el uso de más cuentas por pagar, alcanzando el 6% del total de gastos anuales en veces.La cantidad de dinero en efectivo que Amazon tenía a la mano ascendía a $ 15. 9 mil millones al final de 2015, muchos de los cuales provienen del flujo de caja operativo.

Flujo de caja libre

Flujo de caja libre es el flujo de caja operativo que queda después de pagar los gastos de capital. Es una medida de valoración que representa el efectivo disponible para los accionistas. Los inversores a menudo usan el rendimiento del flujo de efectivo libre para valorar una acción y estiman el rendimiento del flujo de efectivo libre de sus inversiones. El rendimiento del flujo de efectivo libre se define como la cantidad de flujo de efectivo libre dividido por la capitalización de mercado de una acción. El flujo de caja libre de Amazon se mantuvo en $ 7. 3 mil millones al final de 2015, y la capitalización de mercado de sus acciones fue de $ 318. 3 mil millones en el momento, lo que resulta en un rendimiento de flujo de caja libre de solo el 2%, que es inferior a sus pares en el sector de la tecnología. Con una capitalización de mercado de más de $ 300 mil millones, pero una equidad en libros mucho menor de $ 13. 4 mil millones y una relación precio-ganancias (P / E) en cientos, las acciones de Amazon están posiblemente sobrevaloradas en relación con su cantidad de flujo de caja libre. Invertir en acciones de Amazon a este nivel de valoración les da a los inversores un rendimiento de flujo de caja libre mucho más bajo que invertir en otras acciones de valor.

Flujo de efectivo del financiamiento

Para financiar completamente su rápido crecimiento, Amazon ha visto incrementos en su deuda pendiente a largo plazo a lo largo de los años con la emisión continua de bonos, a pesar de los esfuerzos para retirar la deuda antigua. La deuda total de Amazon se disparó desde $ 1. 4 mil millones a fines de 2011 a $ 14. 2 mil millones para finales de 2015. Incluso si el flujo de efectivo operativo del crecimiento orgánico de Amazon es suficiente para financiar los gastos de capital, la compañía aún tendría que continuar sus préstamos para renovar la deuda vencida del pasado. Para el futuro inmediato, Amazon tendría que usar cualquier flujo de caja libre disponible para pagar su deuda pendiente antes de que pudiera posicionar su flujo de efectivo en un terreno más sólido.