Invertir en una acción generalmente requiere que usted pague el precio de la acción, multiplicado por la cantidad de acciones compradas. Si quisiera 100 acciones de Google (GOOG), costaría alrededor de $ 57, 600 (100 * $ 576). Sin embargo, hay un método alternativo que requiere menos capital: opciones. Esto se hace mediante el uso de opciones de llamada "in the money" que imitan el movimiento de la acción. Cuanto más profunda sea la opción call, más cercano estará el delta a1, mejor será el precio de la opción que rastreará el movimiento de la acción. ( Para obtener más información sobre opciones, consulte nuestro Tutorial de conceptos básicos de opciones).

Hay 12 bolsas en los EE. UU. Que permiten a los inversores intercambiar opciones, siendo la Junta de Opciones de Chicago (CBOE) la más grande.

Eche un vistazo a la cadena de opciones de Google tomada desde Nasdaq a partir del 3 de septiembre de 2014. La opción es una opción de compra en Estados Unidos.

* Figura 1

Opciones de examen

Si tiene un horizonte de inversión a corto plazo, probablemente pueda tomar una opción de compra que expire el 18 de octubre de 2014 como se muestra en la tabla anterior. Cada opción representa 100 acciones de Google. El precio de ejercicio es el precio al que tiene derecho pero no la obligación de comprar la acción. El precio que paga para tener esta opción es el precio premium o el último precio. A medida que el precio de ejercicio disminuye, la opción de compra es más profunda en el dinero y la prima también aumenta. El volumen, i. mi. el número de contratos de opciones negociados afecta al diferencial de oferta y demanda: cuanto mayor sea el volumen, menor será el diferencial de oferta y demanda. Cuanto menor sea el diferencial de oferta y demanda, mayores serán los ahorros en los costos de transacción para el inversor.

Supongamos que compra la opción 520 Strike Google al precio de $ 61. 2, el precio de equilibrio se convierte en $ 581. 2. El 3 de septiembre de 2014, la acción se cotizaba a alrededor de $ 575. Si la acción se mantiene en $ 575 hasta el 18 de octubre de 2014, el precio de la opción debería bajar a $ 55 ya que el precio de ejercicio ($ 520) más la prima ($ 55) igualaría el precio de la acción ($ 575), cancelando así cualquier oportunidad de arbitraje.

Dado que el delta de la opción es 1, cualquier cambio en el precio de la acción debe mover el precio de la opción en la misma cantidad. Por ejemplo, si el precio de las acciones se mueve a $ 600 al vencimiento, el precio de la opción sería de $ 80 ($ 600- $ 520), con una ganancia de $ 18. 8, que es $ 6. 2 menos que la ganancia de $ 25 por la acción. Los $ 6. 2 representa el valor de tiempo de la opción que eventualmente decaería a cero al vencimiento.

Las opciones ofrecen oportunidades de compra y protección

Otro beneficio de invertir en Google o en cualquier otra compañía que use opciones es la protección que brinda una opción si la acción cae bruscamente. El hecho de que no poseas las acciones, sino solo la opción de comprar las acciones a un precio determinado, te protegerá si la acción se hunde.Esto se debe a que solo perderá la prima pagada por la opción en lugar del valor real de la acción. Digamos que tienes 100 acciones de Google y caen bruscamente de $ 575 a $ 100. Esto representa una pérdida de $ 47, 500. Sin embargo, si posee una opción de compra de 100 acciones de Google, solo perderá la prima pagada. Si pagaste $ 61. 2 por acción para una opción de compra de 100 acciones de Google, solo perderá $ 6, 120 frente a $ 47, 500 .

Las opciones a más largo plazo son relativamente más ilíquidas que las opciones a corto plazo y, por lo tanto, los costos de transacción en forma de diferencial de oferta y demanda serían mayores. La Figura 2 muestra que el número de operaciones para opciones de compra que vencen en junio de 2016 es inferior al vencimiento en marzo de 2015, que es inferior al vencimiento en octubre de 2014. Por lo tanto, se vuelve bastante caro y difícil invertir en acciones con opciones a largo plazo. Una alternativa es renovar las opciones en cada vencimiento, pero esto también aumentaría los costos de transacción en forma de mayores comisiones de corretaje.

* Figura 2

Para algunas compañías y otros valores, también hay mini-opciones para las cuales el subyacente es de 10 acciones en lugar de 100. Esto es útil para inversores más pequeños y para cubrir lotes impares de una acción en particular, i . mi. no en múltiplos de 100. Desafortunadamente, el volumen en estas opciones no es alto y las minipciones no son tan comunes como las opciones regulares.

The Bottom Line

Usar opciones es una forma rentable de ganar exposición a una acción sin correr el riesgo de que una gran cantidad de capital y aún estén protegidos a la baja. Uno de los principales inconvenientes es la liquidez del contrato de opción en sí. Si usted es un inversor interesado en invertir en compañías con un alto precio de acciones (es decir, Amazon (AMZN AMZNAmazon.com inc1, 111. 60 + 1. 59% Creado con Highstock 4. 2. 6 < ), Tesla (TSLA TSLATesla Inc306. 09 + 2. 28% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) o Google) sin inmovilizar demasiado capital, las opciones podrían ser la respuesta correcta para ti.