La inversión del núcleo por satélite es un método de construcción de cartera diseñado para minimizar los costos, la responsabilidad tributaria y la volatilidad, a la vez que brinda la oportunidad de superar al amplio mercado de valores en general. El núcleo de la cartera consiste en inversiones pasivas que siguen los principales índices del mercado, como el índice Standard and Poor's 500 (S & P 500). Las posiciones adicionales, conocidas como satélites, se agregan a la cartera en forma de inversiones activamente administradas. Sigue leyendo para descubrir cómo funciona esto.

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Construcción de la cartera
Primero, observe la parte central de su cartera. Los activos se asignarán a inversiones que están diseñadas para ser administradas pasivamente. Por ejemplo, puede colocar la mitad de los activos dedicados a las acciones en un fondo indexado que rastrea el S & P 500.

Para la porción administrada activamente, el objetivo es seleccionar inversiones donde las habilidades del administrador de cartera brinden la oportunidad de obtener mayores ganancias. que aquellos generados por la porción pasiva de la cartera. En este ejemplo, podría colocar el 10% de la cartera en un fondo de bonos de alto rendimiento y dividir la porción restante de las acciones de manera equitativa entre un fondo de biotecnología y un fondo de commodities. La asignación de activos podría descomponerse como se muestra en la Figura 1 a continuación.

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Inversión	Porcentaje
Fondo del índice S & P 500	50%
Fondo de bonos de alto rendimiento administrado activamente	10%
Fondo de biotecnología administrado activamente > 20%	Fondo de productos gestionados activamente
20%	AD:

Figura 1

Tenga en cuenta que esta cartera es simplemente un ejemplo. La porción central de la cartera puede utilizarse para rastrear cualquier índice, incluidos aquellos que reflejan intencionalmente un sesgo de estilo por valor sobre el crecimiento, crecimiento sobre el valor, bonos del gobierno sobre bonos corporativos, mercados nacionales sobre mercados extranjeros o lo que prefiera. Del mismo modo, el cielo es el límite en la porción del satélite.

La esencia de la estrategia

Independientemente de las inversiones específicas elegidas para cumplir con la asignación de activos, el costo, la volatilidad de la cartera y los rendimientos de la inversión son las consideraciones subyacentes. Una breve reseña de cada área proporciona información adicional:
Costos

La parte central de la cartera ayuda a minimizar los costos porque las inversiones pasivas son casi siempre menos costosas que sus contrapartes activas. Debido a que las inversiones pasivas rastrean los índices, la cartera solo cambia cuando cambia el índice. Debido a que los índices cambian con poca frecuencia, los costos de transacción y el impuesto a las ganancias de capital se reducen al mínimo. La gestión activa de la cartera, por otro lado, se basa en la negociación. Cada operación genera costos de ejecución y posibles obligaciones tributarias en forma de ganancias de capital.
Volatility

Beta es una medida de la volatilidad del mercado de valores. La volatilidad es algo que muchos inversores prefieren evitar.Al dedicar una gran parte de una cartera a inversiones pasivas, la beta de la cartera total no debería ser alta. Agregar inversiones, como un fondo de materias primas, que no están correlacionadas con los movimientos del mercado bursátil en su conjunto, ayuda a limitar la volatilidad general cuando los mercados están en constante cambio.
Regresa

Los gerentes activos buscan superar sus puntos de referencia. Al asignar una minoría de la cartera a la gestión activa, existe la oportunidad de que un gerente activo supere el índice de referencia, lo que aumenta el rendimiento generado por la cartera general y da como resultado un rendimiento de referencia para toda la cartera.
Estrategias de implementación

Se puede implementar una cartera de núcleos por satélite de muchas maneras. Una cartera de fondos mutuos, como se muestra en la Figura 1, es solo una posible implementación. Esta estrategia también puede implementarse utilizando diversas combinaciones de cuentas administradas por separado, fondos cotizados en bolsa (ETF), fondos mutuos, acciones, bonos y cualquier otra combinación de inversiones centrales de seguimiento de índices junto con inversiones de búsqueda alfa.
The Bottom Line

El enfoque core-satellite brinda la oportunidad de acceder al mejor de los mundos. El rendimiento superior al promedio, la volatilidad limitada y el control de costos se combinan en un paquete flexible que se puede diseñar específicamente para satisfacer sus necesidades.