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La curva de rendimiento es una representación gráfica de la relación entre las tasas de interés y el tiempo hasta el vencimiento de un grupo de bonos, a menudo de Estados Unidos. Treasury. Un cuerpo de investigación económica ha respaldado la curva de rendimiento como un indicador líder de la actividad económica. El análisis de los rendimientos del Tesoro proporciona información sobre la opinión de los inversores sobre las tasas de interés futuras en función de la forma de la curva. Una curva de rendimiento normal tiene una pendiente ascendente e indica expectativas de tasas crecientes en el futuro. Una curva de rendimiento plana implica que las tasas de interés caerán en los próximos períodos, mientras que una curva de rendimiento invertida indica una disminución drástica de las tasas. El término spread está negativamente correlacionado con el producto económico real en los Estados Unidos.

El aumento de las tasas de interés se asocia con una política monetaria más estricta y fortaleza o estabilidad económica. Una curva de rendimiento normal indica un sentimiento positivo de los inversores. Los cambios en el precio de los bonos existentes se correlacionan negativamente con los cambios en las tasas de interés, por lo que el aumento de las tasas de interés empuja hacia abajo los precios de los bonos. Las empresas de crecimiento y las industrias cíclicas como líneas aéreas, hoteles, restaurantes y artículos de lujo suelen disfrutar de un rendimiento sólido durante estos períodos.

Las curvas de rendimiento planas e invertidas indican la creencia de que la Reserva Federal promulgará una política expansiva que conduzca a tasas de interés más bajas y una inflación más alta. La política expansiva suele ser una reacción a la debilidad o recesión económica, por lo que las curvas de rendimiento negativas indican una debilidad inminente. Las industrias cíclicas tienen un rendimiento bajo durante las recesiones, las tasas de desempleo aumentan y los precios de los bonos aumentan a medida que caen las tasas de interés.

La curva de rendimiento es un importante indicador adelantado para los inversores en los mercados de renta fija y de renta variable. El análisis de la curva de rendimiento ayuda a los inversores a comprender los ciclos económicos, que es un componente esencial de las estrategias de inversión exitosas.