Markit Group Ltd. creó el índice ABX como una canasta sintética de productos diseñada para proporcionar retroalimentación sobre el mercado de hipotecas subprime. El ABX mismo se divide en cinco índices separados, cada uno de los cuales representa un "tramo" de 20 swaps de incumplimiento crediticio, también conocidos como obligaciones de incumplimiento de crédito, que están garantizados con préstamos hipotecarios de alto riesgo. Los tramos se agrupan por calificación crediticia, que van desde AAA a BBB-menos. Cada seis meses, se emite una nueva serie basada en las ofertas actuales más grandes. Un valor más alto en cualquier índice ABX dado se correlaciona con un menor riesgo de la hipoteca subprime.
Coincidentemente, el ABX se lanzó justo antes del colapso del mercado de préstamos subprime en 2007-2009. ABX indexa "trade on price", lo que significa que un índice en sí mismo se compra y se vende al valor de sus valores subyacentes. Debido a esto, el desempeño de los índices refleja aproximadamente el desempeño de los swaps de incumplimiento crediticio durante la crisis financiera, que fue muy pobre. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el ADX no proporciona el valor de ningún swap de incumplimiento crediticio específico. (Ver también: ¿Cómo usan los comerciantes el índice ABX? )
Algunos analistas consideran que las fuertes caídas en el ABX son los principales indicadores de la crisis que se avecina antes de 2008. Hubo un repunte temporal en la primavera de 2007, pero eso fue seguido por caídas aún más pronunciadas. El índice AAA, que teóricamente debería haber sido el más seguro y el más valioso de todos los índices ABX, cayó en más del 50% en valor desde mediados de 2007 hasta principios de 2009. Los tramos más bajos cayeron mucho más dramáticamente; el BBB-menos estaba por debajo de 10, una caída en el valor superior al 90%, en abril de 2008.
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