Un spin-off es un tipo de desinversión en el que una empresa cede su participación en una unidad de negocios mediante la distribución del 100% de sus acciones a los accionistas existentes. Spinoffs ocurren por varias razones. Si una empresa desea mejorar la eficiencia centrándose en sus competencias principales, puede derivar a una unidad o subsidiaria que no esté relacionada o esté relacionada periféricamente con su negocio principal. Tal movimiento permite a la empresa matriz y a la empresa derivada, ahora bajo nueva administración y propiedad, enfocarse en asuntos más importantes. Las spinoffs también benefician a los accionistas. Históricamente, las acciones de las empresas matrices y las empresas derivadas han vencido al mercado después de una escisión. Sin embargo, la dirección general del mercado y su volatilidad tienden a jugar un papel importante en el valor de las acciones de una empresa derivada.
Las spinoffs les dan a los inversores muchas razones para estar esperanzados. Debido a que el nuevo negocio, liberado de las limitaciones de operar bajo el paraguas de una corporación más grande, puede poner en marcha un equipo de administración y un plan de negocios para permitirle concentrarse exclusivamente en sus fortalezas, el precio de sus acciones a menudo asciende a un ritmo mucho mayor que el mercado a medida que la empresa se vuelve más rentable. Sin embargo, las empresas derivadas generalmente tienen la desventaja de una menor capitalización y una menor flexibilidad financiera que las empresas más establecidas, como la empresa matriz a partir de la cual se escindió. Por lo tanto, las acciones derivadas son menos estables y están más sujetas a los caprichos del mercado; registran ganancias impresionantes durante un mercado alcista y malas pérdidas durante un mercado bajista.
Los analistas de mercado usan algo llamado coeficiente beta para medir cuánto una acción está influenciada por la volatilidad en el mercado. Un coeficiente beta de 1 designa una acción que se mueve al mismo ritmo que el mercado; durante un mercado alcista, obtiene las mismas ganancias que el mercado en general, y durante un mercado bajista, genera las mismas pérdidas. Las compañías de primer orden, las compañías de servicios públicos y otras compañías establecidas que producen y venden bienes considerados como necesidades tienden a tener coeficientes beta de mucho menos de 1, lo que significa precios estables de las acciones incluso durante los oscilantes mercados. Por otro lado, las empresas derivadas, debido a su falta de establecimiento, sazonamiento y estabilidad financiera, generalmente tienen coeficientes beta mucho mayores que 1. Sus acciones funcionan muy bien durante los mercados alcistas, pero reciben una paliza durante los mercados bajistas.
Además, el precio de las acciones de una empresa derivada a menudo sufre una caída inmediata después de la escisión, ya que la presión de venta de los inversores que solo están interesados en la empresa matriz empuja el precio a la baja.Sin embargo, los pacientes inversionistas capaces de soportar las pérdidas temporales de papel durante la venta inicial y los mercados bajistas posteriores históricamente han logrado ganancias robustas con las acciones de la empresa derivada.
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