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La política monetaria influye en el efecto Fisher porque determina la tasa de interés nominal. El efecto Fisher es una teoría económica propuesta por el economista Irving Fisher para determinar las tasas de interés reales. Calculó las tasas de interés reales tomando la diferencia entre la tasa de interés nominal y la inflación. Con base en el efecto Fisher, si la tasa de interés es del 5% pero la tasa de inflación es del 3%, entonces la tasa de interés real es del 2%.

Más allá de la determinación de la tasa de interés, la política monetaria se perfila constantemente y reacciona a la inflación. Los modestos niveles de inflación apuntan a impulsar la actividad económica, pero se mantiene bajo control al elevar las tasas de interés si se teme una inflación excesiva. Esencialmente, el efecto Fisher tiene dos entradas: tasas de interés nominales e inflación.

Los tipos de interés nominales los determinan los bancos centrales para encontrar la mejor combinación de estabilidad de precios y crecimiento económico. La inflación es un factor importante en este proceso. Además, los cambios en las tasas de interés tienen un efecto importante sobre la inflación. Cuando las tasas de interés aumentan, la oferta monetaria se contrae a medida que el dinero se traslada a activos de renta fija o cuentas de ahorro y fuera de circulación. Cuando se reducen las tasas, aumenta la oferta de dinero, lo que lleva a precios más altos a medida que más dólares persiguen los activos.

Fuera de circunstancias extremas, las tasas de interés y la inflación tienen una relación positiva. Sin embargo, pueden desviarse durante períodos de tiempo cuando los bancos centrales se centran en la creación de empleo y el aumento de la actividad económica. En última instancia, la política monetaria tiene un papel importante en el efecto Fisher, ya que controla directamente las tasas de interés nominales. La política monetaria influye en la inflación a largo plazo; en el corto plazo, la inflación afecta la política de tasas de interés.