La industria de la salud en los EE. UU. Ha evolucionado desde la aprobación de la Affordable Healthcare Act of 2010. Proporcionar seguro de salud a todos los estadounidenses ha creado la oportunidad de brindar atención a más personas, pero el acto aumenta. los gastos masivos del gobierno para los servicios de salud. Dado que el porcentaje del PIB que Estados Unidos gasta en atención médica ha seguido aumentando en la última década, la industria de seguros de salud ha centrado su atención en la forma de reducir los gastos de atención médica. Las pruebas de laboratorio son un gasto enorme que las compañías de seguros ven para ahorrar dinero.

En el pasado, los médicos solicitaban múltiples pruebas de laboratorio y de diagnóstico, sin importar el costo, y las compañías de seguro médico pagaban por estos servicios. En la actualidad, los médicos son más conscientes del costo de las pruebas de diagnóstico ya que las compañías de seguro de salud están haciendo retroceder el pago de las pruebas. Además, se le ha exigido al paciente que pague un porcentaje más alto por estas pruebas que en el pasado. Pero no todas las pruebas de diagnóstico son iguales. Las pruebas clínicas de laboratorio son significativamente más económicas que una MRI y las pruebas clínicas pueden proporcionar una gran cantidad de información al médico. Por ejemplo, las pruebas clínicas pueden ayudar en la detección, diagnóstico, evaluación, monitoreo y tratamiento de afecciones médicas. Dado que este tipo de prueba ha demostrado ser extremadamente valiosa y puede ayudar con la detección temprana de afecciones médicas, a menudo es un servicio cubierto. Hay dos compañías nacionales de laboratorios en los Estados Unidos. Una es Quest Diagnostics Inc. (DGX DGXQuest Diagnostics Inc93. 15-1. 00% Creado con Highstock 4. 2. 6 ).

Segmentos comerciales

Quest Diagnostics tiene un costo de $ 9. 65 mil millones de empresas de servicios de laboratorio de capitalización bursátil, con sede en Madison, N. J. La empresa ofrece servicios de información de diagnóstico (DIS) como pruebas clínicas. El negocio de pruebas clínicas (DIS), que ofrece el 90% de los ingresos, ofrece pruebas de rutina, pruebas basadas en genes y esotéricas, servicios de patología anatómica y pruebas de drogas.

El 10% restante de los ingresos proviene del negocio de Diagnostic Solutions (DS), que se enfoca en servicios de evaluación de riesgos, pruebas de ensayos clínicos, productos de diagnóstico y tecnología de la información de salud. Estos servicios se dirigen principalmente a aseguradores de vida y proveedores de servicios de salud.

Outlook

La industria de pruebas clínicas está sujeta a fluctuaciones estacionales, y los niveles de negocios son más bajos durante los períodos de mal tiempo, ambos factores afectan los resultados operativos y los flujos de efectivo. El volumen de las pruebas de laboratorio también puede verse afectado por la economía o los cambios en las reglamentaciones, así como por los cambios en los planes de seguro de salud. Estos factores han impactado recientemente a DGX.La utilización de los servicios de laboratorio ha sido inferior a la normal en comparación con años anteriores. DGX también ha experimentado pérdidas en la cuota de mercado a medida que los competidores ingresan a su mercado. Además, se siguen recortando los reembolsos por los servicios de laboratorio, perjudicando las ganancias de la industria.

Quest Diagnostics ha estado enfocando a la empresa en una estrategia de cinco puntos que adoptó en 2012: restablecer el crecimiento, impulsar la excelencia operativa, simplificar la organización, reorientar los servicios de información de diagnóstico y ofrecer una implementación de capital disciplinada. Complementando esta estrategia, la compañía ha realizado varias adquisiciones. La estrategia también se ha centrado en recortar costos mediante la reestructuración de la organización. Sin embargo, Quest Diagnostics continúa enfrentando una capacidad limitada de fijación de precios, y los volúmenes siguen disminuyendo, lo que perjudica el crecimiento orgánico.

Según la investigación del Bank of America, "los vientos externos externos continuos en la utilización de servicios de laboratorio mediocre y los recortes esperados del gobierno y los reembolsos comerciales, así como una desaceleración en las desinversiones de activos no esenciales que limitarán ROIC futuro [retorno del capital invertido] mejora. "Los riesgos para el negocio incluyen recortes de precios más altos de lo esperado o pérdidas de acciones más de lo esperado a la baja, y en el lado positivo, beneficios superiores a los esperados de las adquisiciones o desinversiones.

Valuación

La acción actualmente se cotiza a 13. 8 veces la relación precio / ganancias (P / E) y alrededor de 12.5 veces el P / U adelantado. Bank of America tiene un valor de empresa a ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EV / EBITDA) múltiplo de 7. 3 veces para 2016. Esta cifra está un poco por debajo de la media histórica de 7. 4 veces y es inferior a su pares '.

The Bottom Line

Quest Diagnostics tiene una posición interesante en el mercado de la salud. Los servicios de pruebas de laboratorio clínico de la compañía parecen beneficiar a los proveedores de atención al tomar decisiones clínicas que podrían ahorrarle dinero al sistema. Sin embargo, estos servicios tienen un poder de fijación de precios limitado y son un objetivo fácil para los recortes en los reembolsos. Quest está tratando de redefinir sus negocios para agregar más valor a sus servicios de datos clínicos, lo que podría proporcionar un control más sólido y mayor sobre la generación de ingresos.