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El sector de los metales y la minería enfrenta riesgos de inversión específicos, como proyectos de gran intensidad de capital, cambios regulatorios, inestabilidad política y cambios en la productividad. Los inversores de renta variable, en particular, deben ser conscientes de los riesgos de costes de capital y la volatilidad exclusiva de la minería.

Los inversores que están acostumbrados a los valores del mercado más tradicionales no pueden ser utilizados para los riesgos y responsabilidades del sector de metales y minería. Esto es especialmente cierto en el caso de los problemas ambientales y el desplazamiento ocasional de las poblaciones indígenas. La productividad de los metales y la minería tiende a estar altamente concentrada en ciertas regiones, y muchas de esas regiones están menos desarrolladas y políticamente inestables.

Informe de Ernst & Young

Cada año, la firma de servicios profesionales Ernst & Young Global publica informes del sector industrial sobre Riesgo de TI y Aseguramiento, Riesgo y Mejoramiento del Desempeño. Estos informes destacan las áreas donde el riesgo excede los riesgos sistemáticos estándar del mercado en general. La lista de riesgos comerciales de la industria minera y de metales de Ernst & Young se considera la revisión más completa de riesgo y recompensa en el sector.

Según el informe de 2014, la falta de productividad era el principal riesgo en los metales y la minería. El aumento en los precios de los productos básicos entre 2005 y 2011 dio lugar a muchas empresas que perseguían el crecimiento. Cuando la productividad disminuyó y los precios cayeron, la mayoría de estas empresas se vieron obligadas a buscar formas de reducir los costos, a veces dramáticamente. Como resultado, la productividad continuó cayendo durante 2013 y 2014 y sigue siendo un área de preocupación hasta que los márgenes se recuperen.

El segundo riesgo más apremiante era la asignación y el acceso al capital. Esto no es nada nuevo para el sector, que tradicionalmente es mucho más intensivo en capital que muchos otros tipos de compañías que cotizan en una bolsa de valores. A medida que aumenta la preocupación por la volatilidad, los métodos normales que utilizan las empresas para obtener apalancamiento se vuelven desafiantes y menos rentables.

Otros riesgos destacables destacados en el informe de Ernst & Young incluyen licencias y restricciones reglamentarias sobre las operaciones mineras y el nacionalismo de los recursos. Para citar el informe, "los conflictos comunitarios sobre las preocupaciones ambientales y sociales pueden causar que grandes minas pierdan unos $ 20 millones cada semana". Si la cantidad de proyectos que se retrasan o detienen los activistas continúa en aumento, se pondrá en tela de juicio la sostenibilidad de muchos modelos comerciales.

Riesgos compartidos con el mercado más amplio

Los inversores en metales y minería se centran en los tipos de riesgos únicos que se enumeraron en el informe de Ernst & Young. Esto no significa que se puedan ignorar otros riesgos más universalmente compartidos.Por ejemplo, los principales indicadores macroeconómicos, como las tasas de interés y los niveles de confianza del consumidor, afectan tanto a las empresas mineras como a los minoristas, las empresas de tecnología o la agricultura.

Todos los sectores se enfrentan a la amenaza de los sustitutos. Algunos inversores se refieren a esto como "observación del horizonte". El shale gas y el gas para la sustitución de carbón amenazan los métodos tradicionales de minería. Los consumidores o los productores pueden comenzar repentinamente a preferir los nuevos sustitutos de aluminio al acero, o los plásticos y el grafeno en lugar del cobre.

Otros riesgos compartidos con el mercado en general incluyen la exposición al conflicto, la posibilidad de una gestión deficiente, el aumento de los costos laborales o la mala gestión gubernamental de la economía.