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Estados Unidos comenzó su historia endeudada, debiendo más de $ 70 millones a los franceses y holandeses después del final de la Guerra Revolucionaria en 1783. Sin embargo, el primer déficit fiscal real en el libro mayor federal no se ejecutó hasta el final de esa década. En septiembre de 1789, Alexander Hamilton, entonces Secretario del Tesoro, negoció los términos con el Banco de Nueva York y el Banco de América del Norte para pedir prestado $ 19, 608. 81 para abordar las deficiencias dentro del presupuesto de los Estados Unidos.

Hamilton era un fuerte defensor de un gobierno federal grande y poderoso a diferencia de su rival, Thomas Jefferson. Él creía que los déficits presupuestarios corrientes podrían ayudar al joven país a establecerse y buscar activamente emitir bonos del gobierno respaldados por ingresos arancelarios. El plan de Hamilton se basó en los bonos emitidos por el Banco de Inglaterra después de su fundación en 1694, que permitieron a Gran Bretaña financiar en exceso a los franceses durante sus conflictos. El gobierno estadounidense se sintió facultado para tomar préstamos de ese punto en adelante, y después de la Guerra de 1812, la deuda total del gobierno excedió los $ 115 millones.

Andrew Jackson, séptimo presidente de los EE. UU., Consideró que correr déficits era inmoral y llevar deuda debilitó a la nación. En 1835, menos de seis años después de asumir el cargo, Jackson pagó toda la deuda nacional al reducir el gasto público y vender tierras federales.

Antes de 1930, casi todos los déficits presupuestarios administrados por el gobierno estadounidense eran el resultado de guerras. La Guerra Civil creó enormes déficits de cuenta corriente que dejaron al país adeudando más de $ 2. 5 mil millones después de 1865. La naturaleza de las deudas cambió después de la Gran Depresión y el auge de la economía keynesiana.

El grado en que el economista británico John Maynard Keynes influyó en el gasto público en el siglo XX no puede exagerarse. Si bien las administraciones de Hoover y Roosevelt ampliaron proyectos de obras públicas y experimentaron con déficit fiscales ante la Gran Depresión, fue Keynes quien proporcionó la justificación macroeconómica para administrar grandes déficits presupuestarios para estimular la demanda agregada y combatir las recesiones.

Estados Unidos tuvo severos déficits presupuestarios durante la Gran Depresión y la Segunda Guerra Mundial. Durante la década de 1940, el gasto en el esfuerzo de guerra creó los mayores déficits como un porcentaje del producto interno bruto total, o PIB, en la historia de Estados Unidos. Una política de gastos más restringida tuvo lugar durante la década de 1950 y más o menos continuó hasta el comienzo de la Guerra de Vietnam y la Gran Sociedad de Lyndon Johnson.

Desde 1970, el gobierno federal ha registrado déficits durante todos los años fiscales durante todos los años, excepto cuatro, desde 1998 hasta 2001. El efecto de estos déficits presupuestarios acumulativos es debatido por analistas políticos y economistas, pero sus orígenes son mucho menos controvertidos.Desde la época de Alexander Hamilton, el gobierno de EE. UU. Ha recurrido al gasto deficitario como un medio para financiar guerras, aumentar la influencia federal y proporcionar servicios públicos sin tener que aumentar los impuestos o recortar los programas existentes.