En 2008, el petróleo llegó a $ 32 por barril. Si bien la dinámica del mercado difiere ahora, aún puede aplicar la lógica a la situación y determinar que el petróleo debería al menos alcanzar los 32 dólares el barril. Desde la perspectiva más simple posible, la principal razón por la cual el petróleo rebotó de esos niveles en primer lugar fue la Reserva Federal. Sin políticas monetarias acomodaticias, la inflación en todos los productos básicos no habría existido. Todo lo que ha visto desde la crisis financiera ha sido insostenible e impulsado por la Reserva Federal. La razón de tal intervención consistente de la Reserva Federal es porque el banco central sabe que sin su apoyo, no hay crecimiento económico y la inflación no existe. De hecho, la Reserva Federal ha estado luchando contra la deflación, que eventualmente será inevitable. En un entorno deflacionario, el petróleo tiene el potencial de moverse mucho más bajo que $ 32 por barril.

U. S. Operaciones

Recientemente ha habido un gran desequilibrio entre la oferta y la demanda en el sector del petróleo. Del lado de la oferta, los Estados Unidos están produciendo a tasas récord. Si se pregunta por qué ese es el caso con los precios del petróleo tan bajos, es porque los productores deben mantener la producción para pagar los préstamos. A pesar de ganar menos dinero que en el pasado, no pueden darse el lujo de cerrar por completo las operaciones. Los costos son 10% a 30% más bajos año tras año, pero la línea superior no está funcionando bien. (Para obtener más información, consulte: septiembre comienza con una caída del 8% en los precios del petróleo .)

En la industria de fracking, muchos operadores se han financiado con bonos de alto rendimiento, pero eso terminará ya que estos fracking no tendrán operaciones económicamente viables y el acceso a la financiación será limitado o no. existente. Eventualmente, las fallas son posibles si no es probable. El crédito fácil desde 2009 ha sido la clave para el éxito del fracking, pero el crédito fácil no será sostenible. Si hay fallas, entonces podría generar un rebote nominal en los precios del petróleo, pero ese rebote no será sostenible. Hay fuerzas más grandes en juego. (Para obtener más información, consulte: ¿Qué determina los precios del petróleo? )

Demanda Global

China es la segunda economía más grande del mundo y está experimentando sin dudas una explosión de burbuja. Las acciones se están vendiendo, el mercado inmobiliario se enfrenta a un exceso de oferta masiva y el gobierno chino entra en pánico. Esta desaceleración está provocando el contagio en los mercados emergentes (así como en algunos mercados desarrollados). A medida que la demanda en China se desacelera, otros mercados emergentes que abastecen a China con productos básicos también se desacelerarán. Con respecto a los mercados desarrollados, Japón ya se ha quejado de un impacto en sus exportaciones y producción. Y con el gobierno chino devaluando su moneda combinado con el aumento del dólar de los Estados Unidos por una multitud de razones, los bienes y servicios de los Estados Unidos enfrentarán una demanda más baja en China.

En general, la economía mundial se está desacelerando, lo que conducirá a una menor demanda de petróleo y productos básicos en general. De hecho, una venta masiva de productos básicos suele ser el primer indicador de la deflación que se aproxima. No muchas personas quieren escuchar (o leer) la palabra deflación, pero quienes se preparan estarán mejor situados desde el punto de vista de la inversión. También tenga en cuenta que los bancos centrales de todo el mundo han estado tomando medidas extremas para ayudar a impulsar sus economías. ¿Qué te dice eso sobre el estado de esas economías y la demanda en general? (Para obtener más información, consulte: ¿El colapso económico de China es bueno para los EE. UU.? )

Global Supply

Arabia Saudita está jugando un juego de pollo con frackers estadounidenses, sabiendo que los precios bajos del petróleo dañarán a EE. UU. Frackers más y aumentar la cuota de mercado de Arabia Saudita. Además, Iraq está aumentando su producción, y debido a las sanciones iraníes que finalizarán en 2016 como parte del acuerdo nuclear, el nuevo petróleo también vendrá de Irán. (Para obtener más información, consulte: Estos 5 países mueven el suministro de petróleo .)

Si quiere algunas otras opiniones:

• The Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) redujo su precio promedio de 2016 para el petróleo a $ 45 por barril desde $ 57 por barril.
• Para Q4 y Q1 (2016), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ve un promedio de $ 39 por barril.
• El economista y gerente de dinero, Gary Shilling, predice entre $ 10 y $ 20 el barril en función del exceso de oferta.

The Bottom Line

Excepto cualquier situación geopolítica catastrófica, y si bien dudaría en poner un número exacto en la parte inferior para el petróleo, es probable que veamos un precio por debajo de $ 32 por barril en algún momento durante el próximo año. (Para obtener más información, consulte: Análisis del precio del petróleo: el impacto de la oferta y la demanda .)