Las inversiones de impulso causaron furor en la década de 1990, cuando los mercados subían como un globo de aire caliente. Esta estrategia se basa en la idea de comprar cualquier sector del mercado que haya registrado las mayores ganancias o ganancias de precios en el mercado durante el año pasado. Muchos fondos, como American Century Ultra (TWCUX), se basaron en gran medida en las variaciones de la estrategia de impulso durante este tiempo y cuando estalló la burbuja tecnológica, se vinieron abajo, algunos más duros que otros.

Pero un nuevo grupo de estudios ha indicado que la inversión de impulso es en realidad una estrategia de inversión viable a largo plazo y se ha desempeñado admirablemente durante períodos de tiempo más largos. (Para obtener más información, consulte: 3 Ventajas de Momentum Investing .)

The Research

AQR Capital Management publicó un libro blanco en septiembre de 2014 titulado "Fact, Fiction and Momentum Investing". "Este documento analizó los resultados de la inversión de impulso durante un período de 100 años y concluyó que" el seguimiento de la tendencia arrojó rendimientos positivos fuertes y se dio cuenta de una baja correlación con las clases de activos tradicionales durante más de un siglo. "

Ronen Israel, director de AQR, defendió firmemente el impulso de invertir en la reciente conferencia Morningstar exchange-commerce Fund (ETF) 2016 en Chicago, informa InvestmentNews. Él sacó su argumento de un artículo reciente que colaboró ​​para el Journal of Portfolio Management que refutó muchas percepciones erróneas sobre esta estrategia de inversión. En su artículo, Israel muestra que los retornos a largo plazo de las estrategias de impulso han producido mejores resultados de lo que muchos expertos creen y que los costos de comercialización para esta estrategia son más bajos de lo que comúnmente se espera. Esta estrategia también ha publicado aproximadamente el mismo nivel de eficiencia tributaria que la inversión de valor.

Los costos de operación son un factor crítico que los asesores que deseen reducir las tarifas deberían considerar. Israel sostiene que los costos de negociación que normalmente se utilizan en los estudios académicos suelen ser aproximadamente 10 veces la cantidad que los clientes realmente pagarán, y la concesión de un margen de error en el seguimiento puede reducir esos costos aún más sin erosionar los rendimientos. (Para obtener más información, consulte: Montar la ola de inversión Momentum .)

Ronen no fue el único orador que abordó el impulso de invertir en este foro. Gary Antonacci de Optimal Momentum, Meb Faber de Cambria Investment Management y Wes Gray de Alpha Architect realizaron otro taller ese mismo día que también abordó este tema. El mercado ETF también se ha percatado del renovado interés de los asesores en esta estrategia.

Momentum ETF lanza

Fidelity Investments, mientras tanto, lanzará un nuevo ETF este mes, el Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), uno de un grupo de ETF basados ​​en factores que la compañía está introduciendo en el mercado.Fidelity ha dicho que el fondo buscará "acciones de compañías con rendimientos históricamente altos ajustados por volatilidad y altos, sorpresas positivas altas en los ingresos y bajo interés corto promedio". "

Franklin Templeton es otra compañía de fondos que depende de estrategias de impulso con sus fondos. Aunque sus ETFs de LibertyShares no contienen un fondo de impulso per se, los tres de estos fondos emplean el impulso como uno de sus factores. Varios otros fondos de impulso también se han implementado recientemente, incluidos PowerShares DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), ATPT Momentum ETF (BEMO) y MomentumShares International Quantitative Momentum Fund (IMOM). (Para obtener más información, consulte: Value Momentum Basado en Book Value .)

Performance

Las estrategias de impulso han rezagado las estrategias de valor en rendimiento en lo que va del año, lo que explica por qué el valor de la inversión ha sido mayor opción popular. PowerShares DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), el fondo de impulso más antiguo que existe, ha registrado una ganancia de 4.39% en lo que va del año. Otros fondos de impulso más especializados han registrado rendimientos positivos y negativos.

The Bottom Line

La inversión momentánea está claramente reapareciendo. Pero estudios recientes han demostrado que esta ha sido una estrategia viable desde el principio y la clave del éxito con este enfoque ha sido comprar cuando los precios bajan y están a punto de volver a subir. (Para obtener más información, consulte: La importancia de administrar el riesgo en Momentum Markets .)