Los fondos negociados en bolsa beta inteligentes (ETF) son furor. Los proveedores de ETF están lanzando nuevos productos beta inteligentes aparentemente tan rápido como puedan pensar en ellos. Las estrategias beta inteligentes de ETF abarcan toda la gama, pero en su aspecto más básico son las variaciones en los productos tradicionales de índice ponderado del mercado como los ETF que siguen el índice S & P 500 o índices similares. Estas son algunas formas en que los asesores financieros pueden decidir si usan los ETF inteligentes beta para sus clientes y qué estrategias utilizar, en caso de que existan.

¿Por qué Smart Beta?

Esta es la primera pregunta que debe hacer un asesor financiero antes de emplear cualquier tipo de estrategia de inversión o vehículo en las cuentas de sus clientes. Smart beta, de hecho, ha existido por bastante tiempo. Las rebanadas de índices básicos como el Russell 1000 han existido durante varios años. El valor iShares Russell 1000 (IWD IWDiSh Rus1000 Val120. 10 + 0. 19% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) e iShares Russell 1000 Growth (IWF IWFiSh Rus 1000 Gr131. 03 + 0. 24% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) han estado en existencia desde mayo de 2000, por ejemplo. Los asesores financieros utilizan frecuentemente la beta inteligente para mejorar algunos aspectos de las carteras de sus clientes. Esto podría incluir razones como la reducción de la volatilidad general de la cartera o la inversión en participaciones de mayor calidad. Las estrategias beta inteligentes generalmente se basan en factores. Algunos factores comunes incluyen:

• Valor: Esto podría incluir una pequeña porción de un índice como las acciones más baratas en el índice S & P 500 representado por el ETF Guggenheim S & P 500 Pure Value (RPV RPVGuggenheim62. 87 + 0 .25% Creado con Highstock 4. 2. 6 ).
• Tamaño: El factor de tamaño de iShares USA ETF (TAMAÑO TAMAÑO Edg MSCI US80. 95 + 0. 17% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), por ejemplo, pistas un grupo de acciones nacionales de mediana y gran capitalización con una pequeña capitalización de mercado relativa.
• Impulso: Esto puede incluir acciones con impulso puro o impulso relativo, como el iShares MSCI EE. UU. Momentum Factor Index ETF (MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101. 30 + 0. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 ).
• Baja volatilidad: El ETF de Baja Volatilidad PowerShares S & P 500 (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46. 77-0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) se dirige a las 100 acciones del S & P 500 con la volatilidad más baja en los últimos 12 meses.
• Estrategias de alta calidad: A menudo implican acciones de dividendos. El ETF de Schwab U. S. Dividend Equity (SCHD SCHDSchwab US Div48. 64-0. 27% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es un ejemplo.

Estos y otros ETF basados ​​en factores siguen un índice que generalmente está hecho a medida para el ETF. Personalmente, no me puedo imaginar a un proveedor de ETF inventando un punto de referencia retrospectivo que no se vea bien para su producto.(Para obtener más información, consulte: Estrategias de Smart Beta ETFs. )

¿Otra forma de gestión activa?

Algunos dicen que la versión beta inteligente es otra forma de administración activa y pueden ser correctos. Muchos expertos de la industria han etiquetado a la versión beta inteligente como un híbrido en algún lugar entre activo y pasivo. La mayoría de los beta ETF inteligentes siguen pasivamente el punto de referencia que se ha construido para el producto. Sin embargo, el trabajo detrás de mantener muchos de estos puntos de referencia es similar a la gestión activa. En general, los ETF beta inteligentes tienen una relación de gastos más baja que la mayoría de los fondos mutuos administrados activamente, pero son más altos que los fondos indexados tradicionales. Específicamente, el proceso de reequilibrio de algunos ETF beta inteligentes a su peso de referencia es similar a la gestión activa, ya que los criterios de índice son, en algunos casos, bastante subjetivos. (Para obtener más información, consulte: Lo que los asesores deben saber sobre los ETF inteligentes de Beta .)

¿Funciona Smart Beta en el mundo real?

Una pregunta clave para los asesores financieros es si la estrategia de Smart Beta que están considerando funcionará fuera del "laboratorio". "Dicho de otra manera, muchos de los ETF beta inteligentes que se lanzan al mercado se basan en índices sintéticos derivados y probados mediante pruebas de respaldo. A veces, estas estrategias funcionarán bien en las pruebas retrospectivas, pero sus resultados en el mundo real podrían verse afectados cuando se apliquen a la estrategia factores del mundo real, como la necesidad de intercambiar volúmenes de activos más grandes en los mercados. (Para obtener más información, consulte: Smart Beta ETF: los pros y los contras .)

Algunas estrategias que realmente tienen sentido pueden demorar varios años hasta que los inversores se den cuenta de los beneficios reales. Como ejemplo, las acciones nacionales más baratas han tenido un rendimiento inferior al de las acciones de crecimiento caros durante casi una década. Ser propietario de un beta ETF inteligente que se centre en las acciones más baratas del S & P 500 podría ser una buena estrategia a largo plazo, pero ¿se desarrollará en un marco de tiempo que coincida con el horizonte de tiempo de su cliente?

Cuestiones clave que deben tener en cuenta los asesores

Las relaciones de gastos son importantes : Si un ETF beta inteligente tiene una relación de gastos de 50 puntos básicos o más, es importante evaluar si este ETF es mejor que un índice ponderado de capitalización bursátil (ETF), o incluso la clase de acciones institucional de un fondo mutuo administrado activamente de primer nivel.

Mire más allá de los resultados simulados: Como se mencionó, muchos ETFs beta inteligentes se llevan al mercado ofreciendo resultados simulados o probados. No hay nada de malo en volver a probar como una herramienta, pero los asesores financieros deben entender que el resultado en la computadora del desarrollador de ETF puede diferir del mundo real cuando la estrategia se implementa en el mercado. (Para obtener más información, consulte: Construyendo una mejor ratonera con Smart Beta ETF. )

Cómo la estrategia se agregará a la cartera del cliente: El enfoque de un asesor financiero debe ser siempre mejorar los resultados de los clientes. en términos de rentabilidad y otros beneficios como menor volatilidad. Un ETF inteligente determinado puede parecer atractivo, pero el asesor necesita explorar un poco para asegurarse de que el beneficio deseado se realice invirtiendo allí.

Condiciones económicas o de mercado actuales: Una estrategia de Smart Beta particular podría haber funcionado durante un conjunto particular de condiciones económicas y de mercado. Este rendimiento superior podría llevar a los asesores financieros a considerar un ETF que emplee esta estrategia particular para sus clientes. Sin embargo, cada estrategia de Smart Beta se correlaciona negativa o positivamente con otros factores del mercado. A medida que evolucionan las cosas, estas correlaciones pueden cambiar y la estrategia de la Smart Beta puede no funcionar tan bien en el futuro. (Para obtener más información, consulte: ¿Los ETF beta inteligentes están activos, pasivos o ambos? )

¿Por qué funcionará la estrategia? : Los asesores deben comprender qué hace que un determinado trabajo de estrategia beta. Como dicen: "Incluso una ardilla ciega encuentra una nuez de vez en cuando. "¿El éxito de la estrategia que estás considerando es solo un golpe de suerte? ¿Hubo alguna razón sólida y repetible para su éxito?

The Bottom Line

Los ETF beta inteligentes brindan a los inversores un medio para usar estrategias tradicionales de índice pasivo de una manera que sintoniza el valor de la referencia original. Sin embargo, los proveedores ETF están trayendo nuevas estrategias de beta ETF inteligentes al mercado a un ritmo rápido. Los asesores financieros que tienen interés en utilizar estos ETF en las carteras de los clientes primero deben hacer su tarea. ¿Qué agregarán los beta ETF inteligentes? ¿Por qué funcionan? ¿Me siento cómodo con la referencia subyacente utilizada y la estrategia de reequilibrio que se emplea? Si puede responder estas preguntas de manera satisfactoria, la versión beta inteligente podría ser solo para usted.