Si 2015 fue el año de los unicornios tecnológicos, respaldado por un mercado alcista de capital de riesgo, ¿qué traerá el 2016? ¿La afluencia de capital a los empresarios tecnológicos continuará impulsando las nuevas empresas de Silicon Valley, o veremos una fuerte caída en la inversión de los capitalistas de riesgo? Muchos predicen que existe el potencial de una burbuja de mercado similar a la de la burbuja puntocom de los 90. Los recientes descensos en la financiación de capital de riesgo muestran que la industria puede estar en declive, tal vez dejando atrás las nuevas formas de captación de capital. (Para la lectura relacionada, consulte: Las 5 ofertas de capital de riesgo más importantes de 2015 .)

La economía tiende a funcionar de manera cíclica, dando evidencia de que la historia se repite. La economía en su núcleo es el estudio del comportamiento humano, que sabemos que a menudo es irracional. ¿La exuberancia irracional en el mundo del capital de riesgo puso a la industria de las startups en una posición peligrosa?

El aumento de los inversores no tradicionales ha elevado las valoraciones de la empresa. Simultáneamente, las entradas de las plataformas de crowdfunding tienen la capacidad de interrumpir aún más el mercado de capital de riesgo en 2016. ¿Continuará el capital de riesgo sirviendo como una fuente primaria de financiamiento para startups con verdaderas propuestas de valor agregado, o los escépticos se alegrarán al ingresar a un VC tranquilo en los próximos años?

Encabezado por un busto

En Investopedia, definimos una burbuja como "un aumento en los precios de las acciones, más que garantizado por los fundamentos y generalmente en un sector particular, seguido de una caída drástica en precios a medida que se produce una venta masiva. "

Desde enero de 2014 hasta septiembre de 2015, la cantidad de unicornios, o startups valorados en más de $ 1 mil millones, creció de solo 30 a 80, casi 300% en menos de ocho meses. Cuando observamos la relación precio-ganancia (relación P / E) de los unicornios tecnológicos, es evidente que están cotizando a un valor muy por encima de sus ingresos. Las startups se mantienen privadas el mayor tiempo posible en el mercado actual. Sin apuro por una Oferta Pública Inicial (IPO), cada vez más startups finalmente salen a un precio más bajo que sus valoraciones privadas más recientes. Cuando analizamos el mercado de capital de riesgo de los últimos años, vemos una concentración de acuerdos que se están realizando en el sector de la tecnología a valoraciones extremadamente altas. De acuerdo con nuestra definición, nos dirigimos a un fracaso. (Para leer más, ver: The Tech World ve el número de "Unicornios" Boom .)

Veamos el lado bueno

Entre todo el escepticismo, es importante escuchar el otro lado de la discusión. Estos defensores respaldan el papel de VC para seguir creciendo y apoyar a empresarios de calidad. Podría ser que el advenimiento de la tecnología y la democratización de Internet haya tenido un impacto profundo y positivo en el emprendimiento.La capacidad de aprender habilidades de forma gratuita en línea, compartir ideas, atracciones, imágenes y más, de forma instantánea, ha creado una nueva generación de startups con un valor genuino para agregar. Los creyentes de este futuro sugieren que las startups realmente sumarán las expectativas sugeridas en sus altas valoraciones.

A pesar de lo que piensas sobre el futuro del mundo de las startups (en el que trabajan los VCs del mercado), una cosa es evidente. Los VCs necesitarán hacer espacio para una nueva ola de inversionistas no tradicionales.

Todo el mundo quiere un pedazo del pastel

La afluencia de nuevas formas de capital, como los inversores de Wall Street y las plataformas de crowdfunding, han ingresado en un espacio anteriormente exclusivo para los capitalistas de riesgo. Los inversores que no son de capital de riesgo ahora tienen aproximadamente el 66% de las ofertas, especialmente en las rondas de etapa intermedia y posterior. Los fondos de cobertura, fondos mutuos y coinversiones de Sociedad Limitada (LP) son una fuente creciente de capital para las nuevas empresas que buscan comenzar a trabajar.

Crowdfunding continuará cambiando la dinámica del capital de riesgo en los años venideros. Dado que el promedio de Joe ahora tiene el poder de invertir en empresas en etapa inicial, los empresarios tienen un mayor acceso a los fondos, y la gente común está en una posición de ganar más (y perder más) de las empresas de la etapa inicial. De acuerdo con un informe de Massolution, el crowdfunding se trasladará a superar el capital de riesgo en 2016.

Un reciente informe de CB Insights muestra la menor disponibilidad de fondos con antelación y con los mejores VC en los últimos seis trimestres. Las ofertas cayeron a solo 67 en el Q3'15, el número más bajo desde Q4'10. La evidencia muestra que el capital de riesgo queda en segundo plano con respecto a estos nuevos proveedores de fondos. (Para leer más, ver: La disminución de capital de riesgo de desplazamiento por Economía Digital .) Estos nuevos operadores a menudo son criticados por ser sobrevalorados como unicornios tecnología sobrevalorados han caracterizado VC moderna. (Para obtener más información, debe decir: Como Crowdfunding Maduros, la inversión en Startups se hace más fácil .)

La línea de base

Las valoraciones en 2015 alcanzó un máximo histórico, con muchos escépticos ahora apunta a una burbuja tecnológica inevitable causada por altas valoraciones privadas. Los inversores no tradicionales recurren cada vez más a acuerdos con capitalistas de riesgo e inflan precios. El auge del crowdfunding y la democratización de Internet han sacudido el mundo de las startups y el mundo del capital de riesgo como resultado. Quizás estas nuevas empresas caminarán y demostrarán que valen la pena sus valoraciones históricamente sin precedentes.