La reciente decisión unánime de la Corte Suprema en Tibble vs. Edison International ha sido llamada un elemento de cambio para los patrocinadores de planes de jubilación y para los asesores financieros que utilizan para obtener asesoramiento. El caso se centró en la decisión de la empresa de ofrecer las clases de acciones minoristas más caras de tres fondos en su plan 401 (k) y la decisión de continuar haciéndolo muchos años después. La Corte Suprema anuló los fallos emitidos por los tribunales inferiores de que la responsabilidad del patrocinador del plan había pasado un estatuto de limitaciones de seis años. Básicamente afirmaron que los patrocinadores del plan, y por defecto sus asesores de inversión, tienen el deber permanente de monitorear las opciones de inversión ofrecidas a los participantes.

Comercio minorista vs. institucional

El movimiento hacia ofrecer las mejores clases de acciones disponibles en los planes 401 (k) se ha acelerado en los últimos años con los nuevos requisitos de informes para los patrocinadores del plan a sus participantes con respecto a la inversión del plan costos. Francamente, no hay excusa para no ofrecer la clase de costo compartido más baja disponible para un plan determinado, aparte de la necesidad de compensar a los asesores u otros proveedores de servicios. (Para obtener más información, consulte: 401 (k) Riesgos que los asesores deben conocer .)

Ciertamente, no todos los planes 401 (k) tienen acceso a acciones institucionales. Es posible que algunos fondos ni siquiera los ofrezcan. Sin embargo, muchos fondos ofrecen múltiples clases de acciones donde a menudo la diferencia radica en la relación de gastos. En la relación de gastos se incluyen tarifas de 12b-1 y otras formas de participación en los ingresos que podrían ofrecerse. Los asesores que entierren sus tarifas en los costos del plan pagados por los participantes tal vez deseen reconsiderar su estructura de compensación y tal vez busquen pasar a un método más transparente, como las tarifas fijas.

El papel del asesor

El papel de un asesor de inversiones en un plan es fiduciario. La mayoría de los asesores se desempeñan como co-fiduciarios ya que brindan asesoramiento al comité de inversiones del patrocinador del plan y el patrocinador toma las decisiones finales con respecto a los cambios en la inversión, los cambios en los proveedores y demás. Como asesores co-fiduciarios, tienen la obligación de asegurarse de informar al patrocinador del plan si el plan ofrece la clase de participación de costo más baja de un fondo dado disponible para el plan. Los factores pueden incluir el tamaño del plan, el saldo promedio de la cuenta por participante y otros factores. El costo también puede ser un factor en la decisión de rescindir un fondo a favor de una opción de menor costo dentro de la misma clase de activos. (Para obtener más información, consulte: Qué significa la Política Fiduciaria de DoL para asesores .)

Proceso, proceso, proceso

El asesor financiero debe ayudar al patrocinador del plan a establecer un proceso para ejecutar el plan. De hecho, tener un proceso continuo para monitorear las inversiones del plan y los asuntos relacionados parecería estar en el corazón de esta decisión.Un proceso documentado para administrar el plan y seguir ese proceso ha sido promocionado durante mucho tiempo como una de las principales cosas que un patrocinador del plan puede hacer para mitigar su responsabilidad fiduciaria. Instituir y administrar este proceso es una razón clave por la cual los patrocinadores contratan un asesor en primer lugar. (Para obtener más información, consulte: Cumplir con su responsabilidad fiduciaria .)

Una declaración de política de inversión (IPS) que sirva como un plan de negocios para el plan es un primer paso vital. El IPS debe especificar elementos tales como:

• La filosofía y los objetivos generales de inversión del plan.
• Quién es responsable de seleccionar y supervisar las inversiones del plan.
• Las clases de activos que se ofrecerán y por qué se seleccionaron esas clases de activos.
• El proceso y los criterios para monitorear las inversiones ofrecidas por el plan, incluidos los criterios que resultarían en el reemplazo de una opción de inversión.
• La frecuencia de las revisiones formales del plan y las reuniones del comité de inversiones.

Deber de supervisión

El quid de la decisión de la Corte Suprema es que los patrocinadores del plan tienen la obligación permanente de supervisar las opciones de inversión ofrecidas a los participantes del plan, independientemente de cuánto tiempo las opciones se hayan incluido en el plan. Por lo menos, esto subraya el valor de un asesor financiero con experiencia en el trabajo con los patrocinadores del plan 401 (k). (Para obtener más información, consulte: Nuevos límites de contribución de 2015: los asesores tienen en cuenta .)

Aquellos patrocinadores de planes que aún no hayan contratado los servicios de un consultor de inversiones deben sentirse motivados para hacerlo después de esta decisión y el énfasis del Departamento de Trabajo (DOL) en la transparencia y la divulgación de los planes. Los patrocinadores del plan prefieren dedicar su tiempo a hacer lo que hacen mejor, dirigir su empresa o su práctica profesional. Si bien los departamentos de beneficios de organizaciones más grandes pueden tener la experiencia interna, muchas organizaciones pequeñas y medianas no, y los servicios de un asesor calificado para planes de jubilación son especialmente importantes para ellos.

Proveedores de servicios de monitoreo

Además de monitorear el desempeño y los gastos de inversión, es responsabilidad del patrocinador del plan monitorear la calidad y los costos de todos los proveedores de servicios, como el administrador del plan, el custodio o la plataforma del proveedor incluido, si el el plan usa uno. (Para obtener más información, consulte: Formas de reducir los gastos 401 (k) .)

Un asesor experto puede ser útil para ayudar al patrocinador del plan a realizar esta diligencia debida y para buscar un reemplazo si necesario. De hecho, muchos consultores de inversión para planes de jubilación rutinariamente preparan solicitudes de propuestas (RFP) para los clientes patrocinadores de su plan en relación con estas búsquedas de proveedores según sea necesario. Además, un asesor experto tendrá la capacidad de comparar estos proveedores de servicios y ayudar al patrocinador del plan a buscar reducciones de costos. Estos pueden tomar la forma de mover el plan a clases de costo compartido más bajas o quizás pedir reducciones en la cantidad de ingresos compartidos que se acumulan para el proveedor del plan.

Asesor contra vendedor

Muchos corredores y representantes registrados venderán planes 401 (k) ofrecidos por compañías de seguros o corredores. Si bien generalmente ofrecen servicios a los patrocinadores del plan, estos representantes a menudo no sirven en calidad de fiduciario. La decisión reciente de la Corte Suprema subraya la necesidad de que los patrocinadores de los planes se relacionen con los asesores que realmente brindan asesoramiento y que pueden ayudarlos a cumplir sus obligaciones fiduciarias con sus empleados. (Para obtener más información, consulte: Cómo incluir ETF en un 401 (k) del cliente).

Oportunidad para asesores

Los asesores financieros que prestan servicio a los patrocinadores del plan 401 (k) deberían ver aún más demanda de sus servicios, ya que la presión para ofrecer opciones de inversión de bajo costo y de primera calidad para los participantes del plan aumenta a raíz de esta decisión y otras. Este no es, sin embargo, un área para los dabblers. Si estás buscando ingresar a este campo, lo mejor es asegurarte de que sabes lo que estás haciendo.

The Bottom Line

El reciente fallo unánime de la Corte Suprema en Tibble vs. Edison subraya las responsabilidades de los patrocinadores del plan 401 (k) para monitorear las opciones de inversión ofrecidas en el plan de jubilación de su organización. Por lo general, esta responsabilidad se cumple con la ayuda de un asesor financiero calificado del plan. (Para obtener más información, consulte: El impacto de las salidas de 401 (k) en asesores .)