La versión final de las reglas fiduciarias del Departamento de Trabajo (DOL) fue favorable para los asesores financieros que asesoran a los patrocinadores del plan 401 (k) como la totalidad o parte de su práctica. La versión final alivió algunas restricciones que habían estado presentes en versiones de borrador anteriores en las áreas de reinversiones de 401 (k) a IRA, restricciones en asesores que aconsejan planes más pequeños 401 (k) y otras áreas.

Problemas de reinversión

Las reglas propuestas habrían requerido que un asesor financiero buscara transferir el saldo 401 (k) de un participante a una IRA en virtud de un acuerdo basado en honorarios con tarifas a nivel (ya sea una tarifa fija o una basada en una porcentaje de activos) para completar un formulario de divulgación de cliente de Best Interests Contract Exception (BICE), si los honorarios según el IRA serían más altos. Proporcionar este tipo de asesoramiento a clientes individuales a menudo es más costoso, ya que requiere más interacción uno a uno y, a menudo, es parte de trabajar con el cliente en su estrategia general de planificación financiera e inversión. (Para obtener más información, consulte: Una primera mirada a la regla fiduciaria finalizada .)

No es raro que un asesor financiero que sirve como asesor de un plan 401 (k) brinde asesoramiento, orientación y educación a los participantes del plan. Puede ser natural que estos participantes quieran trabajar con sus asesores cuando abandonan a su empleador y deben tomar una decisión sobre qué hacer con su dinero 401 (k). Los asesores financieros que buscan hacer una reinversión a un IRA donde los productos comisionados, incluidas las rentas vitalicias, están involucrados, aún se necesitarán para completar la divulgación del BICE.

Los comentaristas de la industria han enfatizado que la exención de tasas a nivel de tarifa es enorme para los asesores financieros y una ganancia para los asesores de honorarios únicos y los asesores de inversión registrados (RIA). Estas reglas no eliminan la necesidad de que el asesor financiero documente por qué esta reinversión es lo mejor para el cliente, especialmente si la reinversión genera tarifas más altas para el cliente. Los asesores financieros harían bien en documentar su proceso de pensamiento y por qué defienden este curso de acción.

En este momento, se desconoce todo el tema de la responsabilidad del asesor financiero y qué significan las reglas fiduciarias en términos de posible litigio del cliente contra un asesor financiero. No es muy diferente de antes de estas reglas, siempre ha sido una buena idea para los asesores financieros documentar las razones detrás de cualquier consejo dado a los clientes. (Para obtener más información, consulte: La regla fiduciaria: cómo y por qué tercerizar su riesgo .)

Avisar a los planes pequeños 401 (k)

Las reglas propuestas habrían prohibido a los intermediarios trabajar con pequeños 401 (k) planes, definidos como aquellos con 100 o menos participantes. Bajo las reglas propuestas, no había ninguna disposición para el uso del formulario de divulgación del BICE para la compensación variable, como las tarifas 12b-1, que son una forma común de compensación de asesores en el mercado de planes pequeños.La versión final tiene una disposición donde la divulgación BICE se puede utilizar para divulgar la compensación variable en planes más pequeños.

Este cambio en las reglas no es un "regalo de promoción" para los corredores y asesores que reciben una compensación variable de los planes de aportación definida más pequeños. El tema de las transacciones prohibidas entra en juego bajo las reglas finales. La excepción que permite la divulgación del BICE para dicha compensación variable es válida solo para planes con 100 o menos participantes. Corresponde a los asesores de los planes 401 (k) más pequeños asegurarse de que el recuento de participantes no exceda los 100. (Para obtener más información, consulte: Cómo los asesores pueden planificar cambios en las reglas fiduciarias. )

Comprometerse una transacción prohibida podría resultar en una penalización abrupta. Estos pueden llegar hasta el 135% de los activos del plan involucrados en la transacción más cualquier interés que pueda acumularse. "Esta es una transacción prohibida, no una situación de hechos y circunstancias que usted puede discutir", dijo la abogada de ERISA Marcia Wagner a Investment News .

Educación

Las reglas propuestas habrían prohibido que los asesores financieros que brindan educación a los participantes del plan especifiquen que los fondos particulares dentro del menú de inversión del plan encajarían dentro de la asignación de activos de una cartera modelo. No es raro hablar con los participantes sobre asignaciones que podrían constituir una cartera agresiva o conservadora, por ejemplo. Bajo las reglas finales, los asesores pueden presentar este tipo de educación y pueden usar ejemplos de inversiones de planes que se ajusten a este tipo de portafolios. (Para obtener más información, consulte: Regla fiduciaria del DOL: RIA Vea Impacto negativo .)

Esto permite a los asesores que desean brindar servicios educativos a los planes para los que sirven como asesores hacerlo con menos temor a decir lo incorrecto Sin embargo, los asesores deben tener cuidado de no especificar fondos individuales en sus ejemplos si tienen un incentivo monetario para hacerlo.

The Bottom Line

La versión final de las reglas fiduciarias del DOL proporciona cierto alivio para los asesores financieros que prestan servicios a los planes 401 (k) en comparación con lo que figuraba en los borradores anteriores de las reglas. La clave aquí es la exención para la compensación de nivel a nivel al recomendar una reinversión de un plan donde podrían servir como asesor de una IRA. Los asesores financieros de los planes más pequeños que acepten una compensación variable conforme a la divulgación del BICE deberán tener cuidado de no comprometer una transacción prohibida si el número de participantes aumenta a más de 100. (Para obtener más información, consulte: ¿Cómo SEC y DOL Fiduciario Los estándares podrían diferir .)