Los inversores a menudo subestiman mucho o pasan por alto la importancia de los dividendos para una inversión exitosa en el mercado de valores. Muchos inversores ven los dividendos como una pequeña bonificación adicional asociada con la compra de acciones. Sin embargo, los dividendos suministran una gran parte de los beneficios de las inversiones en acciones. Además, brindan a los inversores protección del riesgo de mercado y preservación del poder adquisitivo de su capital de inversión. Los dividendos también proporcionan un excelente punto de análisis en el proceso de selección de acciones para su inclusión en una cartera de acciones.

El impacto menospreciado de los dividendos

En los últimos 50 años, los dividendos han proporcionado casi la mitad de los rendimientos de la inversión (ROI) del mercado accionario. El desempeño del S & P 500 durante el último medio siglo, cuando se incluyen dividendos, es casi el doble del rendimiento total del S & P 500 si se dejan de lado los dividendos. La perspectiva de duplicar el ROI total a lo largo del tiempo es atractiva para cualquier inversor. Sin embargo, muchos inversores simplemente desconocen el hecho de que los dividendos pueden desempeñar un papel tan significativo en el rendimiento total de la inversión.

Parte de la razón de este problema es la falta de entusiasmo básico de Wall Street por los dividendos. Los dividendos parecen ser menos emocionantes para los analistas bursátiles, en comparación con cosas como fusiones y adquisiciones, división de acciones o recompras de acciones. Sin embargo, invertir en compañías sólidas que pagan dividendos puede pagar masivamente en el largo plazo. Entre 1980 y 2010, los dividendos pagados por las compañías que componen el índice S & P 500 han crecido a una tasa compuesta anual de 3. 2%.

Volatilidad reducida de la cartera

La volatilidad es una consideración importante en la administración de la cartera. Los dividendos reducen la volatilidad general de la cartera. Los precios de las acciones suben y bajan constantemente, día a día e incluso a lo largo del día, sujetos a cualquier noticia trivial o cambio en el sentimiento de los inversores o analistas. Los dividendos, sin embargo, solo cambian una vez al año, lo que refleja el desempeño real de una empresa, que no cambia constantemente. Los dividendos en sí mismos no experimentan nada cerca de los altibajos de los precios de las acciones, y las compañías que pagan dividendos generalmente son menos volátiles.

Una de las medidas de volatilidad más utilizadas es la beta, que da una indicación de qué tan cerca está una inversión de un índice específico. Un stock con una beta de 1 rastrea un índice, como el índice S & P 500, perfectamente. Un valor beta superior a 1 indica que la inversión experimenta más volatilidad que el índice, mientras que un valor beta inferior a 1 indica que la inversión experimenta menos volatilidad que el índice.Entre 2000 y 2010, la versión beta de las empresas que pagan dividendos en comparación con el índice de referencia S & P 500 ha sido de 0.98, lo que indica una volatilidad relativamente menor. Sin embargo, la beta de las empresas que no pagan dividendos ha sido 1.48, lo que indica casi un 50% más de volatilidad que el promedio del S & P 500.

Las acciones de dividendos superan en Bear Market

Durante las caídas del mercado bursátil, las compañías que pagan dividendos tienden a capear la tormenta significativamente mejor que las compañías que no pagan dividendos. Si bien las acciones que pagan dividendos disminuyen en un mercado bajista general, por lo general no sufren tanto como el promedio general del mercado. Durante la crisis financiera de 2008, mientras que la disminución promedio general del mercado para las acciones de las compañías que no ofrecen dividendos fue aproximadamente del 45%, las compañías que pagaban dividendos solo cayeron un 38% en promedio. El diferencial fue incluso mayor durante la recesión del mercado de 2002, cuando las empresas que pagaban dividendos cayeron solo un 10%, en contraste con las compañías que no pagan dividendos, que cayeron en promedio un 30%. En ese caso, las inversiones en compañías pagadoras de dividendos proporcionaron un gran colchón para evitar pérdidas para los inversores.

Un buen punto de análisis fundamental

El análisis de los dividendos de una empresa también puede proporcionar un excelente punto de referencia para el análisis fundamental básico de una empresa y para comparar compañías similares dentro de una industria en particular. Los dividendos brindan retroalimentación continua y regular, más allá de las fluctuaciones diarias de precios de las acciones de una compañía, con respecto al desempeño de una compañía. Cuando los inversores de dividendos pueden ver un aumento constante de los dividendos a lo largo del tiempo, esta es una clara indicación de que el modelo de negocio de una empresa está funcionando y que la empresa está aumentando continuamente la rentabilidad. Este es el tipo de tranquilidad que los inversores a menudo necesitan para ayudarlos a sobrellevar las tormentas de las cambiantes condiciones económicas que pueden llevarlos a dudar sobre sus opciones de inversión.

Muchas medidas de evaluación de capital dependen de las cifras de los estados financieros de una compañía. Es relativamente simple para las empresas utilizar algunos trucos contables para manipular sus declaraciones de ingresos para parecer más impresionantes para los inversores actuales y potenciales. Sin embargo, es mucho más difícil para una empresa fabricar sus pagos de dividendos con ganancias que solo existen en papel. Es menos probable que las empresas que tienen un historial establecido de pagos de dividendos en constante aumento estén manipulando sus declaraciones de ingresos o estados de flujo de efectivo, y es más probable que realmente tengan éxito como empresas.

Al examinar el rendimiento de dividendos de una compañía, muchos inversores solo miran el rendimiento de dividendos. Si bien esta es una cifra importante, otra figura útil para examinar es la proporción de pago de dividendos. El índice de pago de dividendos es una métrica que compara los dividendos de una empresa con sus ganancias. Si bien las proporciones de pago de dividendos varían entre las industrias y las empresas, en términos generales, las empresas más estables y bien establecidas tienden a tener mayores porcentajes de pago de dividendos. Los inversores y analistas prefieren ver un aumento constante o constante en los porcentajes de pago de dividendos, aunque las tasas excesivamente altas de pago de dividendos pueden ser desfavorables, ya que indican que una empresa está invirtiendo solo una pequeña cantidad de sus ganancias en crecimiento futuro.

Otras ventajas de los dividendos

Otra ventaja importante pero a menudo olvidada es que los dividendos ayudan a preservar el poder adquisitivo del capital para los inversores. Las compañías pagadoras de dividendos históricamente han proporcionado a los inversores retornos de ingresos anuales que superan con creces la tasa de inflación. Esta es una consideración importante, ya que las inversiones tienen que superar mínimamente la inflación antes de que sus inversores obtengan un rendimiento neto real de sus inversiones.

Los dividendos también proporcionan una ventaja fiscal para los inversores. Los dividendos calificados se gravan a una tasa no superior al 15%. Esto es sustancialmente inferior a la tasa de ingresos regular para la abrumadora mayoría de los inversores, que puede llegar al 39%.