Las pólizas de seguro de Universal Life vienen en diferentes sabores, desde modelos de tasa fija de bajo riesgo hasta modelos variables de mayor riesgo. Por supuesto, la compensación es que los modelos de tasa fija tienen rendimientos más bajos y los modelos variables implican el potencial de una disminución en el valor. Un nuevo tipo de política de rápido crecimiento promete ofrecer los beneficios de ambos mundos: rendimientos parecidos a acciones sin el riesgo.

Según LIMRA Insurance Research, las primas indexadas de pólizas de seguro de vida universales aumentaron un 23% en 2014, representando la mayoría de todas las primas de vida universales en un 52% y 20% de todas las primas de vida individuales. Sin embargo, los asesores financieros y las personas que consideran tales planes deben tomar nota de varios riesgos al considerar políticas de vida universal indexadas que pueden no ser inmediatamente obvias en la superficie.

En este artículo, analizaremos algunos riesgos asociados con la vida universal indexada cuando sean considerados tanto por asesores financieros como por individuos.

Comprensión de las políticas de IUL

Las pólizas de seguro de vida universal indexadas brindan a los asegurados la opción de asignar la totalidad o una parte de sus primas netas (después de gastos) a una cuenta fija o indexada. Mientras que las cuentas fijas funcionan acreditando intereses a una tasa de interés establecida, las cuentas de índice acreditan intereses en función del rendimiento de un índice subyacente con un piso de 0% de rendimiento y un tope máximo y / o tope de participación en el rendimiento. (Para obtener más información, consulte: ¿Qué es un seguro de vida universal indexado? )

La dinámica de las políticas de vida universal indexadas comienza a ponerse un poco más turbia cuando se analiza cómo se construye la exposición del índice. En lugar de comprar acciones por completo, la compañía de seguros suele celebrar contratos de opciones utilizando una parte de la prima de la póliza, lo que les permite transferir las ganancias positivas sin las pérdidas negativas, pero a costa de un riesgo de contraparte adicional.

Muchas compañías de seguros ofrecen tasas mínimas de capitalización de entre el 1% y el 4% y tasas de participación de alrededor del 50%, aunque algunas ofrecen tasas de capitalización no garantizadas de alrededor del 10% al 14% y tasas de participación en exceso de 100% en materiales de venta, según un informe de The Bishop Company LLC. Si un índice subyacente arroja un 20%, un tomador del seguro solo podrá obtener un rendimiento del 10% al 12% con estos límites establecidos. (Para obtener más información, consulte: Vida universal indexada: Efectivo, flexibilidad y seguridad .)

Posibles peligros ocultos

Las pólizas de seguro de vida universal indexadas están sujetas a dinámicas únicas dado su uso de opciones sobre acciones. Según el modelo Black-Scholes, las opciones sobre acciones tienen un precio basado, entre otras cosas, en las tasas de interés y la volatilidad de un índice subyacente.Los precios de las opciones aumentan cuando aumenta la volatilidad del mercado, lo que podría dejar menos dinero para comprar opciones y resultar en tarifas más altas o límites menos atractivos.

El uso de opciones sobre acciones también elimina los dividendos de cualquier cálculo de retorno del índice, que generalmente representan del 2% al 4% del rendimiento total del mercado. Sin estos retornos, los asegurados pueden generar un rendimiento menor que los índices de referencia, que es una consideración importante en el largo plazo, donde los rendimientos compuestos en porcentajes pequeños hacen una gran diferencia. (Para obtener más información, consulte: Financial Advisor Client Guide: Life Insurance .)

Finalmente, el rendimiento de los activos financieros depende en gran medida de la oportunidad del mercado. Por ejemplo, alguien que establece un IUL durante la recuperación económica puede haber realizado sus rendimientos totales en los siguientes cinco años, pero quienes establecieron la política en 2007 pueden no haber obtenido rendimientos durante los primeros años de su política, lo que puede ser bastante costoso. relativo a UL de tasa fija garantizada.

Mayores Costos y Expectativas

La mayoría de las pólizas de seguro de vida universales indexadas tienen gastos considerablemente más altos, ya que deben desarrollar y mantener carteras derivadas complejas. En un estudio que evaluó 15 compañías diferentes durante un período de 45 años, los cargos acumulados de la póliza por $ 1 millón de la cantidad neta en riesgo fueron 45% más altos en las pólizas de IUL en relación con las pólizas de UL, costos que generalmente se transfieren a los consumidores.

Muchas veces, estos costos más altos pueden no reflejarse por completo en suposiciones agresivas que a menudo se presentan en la literatura de ventas. El hecho de que muchas pólizas se vendan en función de acumular valor en efectivo en lugar de garantizar los beneficios, presumiblemente el seguro de vida, señala la altura de la desconexión y las elevadas expectativas cuando se convence a las personas de comprar IUL. (Para obtener más información, consulte: Cómo se basa el valor en efectivo en una póliza de seguro de vida .)

Los asesores financieros y las personas deben estar muy al tanto de estos costos y expectativas al evaluar sus opciones.

Calidades redimibles

Las pólizas de seguro de vida universal indexadas pueden tener muchas 'trampas' y preocupaciones, pero todavía hay algunas razones para considerarlas. Cuando se utiliza en la situación correcta con expectativas razonables, algunos clientes podrían beneficiarse de la posibilidad de mayores rendimientos si no dependen tanto de los ingresos garantizados. La mayor flexibilidad también tiene numerosos beneficios relacionados con el tiempo.

Algunos IUL también ofrecen beneficios contractuales garantizados a través de cláusulas adicionales, que en realidad pueden proporcionar beneficios garantizados que son comparables a los productos de cuentas generales. La clave es leer cuidadosamente la literatura y usar los cálculos correctos para determinar exactamente cuáles son las suposiciones, si coinciden con las suposiciones del asesor, y lo que esas significan para el cliente. (Para obtener más información, consulte: Permita que los asegurados de seguros de vida manejen su cobertura .)

Conclusión

Hay muchos riesgos que los asesores financieros y las personas deberían considerar antes de comprar un IUL, incluidos algunos riesgos furtivos factores que pueden ser difíciles de identificarAl examinar de antemano estas políticas de antemano, estas partes pueden evitar la celebración de contratos que podrían resultar costosos a largo plazo. (Para obtener más información, consulte: Consejos para ayudar a los clientes con necesidades de seguro de vida .)