Dos de las brechas más grandes en su plan financiero pueden ser la falta de protección contra la inflación y el riesgo de sobrevivir sus activos. Un sistema de seguridad poco conocido llamado anualidades con protección contra la inflación (IPA, por sus siglas en inglés) (también conocido como anualidades reales o anualidades indexadas a la inflación) puede resolver fácilmente estos problemas.

Si bien los IPA son comunes en otros países, sobre todo en el Reino Unido, solían ser menos conocidos en los Estados Unidos, pero eso está cambiando. En este artículo, explicaremos cuáles son estas anualidades y le mostraremos por qué tienen sentido. También discutiremos por qué los IPA no son más populares en el U. S

Cómo funcionan las anualidades protegidas por inflación Un IPA es similar a una anualidad inmediata regular, pero sus pagos están indexados a la tasa de inflación. Sin embargo, muchas veces hay un límite, y los inversores no reciben pagos más allá de este porcentaje. (Para obtener más información sobre los diferentes tipos de rentas vitalicias, consulte Resumen de anualidades .)

Por qué las API tienen sentido Desafortunadamente, el Seguro Social no satisface las necesidades de jubilación de la mayoría de los estadounidenses. Sus bajos pagos y su futuro incierto lo convierten en nada más que un vehículo complementario para la jubilación. Irónicamente, sin embargo, la Seguridad Social es la IPA más reconocible disponible.

A medida que continúa el cambio de planes de beneficios definidos a planes de contribuciones definidas, la responsabilidad de financiar la propia jubilación pasa del empleador al empleado. Lamentablemente, con este cambio vienen todos los tipos de riesgos financieros para el empleado, especialmente la inflación y el riesgo de longevidad. (Para obtener más información, consulte La falta del plan de beneficios definidos .)

En su artículo del Banco Mundial "Mercados de anualidades en perspectiva comparada: ¿los consumidores obtienen el valor de su dinero?" (Noviembre de 2000), los autores Estelle James y Dimitri Vittas afirman que las personas tienden a subestimar su esperanza de vida.

En otras palabras, tienden a considerar a los jubilados de hoy como representativos de su propia longevidad esperada. Sin embargo, los avances en el cuidado de la salud han mejorado drásticamente y continuarán mejorando las expectativas de vida.

La inflación también es un asesino silencioso que amenaza su cartera de jubilación. Con demasiada frecuencia, los inversores se centran en los rendimientos nominales en lugar de rendimientos reales. De hecho, los rendimientos reales son todo lo que le importa a su cartera de inversiones. (Obtenga información sobre cómo reducir el impacto de la inflación en su cartera en Cómo frenar los efectos de la inflación .)

Por qué no son más populares
Teniendo en cuenta lo sencillas que son las IPA y su idoneidad Las necesidades de los inversores que se acercan a la jubilación, pensarían que estos vehículos de inversión serían tan populares entre los jubilados como los condominios en Florida. Pero, como mencionamos anteriormente, este no es el caso.Los bajos precios relativos y los pagos iniciales más bajos han causado desafíos para el IPA.

La menor demanda se traduce en un precio relativo más débil en comparación con las anualidades inmediatas regulares. Además, las parejas compensan naturalmente parte de su riesgo de longevidad al agrupar sus activos y evitar las restricciones de liquidez al evitar las anualidades. Las restricciones de liquidez se convierten en un problema cuando aparecen de repente gastos tales como facturas médicas grandes, un evento que está en la mente de todos los jubilados. Todo se suma a niveles de ventas más bajos para IPA, lo que obliga a los vendedores a exigir mayores márgenes. Estos mayores márgenes se transfieren a los consumidores en forma de precios más altos.

Además, los IPA proporcionan pagos iniciales más bajos a los inversores en comparación con otros tipos de anualidades. Esto se debe a que el dinero invertido aumentará en valor con la inflación y compuesto al menos una vez al año con la inflación, los pagos iniciales serán significativamente más bajos que los últimos pagos, tal vez tanto como 20-30% menos que una anualidad inmediata regular. Esta es una diferencia que muchas personas tienen dificultades para aceptar. Una alternativa a invertir en IPA es comprar una anualidad que aumente gradualmente en el pago entre 1-5%. (Obtenga más información acerca de annuiteis inmediatos en Anualidades inmediatas: ingreso garantizado a un precio )

Otro problema es la falta de valores protegidos contra la inflación (IPS). Las compañías de seguros necesitan estos valores porque invierten en ellos para compensar el riesgo inherente en los IPA que emiten. (Para obtener más información, consulte Valores protegidos contra la inflación - The Missing Link .)

Los IPS han existido en los Estados Unidos solo desde 1997, y originalmente no eran populares entre la comunidad inversora. Las compañías de seguros también necesitan una variedad de problemas con diferentes vencimientos para cubrir adecuadamente su exposición a la inflación, sin embargo, la abrumadora mayoría de los IPS son emitidos por el gobierno federal. Esto minimiza el riesgo de crédito para las compañías de seguros, pero también elimina cualquier aumento de margen de rendimiento adicional que hubieran recibido de otra manera al invertir en bonos no gubernamentales. Como alternativa, las compañías de seguros pueden usar los futuros de CPI en Chicago Mercantile Exchange para la protección de ese seguro. (Los futuros CPI son derivados que aumentan o disminuyen en valor en perfecta correlación con el Índice de Precios al Consumidor, que es una medida de inflación, proporcionando así a los gerentes de riesgo y compañías de seguros una cobertura contra la inflación.)

La protección contra la inflación precio, sin embargo. Según James y Vittas, el precio que uno tiene que pagar por esa protección de seguro a través de IPA varía de un país a otro dependiendo del suministro de IPS. El valor actual de los pagos de anualidades de los IPA tiende a ser menor que el valor presente de las anualidades inmediatas regulares.

Los precios podrían mejorar si los gobiernos ofrecieran valores de IPS de mayor duración y mantuvieran la inflación estable, lo que significaría menos riesgo para los emisores de IPA. Mientras que las rentas vitalicias pueden durar hasta 40 a 50 años, el IPS con la duración más larga que se ofrece actualmente es de solo 30 años.La incapacidad de unir los activos con los pasivos aumentará el riesgo para el balance de una compañía de seguros. Además, puede tomar una compañía de seguros hasta 20 años antes de saber si ha obtenido o no una ganancia en una anualidad.

¿Cuánto tardarán en ser más populares las anualidades protegidas contra la inflación? Antes que nada, los baby boomers deben comenzar a pensar más sobre su jubilación pendiente. Ciertamente, un período de mala inflación sería beneficioso para el mercado IPA. El gobierno de los EE. UU. También podría aumentar la profundidad y la liquidez del mercado de IPS.

Conclusión Los IPA aún no tienen un precio competitivo en comparación con las rentas vitalicias inmediatas, pero su capacidad para eliminar la inflación y el riesgo de longevidad ciertamente los hace parecer atractivos.

Aunque hoy no son tan populares, es solo cuestión de tiempo antes de que los IPA estén listos para el horario de máxima audiencia. Las compañías de seguros y los planificadores financieros harían bien en comenzar a prepararse para ese día.