El comercio de futuros de petróleo crudo utiliza un alto grado de apalancamiento. Es posible que quienes venden futuros de petróleo crudo obtengan y pierdan cantidades sustanciales de dinero en un período de tiempo muy corto. El precio del petróleo crudo es notorio por su volatilidad. Se puede mover fácilmente del 5 al 10% en una sola sesión de negociación. El crudo es especialmente sensible a las últimas noticias políticas y económicas, así como a los informes semanales de almacenamiento y producción.

El comercio de futuros de petróleo implica una cantidad sustancial de riesgo. Un inversionista puede necesitar cumplir con una llamada de margen si una posición va en contra de él, o la posición puede liquidarse a pérdida. Sin embargo, hay algunas estrategias que pueden definir la cantidad de capital en riesgo. Los inversores que quieran invertir en futuros de petróleo crudo deben comprender cómo funcionan y los riesgos involucrados.

Especificaciones del contrato del petróleo crudo

Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender un producto básico específico u otro instrumento financiero a un precio predeterminado en el futuro. Los contratos de futuros están estandarizados, lo que les permite ser intercambiados en un intercambio. Algunos contratos de futuros se liquidan mediante la entrega del activo físico, y otros se liquidan en efectivo de acuerdo con el precio final del contrato.

Un contrato de futuros de petróleo crudo representa 1 000 barriles de petróleo entregables en algún momento en el futuro, dependiendo del mes del contrato. Un movimiento de $ 1 en el precio del contrato petrolero equivale a $ 1, 000. Supongamos que un inversor tiene un largo contrato de petróleo crudo a $ 50. Si el precio del petróleo va a $ 48, el inversor estará detrás de $ 2, 000 en la posición.

Los contratos se negocian en la bolsa de New York Mercantile Exchange (NYMEX). Hay contratos de futuros tanto del crudo dulce ligero como del crudo Brent. Ambos contratos se liquidan mediante la entrega física del petróleo. La mayoría de los inversores no quieren ser responsables de la entrega física de este petróleo crudo. Por lo tanto, los inversores deben prestar atención a la entrega del contrato y las fechas de vencimiento. Un inversor debe transferir la posición a otro mes o, de lo contrario, cerrar la posición antes del vencimiento.

Márgenes para negociar futuros de petróleo

Los contratos de futuros implican el uso de margen para negociar. El inversor debe colocar un porcentaje del valor del contrato en su cuenta para abrir una posición; esto se conoce como el margen inicial. El margen sirve como garantía financiera de que el comprador o el vendedor del contrato cumplirán con las obligaciones bajo los términos del contrato. El margen inicial de un contrato de aceite dulce liviano es de alrededor de $ 4,500 en octubre de 2015. Esto representa aproximadamente el 10% del valor de un contrato de futuros de petróleo. Los márgenes iniciales están sujetos a modificación por el intercambio dependiendo del precio y la volatilidad del producto básico subyacente.

El inversor debe mantener suficiente dinero en la cuenta para mantener el puesto. Esto se conoce como el monto del margen de mantenimiento, que generalmente es un poco menor que el monto del margen inicial. Si el valor de la cuenta cae por debajo del monto del margen de mantenimiento, el inversor recibirá una llamada de margen. Un inversor debe colocar más dinero en la cuenta para cumplir con el llamado de margen y mantener la posición o cerrar de otra manera la posición con pérdida, lo que es un riesgo de negociar futuros.

Oil Spread Trading

Una opción para los inversores puede ser intercambiar márgenes de calendario en petróleo. Un calendario extendido es la compra y venta de dos contratos de petróleo con entregas en diferentes meses. Por ejemplo, un inversor puede comprar un contrato petrolero para diciembre y venderlo para el próximo junio al mismo tiempo. El inversor busca beneficiarse del precio del petróleo en diciembre al alza frente al precio del petróleo en junio. Si los meses del contrato están más lejos, hay una mayor volatilidad potencial del spread. Los márgenes de calendario pueden requerir menos margen que simplemente comprar o vender un único contrato de futuros de petróleo. Por ejemplo, el margen inicial requerido para comprar un contrato petrolero de diciembre de 2015 y vender un contrato petrolero de mayo de 2016 es de $ 850 a octubre de 2015. Este es un requisito de margen mucho más bajo que comprar o vender un contrato de futuros de petróleo. Hay una gran cantidad de liquidez en los diferenciales de petróleo, por lo que son fáciles de negociar. Estos diferenciales son negociados por los productores de petróleo, los especuladores y los fondos de productos básicos en sus posiciones.

La razón del requisito de margen inferior es que hay hipotéticamente menos volatilidad en el movimiento del diferencial de precios entre los dos contratos. Si hay un evento político o económico inesperado que afecta el precio del petróleo, existe un alto grado de probabilidad de que los precios de los contratos petroleros aumenten y disminuyan en cierta medida. Sin embargo, todavía existe una cantidad sustancial de riesgo en los márgenes comerciales del calendario del petróleo; los precios entre meses de contrato tienen el potencial de hacer grandes movimientos. Un inversor aún puede perder una gran cantidad de dinero negociando los diferenciales de petróleo y puede ser necesario cumplir con las llamadas de margen si una posición va en contra de él.

Spreads Spreads

También hay un mercado muy activo para opciones sobre contratos de futuros de petróleo. Un inversor puede gestionar su riesgo comprando o vendiendo diferenciales de opciones verticales cubiertas sobre el petróleo. Por ejemplo, un inversor puede creer que el precio del petróleo aumentará de $ 50 a $ 55 en el contrato de futuros de petróleo de diciembre. El inversor podría comprar la opción de compra de $ 50 y al mismo tiempo vender la opción de compra de $ 55 por una prima neta de $ 750. Esto se conoce como un margen de débito, ya que el inversor paga la prima para mantener el diferencial.

La cantidad máxima de dinero que puede invertir el inversor en la posición es de $ 5 000 menos los $ 750 en la prima pagada por el margen, menos las comisiones y otros costos. El inversionista no puede perder más de los $ 750 en la prima pagada más las comisiones y los costos. Este margen permite al inversor definir la cantidad de capital que arriesga en el intercambio.

Un inversionista que es pesimista sobre el precio del petróleo podría invertir el comercio. El inversor podría vender la opción de compra de $ 50 y comprar la opción de compra de $ 55 para un crédito neto de $ 750, menos comisiones y costos. Esto se conoce como margen de crédito, ya que el inversor recibe los $ 750 como crédito en su cuenta. Si el precio del petróleo está por debajo de $ 50 en la fecha de vencimiento de la opción, el inversionista conservará el monto total de la prima vendida. El inversor no puede ganar más dinero que esta cantidad. Sin embargo, si el precio del petróleo está por encima de $ 55 al vencimiento, el inversor perderá $ 5, 000 menos los $ 750 recibidos por la prima, más las comisiones y los costos. Este es el máximo que el inversor puede perder, que sigue siendo una cantidad sustancial. La ventaja de este tipo de estrategia de opciones es que se beneficia del deterioro del tiempo, que es la pérdida en el valor de la opción que se mueve hacia la fecha de vencimiento.