Invertir en una selección de bonos corporativos de mayor rendimiento es tan fácil como simplemente invertir en un fondo de bonos corporativos de alto rendimiento; sin embargo, cualquier inversor debe conocer la estructura de comisiones del fondo. Los inversores consideran que estos fondos son una forma más sencilla de reducir el riesgo que poner la responsabilidad de investigar y administrar todos los bonos que adquieren personalmente. Esta seguridad adicional se debe a que su dinero se invierte en el fondo, generalmente una cartera diversificada, por lo que si un bono no paga (no es poco común en el universo de alto rendimiento) lo que debería, solo una pequeña parte de su pago se vería afectado. Esta es una característica importante, específicamente para los inversores privados, que pueden tener dificultades para lograr una diversificación amplia y efectiva. (Consulte también: ¿Todavía hay oportunidades en bonos de alto rendimiento?)

Por otro lado, esta seguridad adicional es la realidad de que los fondos, debido a que tienen más bonos, pueden tener más fallas (incumplimientos) dentro de ellos, y por lo tanto su tasa de pago fluctúa más que la de un seguridad individual o bonos específicos mientras ambos todavía están pagando. Esto significa que la cantidad que el fondo paga nunca se garantizará de la misma manera que el pago del interés en un título individual está garantizado por el emisor original. Sin embargo, además de los fondos de reinversión, también hay fondos de bonos corporativos de mayor rendimiento, que por ejemplo garantizan una estructura de pago específica trimestral o anualmente.

Una opción interesante para inversores minoristas

Según Lambert (2014), los inversores minoristas o privados tienden a elegir fondos de bonos cuando invierten en bonos corporativos. La estrategia aquí es priorizar la minimización de riesgos mediante la distribución de los bonos en los que invierten tanto como sea posible. Particularmente debido a los limitados fondos de inversión de los inversores privados, así como a las altas denominaciones mínimas de algunos bonos corporativos (como cien mil dólares), puede ser muy difícil lograr un nivel adecuado de diversificación. Por lo tanto, los fondos de bonos corporativos a menudo pueden proporcionar una opción adecuada.

Sin embargo, los inversores deben ser conscientes de que los fondos de bonos tienen algunos gastos inherentes que los bonos normales no tienen, específicamente los honorarios debidos al administrador del fondo que se ocupa de los bonos dentro del fondo. Normalmente, el trabajo del gerente consiste en evaluar continuamente el mercado de los bonos corporativos disponibles actualmente contra los que están dentro del fondo con el fin de maximizar el rendimiento del fondo. Si hacen bien su trabajo, un administrador de fondos puede aumentar el pago del fondo capitalizando las oscilaciones en el mercado para comprar bonos por debajo de la par o venderlos por encima de la par, dependiendo de las condiciones actuales.

Uno de los problemas que enfrentan estos fondos es que su valor está sujeto a los caprichos del mercado sobre dónde irán las tasas de interés.Comprar en el momento equivocado o con la tasa de interés incorrecta puede hacer que su inversión pierda valor. Además, si su administrador de fondos administra mal el fondo invirtiendo en demasiados bonos que no funcionan, o apostando en demasiados bonos a la baja para aumentar el valor que no lo hace, su fondo puede perder cantidades significativas de dinero. Por lo tanto, invertir en un fondo de bonos requiere un proceso de decisión cuidadosamente examinado, particularmente en el universo de alto rendimiento. (Consulte también: Errores de inversión en bonos de alto rendimiento).

Cuatro cosas a tener en cuenta cuando se invierte en bonos corporativos de mayor rendimiento

1. Los bonos deberían generar ingresos y también ofrecer un componente defensivo para su fondo o cartera. Siempre será cierto que las ofertas de mayor rendimiento tienen un mayor riesgo de pérdida. Esto significa que algunos bonos en cualquier fondo de bonos deberían estar allí debido a la seguridad y estabilidad que ofrecen al fondo en su conjunto. Lo mismo puede decirse de su cartera de inversiones: algunos bonos deben utilizarse para aumentar los ingresos y otros deben utilizarse para ofrecer un mayor aislamiento frente a la volatilidad. Comprender la diferencia entre estos dos tipos de bonos y cuál servirá mejor a su fondo y / o cartera es uno de los principales motivos por los cuales la experiencia y el análisis son tan esenciales.
2. Tenga en cuenta los instrumentos híbridos o subordinados. Los híbridos son instrumentos financieros bastante complejos que exhiben características de bonos y capital. De hecho, estos proporcionarán ingresos, pero también conllevan una mayor posibilidad de volatilidad. Lo que esto significa para los fondos de bonos es que encontrará estos instrumentos híbridos o subordinados clasificados de manera diferente de un fondo a otro. Algunos administradores de fondos no consideran el "defensivo" y lo utilizan en su lugar para el crecimiento. Entonces, comprender y estar al tanto de tales instrumentos en su fondo puede ser clave.
3. La duración del fondo de bonos puede y probablemente será ajustada por el administrador del fondo. Esta es una práctica común porque la duración del fondo o la cartera es la duración promedio de todos los bonos dentro de ella. Con el fin de proteger el valor de capital de un fondo, un administrador puede y debe mantener en inventario el fondo con los bonos apropiados para maximizar el valor dado el pronóstico financiero.
4. Usar una cantidad de fondos de bonos administrados o auto diversificar su cartera puede limitar el riesgo. Mientras más dispersas estén sus inversiones, menos propensas son a los mismos riesgos, otorgando a su cartera general o fondos una mayor seguridad frente a los mercados adversos. Por lo tanto, los inversionistas deben considerar, por ejemplo, una inversión en diversos fondos de bonos corporativos que involucren diferentes estrategias de inversión y bajas correlaciones para diversificar aún más efectivamente.

The Bottom Line

Los fondos de bonos corporativos de alto rendimiento pueden ofrecer una opción de inversión interesante en el universo de renta fija, en particular para inversores privados que buscan un rendimiento objetivo superior al grado de inversión, así como una amplia y efectiva diversificación. Los inversores tienen la opción de ir a fondos de reinversión o, alternativamente, distribuir clases si desean recibir pagos de intereses de forma periódica.En cualquier caso, sin embargo, es muy importante llevar a cabo una investigación rigurosa, que incluya la consideración de las prácticas de gestión activa del fondo, la reputación del gestor del fondo, los diferentes tipos de bonos corporativos dentro del fondo, los vencimientos de los bonos y la inversión global estrategia y objetivo de rendimiento. (Ver también: ¿Los bonos de alto rendimiento son una buena apuesta en este momento?)