Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 +1. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ha sido uno de los ganadores más consistentes la última década. Los inversores han descubierto que este gigante de una empresa es extremadamente confiable. Cada vez que hay un hipo y los osos de Apple salen de la artesanía en madera, rápidamente se desvanecen en el olvido. A abril de 2015, solo había una posición corta de 1.10% en la acción. ¿Esa pequeña población inversionista sabe algo que usted no sabe? Si es así, ¿tiene algo que ver con el iPhone? Vamos a averiguar. (Para obtener más información, consulte: Desbloqueo de la relación P / E para Apple y Apple: visión de Tim Cook contra de Steve Jobs.)

Números sólidos

Antes de mirar el iPhone, echemos un vistazo a la imagen más grande. (Para obtener más información sobre el iPhone, consulte: ¿Cuál es el modelo de iPhone más vendido de todos los tiempos? )

En el primer trimestre del año, las ventas netas aumentaron un 30% año tras año a $ 17 mil millones. Mucho de esto tenía que hacerse con un nuevo iPhone. (El iPad no funcionó tan bien, pero más sobre eso luego). El dólar de los Estados Unidos actuó como un viento en contra, pero no lo suficiente como para presentar una amenaza significativa. De hecho, el margen bruto llegó a 39,9% frente a 37,9% en el trimestre del año anterior. Esto se debió principalmente a una combinación mejorada de productos (mayores ventas para productos de mayor margen) y menores costos de productos básicos. Para el segundo trimestre, Apple espera que el margen bruto oscile entre 38. 5% y 39. 5%. Eso no es un gran cambio, lo cual es positivo para una compañía que está funcionando bien.

Las ventas netas totales de Apple mejoraron en todos los segmentos operativos, siendo la Gran China la de mejor rendimiento (informes de Apple basados ​​en la geografía). Cambios en las ventas netas para cada segmento:

Gran China: + 70%

Resto de Asia-Pacífico: + 33%

América: + 23%

Europa (incluye Medio Oriente y África): + 20 %

Japón: + 8%

En el primer trimestre, Apple también gastó $ 5 mil millones en recompras y $ 2. 8 mil millones en dividendos. Además, los gastos operativos totales fueron 7. 4% de las ventas netas vs. 7. 6% de las ventas netas en el trimestre del año anterior. Lo que lo hace aún más impresionante es que la I + D aumentó a 2. 5% desde 2. 3%, mientras que los gastos de ventas y administración disminuyeron a 4. 8% desde 5. 3%.

Las mayores amenazas para Apple en la actualidad son la presión sobre los precios, el aumento de la competencia, el aumento del dólar estadounidense y la reducción del gasto discrecional. Esta última es la mayor amenaza, aunque es una amenaza para muchas compañías y es probable que Apple capee la tormenta mejor que la mayoría.

Pero existe otro gran riesgo para Apple que la mayoría de los inversores no ven. Apple es ampliamente conocida como una empresa diversificada, pero esa diversificación está lejos de ser igual de ponderada. (Para obtener más información, consulte: Invertir en Apple: riesgos y recompensas .)

Confiar en el iPhone

A continuación, eche un vistazo a las ventas de iPhone del primer trimestre en comparación con el año pasado, y sea asegúrese de prestar especial atención a los números de ventas reales en comparación con los otros productos en la lista.(Todos los números de dólares están en miles.)

Producto	Q1 2013	Q1 2014	Cambio (declina entre paréntesis)
iPhone	$ 32, 498	$ 51, 182 > 57%	iPad
$ 11, 468	$ 8, 985	(22%)	Mac
$ 6, 395	$ 6, 944	9%	Servicios
$ 4, 397	$ 4, 799	9%	Otros productos
$ 2, 836	$ 2, 689	(5%)	Los números muestran a Apple como algo a prueba de balas, pero cuando una empresa depende tanto de un producto, en este caso, el iPhone, una falla inesperada puede tener un impacto significativo. Hasta ahora, Apple ha evitado tal circunstancia y continuamente trata de innovar y crecer en otras áreas. Pero tenga en cuenta que en el primer trimestre, el iPhone representó el 69% de las ventas netas totales, frente al 56% en el trimestre del año anterior.

La buena noticia es que el precio de venta promedio general para el iPhone aumentó 8% año tras año. Eso significa que es probable que todo siga siendo bueno en el futuro cercano, pero ninguna compañía es invencible. Eche un vistazo a BlackBerry Ltd. (BBRY) como ejemplo. Si le dijeras a alguien a mediados de la década de 2000 que Blackberry prácticamente no sería un factor en el mercado móvil dentro de unos años, se hubieran reído. (Para obtener más información, lea:

BlackBerry todavía no lo consigue .) Esto no quiere decir que Apple esté en peligro. Pero vende deseos, no necesidades. Por lo tanto, es imprescindible vigilar los resultados trimestrales y otros desarrollos. Siempre es posible que un competidor innovador encuentre una forma de capturar participación en el mercado móvil atrayendo a una audiencia joven y en crecimiento. Esto requeriría un marketing inteligente, pero ciertamente es una posibilidad. (Para obtener más información sobre cómo invertir en Apple, consulte:

¿Comprar Apple antes de su Apple Watch Launch? ) The Bottom Line

Apple es una empresa excepcional que siempre premia a sus accionistas. Pero no bajes la guardia. Apple confía más en el iPhone de lo que la mayoría de la gente piensa, y aunque el iPhone está caliente en este momento, los productos tecnológicos populares no se mantienen en la cima para siempre. A pesar de la reputación estelar de Apple, no debe verse como una inversión de "set-it-and-forget-it". (Para obtener más información, consulte:

La clave de la escala de Apple: medio millón de iPhones .) Dan Moskowitz no tiene puestos en AAPL ni en BBRY.