Si posee una empresa privada exitosa y desea crecer, tal vez esté pensando en hacerlo público. Puede ser una excelente forma de recaudar dinero, aumentar el perfil de su empresa y sentir que realmente lo ha logrado. Pero es costoso y lleva mucho tiempo convertirse y seguir cotizando en bolsa, y usted pierde cierto control del negocio. Echemos un vistazo más de cerca a estos y otros pros y contras de hacer público en lugar de permanecer privados.

IPO Pros

La mayor motivación para realizar una oferta pública inicial (IPO) suele ser financiera.

"Ir al público te da dinero en efectivo, y generalmente mucha", dice Eric Chen, profesor asociado de administración de empresas en la Universidad de Saint Joseph en West Hartford, Connecticut, donde dicta clases de finanzas, estrategia y derecho. En su carrera anterior en finanzas corporativas e investigación de acciones, Chen dice que lideró o participó en la toma pública de más de 25 empresas. "Donde podría haber estado limitado en efectivo antes, ahora está lleno de capital que se supone que debe invertir en la empresa para hacer que crezca exponencialmente", dice. (Ver también: Fundamentos de IPO: ¿Qué es una OPI?)

Además, también puede usar las acciones de su compañía como moneda. Vale la pena porque la gente puede comprarlo y venderlo en un intercambio público. Puede usarlo para adquirir otras compañías para que crezcan más rápido, para eliminar competidores o para fortalecer su posición en el mercado a través de la sinergia.

También hay una cierta legitimidad percibida en ser público, dice Chen. "La gente sabrá de ti. Ser público le facilitará hacer negocios con otros. Asegurar el financiamiento también será más fácil ", dice, ya que las compañías de dinero recaudan por salir a bolsa generalmente apuntalan el balance. Los posibles inversores y socios comerciales pueden sentirse más cómodos trabajando con usted, ya que la información de su empresa se archivará en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y estará disponible para que todos la vean.

Además de aumentar las percepciones sobre la legitimidad de su empresa, "simplemente se percibe un factor positivo acerca de hacer público, tocar la campana y cotizar en bolsa, es como un rito de iniciación". dice Jeremy S. Office, fundador y director de Maclendon Wealth Management y cofundador y socio administrador del fondo de riesgo SJO Worldwide, ambos en Delray Beach, Fla.

Staying Private Pros

Hacer un anuncio público puede ayudarlo a hacer crecer su El balance general, las transacciones comerciales fluidas, hacen que sea más fácil hacerse cargo de la competencia y hacer que se levante un poco más recto, pero hay muchas ventajas para permanecer privado. Usted informa a un grupo finito de inversionistas, dice Office, y aunque su grupo de posibles inversores es más pequeño, ya que tienen que estar acreditados, "en este momento hay una cantidad récord de capital que va a las empresas en etapa inicial."(Ver también: The Rise of Corporate Venture Capital .)

Mantenerse privado significa que puede elegir exactamente quién invierte en su empresa, y no es como si no pudiera decidir hacerlo público más tarde. Pero mientras permanezca privado, no tiene que alterar el enfoque o la estrategia de su compañía para cumplir con las expectativas de Wall Street, dice Office (Ver también: Mantener el control de su negocio después de la salida a bolsa ).

Hacer público también es un gran riesgo. "¿Qué pasa si la salida a bolsa es un fracaso? El fracaso de IPO puede terminar su negocio ", dice Office. Un beneficio de permanecer privado es que no somete a su empresa a ese riesgo. Si estás en una posición en la que tienes tanto éxito que hacer un anuncio público es incluso una consideración, en realidad sería mejor que dejes las cosas como están. (Ver también: IPO Flippers y las compañías que los odian .)

"Si no eres lo suficientemente grande, ni siquiera lo pienses", dice Chen. "Los mercados están llenos de pequeñas empresas que realmente no tenían suficiente para mantener una oferta pública. "Dependiendo de la industria en la que se encuentre, esto puede sucederle a las compañías que publican varios cientos de millones en ventas anuales", afirma. Debe tener un buen seguimiento para que las acciones de la compañía se negocien adecuadamente. "Muchas de estas situaciones terminan como" existencias de centavo "y se enfrentan a la exclusión del intercambio", dice.

Una ventaja importante de permanecer privado, en otras palabras, es que usted limita su riesgo a la baja. Puede seguir haciendo lo que está haciendo para obtener los beneficios que han hecho que su empresa sea tan sólida como lo es actualmente. No tiene que responder ante miles de accionistas externos o arriesgarse a perder el control de su empresa

IPO Contras

Si bien el prestigio y el dinero en efectivo son motivos tentadores para hacerlo público, el proceso y los requisitos costosos y lentos para tener una oferta pública inicial y cotizar en bolsa son desventajas significativas.

"Hacer público, incluso bajo los requisitos de informes reducidos de la Ley JOBS, puede ser un ejercicio costoso", dice Helen Adams, socia gerente de área de San Diego de Haskell & White, una de las mayores audiencias, auditorías e impuestos de propiedad independiente empresas de consultoría en el sur de California. "Hay requisitos específicos de presentación de estados financieros SEC en forma trimestral y anual, y muchos requisitos periódicos de informes legales, incluidos los de transacciones materiales y para la negociación de acciones por parte de altos ejecutivos y miembros de la junta", dice ella.

Chen también agrega que ir al público en sí es un proceso costoso. "Tienes que pagar por los espectáculos itinerantes, y tu administración superior va a pasar mucho tiempo preparándose para la oferta en lugar de enfocarse en el negocio. "

En resumen, va a gastar más dinero como empresa pública que privada, dice Chen. "Si tiene el tamaño de GE, puede pagar los costos adicionales de ser público", dice. Pero si eres pequeño, es posible que descubras que tus ingresos se ven afectados por los costos que no consideraste cuidadosamente.

Otro inconveniente es que, aunque cotizar en bolsa podría ser una gran ayuda para el balance final de su empresa, no necesariamente se saldará los bolsillos porque los fundadores pueden no poder vender sus acciones.

"No espere sacar su dinero pronto", dice Chen. "Sus acciones estarán sujetas a cláusulas de bloqueo durante al menos seis meses". (Ver también: ¿Qué es un El período de bloqueo de IPO y ¿cuánto dura? )

Las razones para esto se basan principalmente en la psicología de los inversores. "Piensa en una situación en la que Facebook se está haciendo pública, y Mark Zuckerberg está vendiendo sus propias acciones en el ofreciendo ", dice Chen. Los inversores pensarán:" ¿Qué sabe él que el público no sabe? ¿Está buscando deshacerse de acciones con malas noticias? "Esto no significa que finalmente no podrá vender sus tenencias, pero significa que probablemente tendrá que esperar.

Mantenerse privado Cons

Con una empresa privada, es posible que no pueda atraer a los mejores talentos a través de beneficios como incentivos de acciones, dice Mike Ser, un comerciante activo, coach comercial y emprendedor con más de 16 años de experiencia comercial. Es cofundador, junto con Andy Man, de Ser Man Traders, un programa de capacitación o comerciantes profesionales. Otra desventaja es que, como empresa privada, no puede usar sus acciones como moneda para adquirir competidores u otras compañías. "Si eres una empresa privada, es más un desafío ya que tienes que tener dinero en efectivo o pedir préstamos para adquirir compañías", dice.

Mantenerse privado también limita la liquidez para los inversores existentes. No pueden vender fácilmente su participación en la empresa yendo a un intercambio público. Para una empresa bien conocida, de alto rendimiento y con respaldo de capital de riesgo, puede que no sea tan difícil encontrar un comprador, pero en el caso de una empresa menos conocida, los únicos compradores potenciales podrían ser otros propietarios existentes. Vender acciones en el mercado secundario suele ser un desafío, especialmente porque los posibles compradores deben ser inversores acreditados. (Ver también: ¿Cómo puedo vender acciones de empresas privadas? )

Puede que todavía tenga inversores a los que pueda responder como una empresa privada, pero no tanto como con una empresa pública. Los inversores que tenga pueden tener una participación significativa en su empresa y ser explícitos sobre cómo piensan que debe ejecutar el negocio. Es posible que no tenga todo el control que desee, incluso si su empresa sigue siendo privada. Al mismo tiempo, depender de inversionistas privados puede no permitirle recaudar los fondos que necesita, y es posible que no pueda encontrar suficientes inversores privados que estén interesados ​​en su empresa.

The Bottom Line

Hacer público no siempre es la mejor opción para su negocio. Sin duda, será divertido alardear de ello ante todos sus conocidos, pero podría no ser tan lucrativo como cree, dados los costos de la IPO en sí misma y el aumento de los requisitos de información financiera. Perderá el control de la compañía sobre los accionistas que quieren opinar sobre el negocio y sobre la necesidad constante de mantener alto el rendimiento de su empresa y la percepción del público para que el precio de las acciones no decaiga.