El conglomerado estadounidense Johnson Controls Inc (JCI JCIJohnson Controls International PLC41. 09 + 1. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) planea fusionarse con Irlanda Tyco International (TYC), un reconocido proveedor de seguridad y contra incendios, en un acuerdo de inversión por valor de $ 20 mil millones. La compañía combinada se llamará Johnson Control PLC y su sede tendrá su sede en Irlanda. La decisión de Johnson Controls de fusionarse se debió principalmente a reducir su factura de impuestos moviéndose a Irlanda, un país con una tasa de impuestos baja. (Ver también: Inversión Corporativa: ¿Cómo funciona? .)

Términos de la oferta

La estructura de transacción de la operación es puramente una adquisición inversa donde los accionistas de Tyco recibirían 0. 955 acciones de la entidad combinada por cada acción poseída y una participación del 44% en la nueva entidad, mientras que los accionistas de Johnson Control conservarán la participación restante y recibirán $ 3 adicionales. 9 mil millones en efectivo. El acuerdo valora el precio de las acciones de Tyco en $ 34. 88, lo que implica una prima de alrededor del 11% de su precio de cierre el 22 de enero de 2016.

Deal Impulsado por sinergias fiscales

El acuerdo es un llamado acuerdo de inversión, mediante el cual las empresas estadounidenses adquieren empresas extranjeras y se reubican en otro país con tasas impositivas bajas. Según Johnson Control y Tyco, el acuerdo crearía "al menos $ 150 millones en sinergias fiscales anuales y alrededor de $ 500 millones en otras sinergias en los próximos tres años. "

Alex Molinaroli, presidente y consejero delegado de Johnson Controls, dijo:" La combinación propuesta de Johnson Controls y Tyco representa la próxima fase de nuestra transformación para convertirnos en una empresa multidustrial líder a nivel mundial. "El acuerdo combina dos entidades que ofrecen productos y servicios complementarios en geografías similares. David Leiker, analista de Baird, dijo: "Las incorporaciones de los productos y servicios de seguridad y protección contra incendios de Tyco son atractivas, con una superposición significativa de clientes y geografía, junto con importantes sinergias de ingresos y costos. "

Johnson Control tiene una oferta de productos diversificada que incluye equipos y controles HVAC, interiores de automóviles y fabricación de baterías, entre otros, mientras que Tyco se centra en proporcionar soluciones de seguridad y de incendio a nivel mundial. Ambas compañías han mostrado un desempeño mediocre en el último año y, en consecuencia, los precios de las acciones de ambas compañías han caído en más del 40%.

Los acuerdos de inversión de American Corporation han sido criticados recientemente, especialmente después de que Pfizer adquirió a Allergan en un acuerdo destinado principalmente a reducir las facturas de impuestos. El acuerdo de Johnson Control-Tyco está estructurado de la misma manera y resalta la incapacidad del gobierno de los EE. UU. Para evitar que las corporaciones huyan al exterior.

The Bottom Line

Se espera que el acuerdo de inversión entre Johnson Control y Tyco sea acumulativo, lo que implica una gran cantidad de impuestos y sinergias operativas.Los accionistas de Johnson Control no se emocionaron con las noticias ya que el precio de las acciones bajó un 2,3% tras el anuncio, tal vez porque se espera que el acuerdo genere muchas críticas dado que la compañía está redireccionando a Irlanda.

En el año electoral, los candidatos presidenciales de los Estados Unidos, como Hillary Clinton y Donald Trump, han prometido evitar que las transacciones de inversión sucedan en el futuro. Mientras Hillary Clinton planea hacer cumplir un "impuesto de salida" para disuadir a las compañías de abandonar los Estados Unidos, Donald Trump ha prometido reducir las tasas de impuestos corporativos al 15%.